Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Pondělí 18.12.2017 14:03
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Forex: Závěr týdne na trhu

Zpravodajství

Forex: Závěr týdne na trhu

25.01.2008 16:52:00 | X-Trade Brokers

Uplynulý týden přinesl na FX a na světové trhy nebývalou aktivitu, kterou vyvolaly silné spekulativní tlaky obávající se zpomalení světové ekonomiky a recese ve Spojených státech, na které tentokrát reagovala také Americká centrální banka nečekaným snížením úrokových sazeb o ¾ procentního bodu na 3,50%. Takto razantní krok Fedu, který své rozhodnutí učinil navíc pouhý týden před plánovaným zasedáním, rozpoutalo na trzích nebývalou bouři, která vedla k masivnímu přehodnocování investic a k extrémní volatilitě. Jednotlivé fundamenty, které tento týden stejně příliš nenabídnul, tak v minulých dnech ztrácely na významu a vývoj na všech měnových párech byl po celý týden podřízen pouze sentimentu na akciových trzích. Ten se Fedu přeci jen podařilo částečně uklidnit, avšak do nového týdne před námi stojí řada dalších otázek, na které ještě bude třeba odpovědět. Tím nejdůležitějším bude jednoznačně další výše úrokových sazeb v USA, o kterých se rozhoduje již příští středu. I přes razantní snížení sazeb toto úterý začali obchodníci okamžitě počítat s dalším snižováním o ½ procentního bodu, přičemž se živě spekulovalo dokonce až o ¾ procentní redukci.

Co se samotného obchodování na FX týče, extrémní volatilita z první poloviny tohoto týdne tradičně svědčila především nízkoúročeným měnám jakými jsou švýcarský frank a japonský jen. Obě z těchto měn v pondělí a v úterý prudce zpevňovaly, když obchodníci pokračovali společně s padajícími akciemi v likvidaci carry trade pozic. Díky konci týdne a zklidnění nervózní nálady si však nakonec obě měny v týdenním součtu připsaly ztrátu. Japonskému jenu koncem týdne nepomohly ani výsledky inflace, která v prosinci rostla díky cenám benzínu meziročně ve své jádrové podobě nečekaně rychle až o 0,8% (oček.: 0,6%), což ale investory nijak nevzrušovalo, když je momentálně jakákoli šance růstu japonských úrokových sazeb za takto nestabilní situace prakticky vyloučena.

Poměrně dobře si tento týden stály naopak libra a euro. Ty se sice nevyhnuly volatilnímu obchodování na párech s jenem a frankem, k dolaru ale navzdory pondělnímu propadu pokračovaly v růstu. Obě z měn se navíc mohly opřít o poměrně dobrá data a přísnou rétoriku centrálních bankéřů. Libře pomohly výsledky hospodářského růstu, který v 4Q sice zpomalil z 0,7% na 0,6%, přesto skončil desetinu nad očekáváním. Euro poté ve čtvrtek podpořily výsledky IFO indexu, který v Německu nečekaně rostl z prosincových 103b. na 103,4b. (oček.: 102,3b.), což podpořilo dohady, že by největší evropská ekonomika současné turbulence mohla přežít bez větší újmy. Výraznou podporou pro evropskou měnu pak byly rovněž komentáře čelních představitelů ECB (Trichet, Weber), kteří smetli ze stolu spekulace na možné snižování úrokových sazeb a vyloučili, že by ECB zamýšlela následovat Fed. V podobném duchu se vyslovil toto úterý i šéf Bank of England Mervyn King, který sice přiznal že současná výše sazeb (5,50%) může zatěžovat domácí poptávku, přesto je ale třeba nespěchat s uvolňováním měnové politiky díky nebezpečí růstu inflace, která má podle Kinga v nadcházejících měsících růst až přes 3%. Přestože tak investoři s čtvrtprocentní únorovou redukcí britských sazeb nadále počítají, šance na agresivnější snižování až o 50 bazických bodů tento týden částečně vzali za své. Měnový pár EUR/GBP pak s ohledem na tato fakta nabídnul zajímavý a poměrně překvapivý vývoj, když na něm euro nedokázalo využít lepších fundamentů z tohoto týdne a pokračovalo v pozvolném slábnutí. Silné tlaky které hnaly libru nahoru přicházely především z páru GBP/USD, kde libra zdá se narazila na tvrdé dno, což může svědčit jejímu dalšímu růstu, zatímco evropská měna na páru s dolarem pokračuje ve svém bloudění a hledání dalšího směru.

Dolar dostal tento týden od Fedu další K.O. a může si tak zadělávat na pořádný problém, když podle všeho Fed chystá ještě další snižování úrokových sazeb. Pokud by americká centrální banka vyslyšela volání obchodníků po dalším snížení sazeb o 50 bazických bodů, budou sazby v průběhu osmi dní z ničeho nic a bez jakéhokoli zásadního fundamentu níže o neuvěřitelných 1,25%. Ano, recese ve spojených státech je sice možná, jediné co nás k ní ale od minulého týdne přiblížilo je panika obchodníků na světových burzách a více tak napoví až další ekonomická data. Faktem je, že v průběhu necelého půl roku stojí za dolarem z osmi nejvíce obchodovaných měn třetí nejnižší úrokové sazby (po těch japonských a švýcarských) a jeho růst začíná být podmíněn pouze další panikou na finančních trzích, která by investory přinutila prchat k americkým dluhopisům. To není příliš lichotivá perspektiva a přestože se další dolarové zisky v horizontu příštích týdnů nedají vyloučit, mohou se stát velmi lákavou příležitostí eurobýkům k levnému nákupu evropské měny, která může v dlouhodobějším horizontu těžit z výše svých úrokových sazeb a v porovnání se Spojenými státy i ze zdravější ekonomiky.

Z dalších událostí pak tento týden trhy hýbaly nelichotivé hospodářské výsledky druhé největší americké banky, Bank of America, které spadnul zisk ve 4Q o 95% na pouhých 260 mil dolarů.Nenadchla ani automobilka Ford, jež v 4Q přišla o 2,7 mld., Apple varoval před možným snížením zisků, zatímco největší prodejce mobilních telefonů v USA, firma Motorola, se zisky v 1Q 2008 od tohoto týdne raději vůbec nepočítá. Do klubu ztrátových bank se tento týden zařadila také francouzská Société Générale, která oznámila, že přišla o 7,1 mld. dolarů. Tentokrát však ne díky investicím do rizikových hypoték, ale “postaru“, díky jednomu z obchodníků, který tuto, jen těžko uvěřitelnou částku, zpronevěřil.

Autor: Jaroslav Brychta
 

Autor: Jaroslav Brychta

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

TOMA1 255,00+2,45
VIG650,00+1,69
VGP1 499,00+1,28
STOCK80,60+1,00
PRSLU2 420,00+0,58

Zajímavé poklesy

FOREG175,40-2,50
CETV97,95-2,00
KOMB900,00-1,24
TELEC272,90-1,12
TABAK16 400,00-0,95

Kurzovní lístek

EURnahoru25,680+0,01
HUFdolu8,193-0,18
JPYdolu19,384-0,67
PLNdolu6,090-0,11
USDdolu21,750-0,31

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXnahoru+0,411 066,4414:01:30
RMnahoru+15,301 613,5814:02:35
DJIAstejne0,0024 651,7411:05:03
NASDAQstejne0,006 936,5817.12.17
SP500stejne0,002 675,8111:15:00
DAXnahoru+1,4013 286,9813:42:23
WIG20nahoru+0,942 439,7113:41:30


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz