Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Sobota 16.12.2017 1:04
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Erste Group: Na závěr roku slušné výsledky, dividenda 0,5 EUR...

Zpravodajství

Erste Group: Na závěr roku slušné výsledky, dividenda 0,5 EUR na akcii

26.02.2016 08:48:00 | Fio banka

Rakouská bankovní skupina se na závěr roku prezentovala dle našeho názoru slušnými výsledky, které by měly podpořit kurz akcií. Provozní úroveň banky mírně zaostala za konsensuálním i naším odhadem vlivem vyšších provozních nákladů a nižších výnosů z obchodování, nicméně jádrové výnosy banky (čistý úrokové výnosy a poplatkové výnosy) dosáhly v porovnání s našimi odhady i očekáváním trhu vyšších hodnot. Zejména vlivem nižších nákladů na riziko překonala Erste Bank na úrovni čistého zisku (204 mil. EUR) naše odhady i očekávání trhu.

Čisté úrokové výnosy banky dosáhly ve 4Q 15 1 120 mil. EUR v porovnání s o čekáváním analytické obce 1 111 mil. EUR. Meziroční propad čistých úrokových výnosů banky ve 4Q 15 o půl procentního bodu jde na vrub prostředí nízkých úrokových sazeb na trhu, které nebylo plně vykompenzováno růstem úvěrového portfolia. Čistá úroková marže banky při 2,59 % v porovnání s předchozími kvartály (2,57 %) dokonce mírně vzrostla.

Poplatkové výnosy banky za 4Q 15 ve výši 489 mil. EUR rovněž mírně překonaly odhady analytické obce při 482 mil. EUR. Erste Bank zaznamenala ve 4Q 15 meziroční propad poplatkových výnosů o 1,6 % vlivem nižších výnosů z úvěrových produktů i nižších výnosů z transakčních poplatků. Celkové provozní výnosy za 4Q 15 reportovala banka na úrovni 1 681 mil. EUR v souladu s naším očekáváním. Za tržními odhady (1 694 mil. EUR) provozní výnosy Erste mírně zaostaly vlivem nižších výnosů z obchodování.

Nákladová disciplína Erste Bank nepředstavuje silnou stránku banky. Mírně vyšší provozní náklady Erste ve výši 1 016 mil. EUR (naše očekávání 980 mil. EUR) představují pro nás asi největší zklamání ranního reportu. Provozní zisk banky ve výši 664,4 mil. EUR tak vlivem nižších výnosů z obchodování a mírně vyšších provozních nákladů dosáhl slabších hodnot oproti očekávání trhu (693 mil. EUR). Ukazatel provozní efektivnosti (cost-to-income) dosáhl v závěru roku slabší hodnoty 60 %.

Náklady na riziko za celý rok 2015 dosáhly 729 mil. EUR, což v relativním vyjádření představuje 56 bazických bodů průměrného úvěrového portfolia banky. Ve 4Q zaúčtovala banka tvorbu rezerv a opravných položek ve výši 204 mil. EUR. Pozitivním aspektem je zlepšující se kvalita úvěrového portfolia banky. Podíl nesplácených úvěrů (NPL) na celkovém úvěrovém portfoliu banky dosáhl na konci roku 7,1 % (2014 NPL 8,5 %).

Hospodáření ERSTE GROUP za 4Q 2015
v mil. EUR4Q 15Konsensus 4Q 20154Q 2014

4Q 15/ 4Q 14

Čisté úrokové výnosy  1 120  1 111 1 126 -0,5 %
Čisté poplatky a provize  489,2  482  497  -1,6 %
Čistý zisk z finančních operací  17,2  n.a.  138  n.a.
Čisté provozní výnosy  1 681  1 694  1 761  -4,5 %
Provozní náklady  1 016  999  1 004  +1,2 %
Provozní zisk  664,4  693  757  -12 %
Náklady na  riziko
211 233 484  -57 %
Čistý zisk  204  150  42  +386 %

 Zdroj: Fio banka, Erste Bank

V rámci ostatního provozního výsledku hospodaření vytvořila banka neočekávaně rezervy ve výši 102 mil. EUR z titulu rizik vyplývajících z iniciativy na ochranu spotřebitelů na rumunském trhu. Přesto banka na úrovni čistého zisku dokázala reportovanou hodnotou 204 mil. EUR překonat očekávání trhu (150 mil. EUR) i náš optimističtější odhad (184 mil. EUR).

Jednoznačně pozitivně lze vnímat zlepšující se úroveň kapitálové přiměřenosti banky. Ukazatel kapitálové přiměřenosti CET1 dosáhl v závěru roku 12,3% (2014 10,6 %). Návrh dividendy ze zisku loňského roku počítá s 0,5 EUR na akcii v souladu s naším očekáváním.

V rámci výhledu pro letošní rok zopakoval management očekávanou návratnost vlastního kapitálu (ROTE) při 10 – 11 %, což indikuje čistý zisk nad úrovní 1 mld. EUR. Zisk banky v letošním roce výrazně ovlivní očekávaná jednorázová částka z podílu na prodeji karetní asociace Visa Europe ve výši 127 mil. EUR (před zdaněním). Bankovní odvody by v letošním roce měly dosáhnout 360 mil. EUR.


Michal Křikava, Fio banka, a.s.


Michal Křikava, Fio banka, a.s.

Autor: Michal Křikava

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

TOMA1 255,00+2,45
VIG650,00+1,69
VGP1 499,00+1,28
STOCK80,60+1,00
PRSLU2 420,00+0,58

Zajímavé poklesy

FOREG175,40-2,50
CETV97,95-2,00
KOMB900,00-1,24
TELEC272,90-1,12
TABAK16 400,00-0,95

Kurzovní lístek

EURnahoru25,680+0,01
HUFdolu8,193-0,18
JPYdolu19,384-0,67
PLNdolu6,090-0,11
USDdolu21,750-0,31

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-0,321 062,0515.12.17
RMnahoru+3,831 399,4915.12.17
DJIAnahoru+0,5824 651,7415.12.17
NASDAQnahoru+1,176 936,5815.12.17
SP500nahoru+0,902 675,8115.12.17
DAXnahoru+0,2713 103,5615.12.17
WIG20dolu-0,492 416,9515.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz