Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Pátek 27.4.2018 0:49
Akcie.cz»Zpravodajství»Analýzy»Erste Group: Aktualizace cílové ceny

Zpravodajství

Erste Group: Aktualizace cílové ceny

26.03.2018 17:04:00 | Fio banka
  • V reakci na reportované výsledky Erste Group (dále také „Erste“ nebo „Banka“) za 4Q/2017 a představenou detailnější strukturu výhledu hospodaření pro rok 2018 aktualizujeme naši cílovou cenu a investiční doporučení pro akcie společnosti. V porovnání s naší poslední publikovanou analýzou jsme přistoupili ke zvýšení cílové ceny pro akcie Erste z 980 Kč na 1070 Kč, přičemž vzhledem k aktuální tržní ceně akciového titulu potvrzujeme naše doporučení na stupni „držet“. Naše aktuální cílová cena pro akcie Erste představuje v uvažovaném investičním horizontu 12 měsíců cca 5% kapitálový výnos.
  • Ke zvýšení naší cílové ceny jsme přistoupili v návaznosti na vyšší očekávanou ziskovost Banky. Ziskovost Erste ve střednědobém horizontu (2018-21) by měly podpořit a) přetrvávající příznivé makroekonomické podmínky středoevropského regionu s pozitivním dopadem na obchodní objemy banky (5-6% růst úvěrů CAGR v letech 2018-21) a nízké rizikové náklady, b) pomalu rostoucí čistá úroková marže v návaznosti na obrat úrokového cyklu, c) iniciativy Erste v oblasti nákladových úspor v rámci probíhajících investic do digitalizace. V porovnání s tržní projekcí dle dat agentury Bloomberg při EPS (2018) 3,26 EUR a EPS (2019) 3,54 EUR jsou naše odhady zisku na akcii v letech 2018 – 2019 při 3,34 a 3,8 EUR optimističtější.
  • Akcie Erste se aktuálně obchodují při 1,23x P/BV (2018) a 12,45x P/E (2018) dle konsensuálních dat agentury Bloomberg. Vůči průměrným valuačním násobkům referenční skupiny bank regionu CEE (P/E18 13,5x) se Erste obchoduje s mírným diskontem, což reflektuje nižší profitabilitu rakouské banky (ROE ~ 10%, ROTE ~ 11 %). Současné ocenění akcií dle našeho názoru dostatečně odráží ziskové perspektivy Banky.


Michal Křikava
Fio banka, a.s.
Prohlášení


Michal Křikava
Fio banka, a.s.


http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/21-analyzaStrednedoba/cz/206240_ERSTE_26_03_2018_final.pdf
Autor: Michal Křikava

Poslední zprávy

Právě diskutujete

Škola investování

03.05.2018Praha
09.05.2018Olomouc
16.05.2018Pardubice
16.05.2018Frýdek Místek
16.05.2018Jihlava


Zajímavé vzestupy

CETV90,00+3,45
STOCK76,80+2,40
CEZ542,00+1,12
VIG679,00+0,97
UNIPE373,00+0,81

Zajímavé poklesy

BABKOFOL411,00-1,67
GECBA83,85-1,29
TELEC288,00-0,86
TABAK15 900,00-0,75
KOMB915,50-0,05

Kurzovní lístek

EURdolu25,475-0,03
HUFdolu8,141-0,12
JPYdolu19,178-0,18
PLNnahoru6,016+0,21
USDdolu20,944-0,21

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXnahoru+0,261 124,6426.04.18
RMdolu-0,401 497,0426.04.18
DJIAnahoru+0,9924 322,3426.04.18
NASDAQnahoru+1,647 118,6826.04.18
SP500nahoru+1,042 666,9426.04.18
DAXnahoru+0,6312 500,4726.04.18
WIG20dolu-0,592 461,2129.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz