Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Neděle 26.3.2017 15:05
Akcie.cz»Zpravodajství»Analýzy»Zvyšujeme cílovou cenu na akcie ČEZ ze 419 Kč na 516 Kč a doporučení...

Zpravodajství

Zvyšujeme cílovou cenu na akcie ČEZ ze 419 Kč na 516 Kč a doporučení z „držet“ na „koupit"

18.11.2016 10:52:31 | Fio banka

V naší nové analýze na společnost ČEZ zvyšujeme cílovou cenu ze 419 Kč na 516 Kč a zároveň přistupujeme ke zvýšení investičního doporučení ze stupně „držet“ na „koupit“. Vzhledem k aktuální tržní ceně tak podle našich odhadů akcie ČEZ nabízí cca 23% růstový potenciál. Cílovou cenu vztahující se k 12měsíčnímu investičnímu horizontu zvyšujeme na pozadí příznivého trendu ve vývoji tržních cen elektřiny, které se od únorových minim kolem 20 EUR/MWh postupně posouvaly až přes hranici 30 EUR. Ačkoliv vnímáme krátkodobá rizika, zejména potenciál dalšího růstu cen uhlí je podle našeho názoru v příštích měsících omezený, což může v kratším horizontu znamenat určitou korekci tržních cen elektřiny z nedávných několikaměsíčních maxim, tak dlouhodobější faktory v podobě postupného odstavování německých jaderných elektráren, nejisté budoucnosti německých uhelných elektráren či reformy trhu s emisními povolenkami v podobě vzniku tržní stabilizační rezervy, by měly ceny elektřiny podporovat a vytvářet protiváhu negativním vlivům. Ve srovnání s naší předchozí analýzou tak navyšujeme predikci cen silové elektřiny, za které bude ČEZ v období 2017 – 2020 prodávat ze svých zdrojů, v průměru o 19 % na 29,5 – 31,4 EUR. Na základě toho pak zvyšujeme výhled EBITDA pro roky 2017 - 2020 v průměru o 11 % na 57 – 58 mld. Kč a výhled očištěného čistého zisku v průměru o 39 % na úrovně kolem 16 mld. Kč. I přesto, že v příštím roce již nepočítáme s dividendou ve výši 40 Kč, tak stále nahlížíme na akcie ČEZ jako na atraktivní dividendový titul. Zachování současného cca 80% výplatního poměru indikuje dividendu v roce 2017 na úrovni 27 Kč na akcii, což při současné tržní ceně akcie kolem 416 Kč stále znamená velmi solidní 6,5% dividendový výnos. Domníváme se však, že likvidní pozice ČEZu je stále natolik příznivá, že může dojít k úpravě dividendového schématu, např. k navýšení výplatního poměru ke sto procentům, což by indikovalo dividendu v příštím roce poblíž 34 Kč a atraktivní 8% dividendový výnos.


Jan Raška, analytik
Fio banka, a.s.


http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/21-analyzaStrednedoba/cz/186756_CEZ_nova_analyza_11_2016.pdf
Autor: Jan Raška

Poslední zprávy

Právě diskutujete

Škola investování

03.04.2017Liberec
03.04.2017Olomouc
04.04.2017Plzeň
04.04.2017Ostrava
05.04.2017Hradec Králové


Zajímavé vzestupy

ERBAG825,60+1,69
FOREG107,00+0,94
KOMB956,00+0,83
TELEC282,00+0,71
TABAK13 489,00+0,66

Zajímavé poklesy

PVT0,80-18,37
VIG612,50-2,16
STOCK57,15-1,47
CEZ438,70-0,97
GECBA84,80-0,35

Kurzovní lístek

EURstejne27,0200,00
HUFnahoru8,721+0,19
JPYnahoru22,499+0,62
PLNnahoru6,328+0,01
USDnahoru25,008+0,16

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXnahoru+0,18982,5324.03.17
RMnahoru+0,831 252,5524.03.17
DJIAdolu-0,2920 596,7224.03.17
NASDAQnahoru+0,195 828,7424.03.17
SP500dolu-0,082 343,9824.03.17
DAXnahoru+0,2012 064,2724.03.17
WIG20nahoru+0,142 234,8224.03.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz