Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Středa 13.12.2017 12:23
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»PMČR: Nekonsolidovaný výsledek za rok 2007 značně překonal...

Zpravodajství

PMČR: Nekonsolidovaný výsledek za rok 2007 značně překonal očekávání

28.03.2008 08:55:13 | Atlantik

Philip Morris ČR v dnešní pozvánce na řádnou valnou hromadu zveřejnil nekonsolidovaný čistý zisk za rok 2007, který dosáhl 2,42 mld. Kč (+47,1 % r/r), a předčil tak očekávání (AFT 1,8 mld. Kč i trhu 1,7 mld. Kč.). Další údaje z výsledovky zveřejněny nebyly, a proto nelze přesně odhadnout příčinu silnějšího výsledku. Očekáváme, že za meziročním růstem zisku stojí dobře zvládnuté předzásobení před zvýšením daně v březnu 2007 a rovněž částečně předzásobení před koncem roku, které reagovalo na zvýšení spotřební daně od 1. ledna 2008. Pozitivním atributem je rovněž skutečnost, že česká koruna posílila oproti dolaru meziročně o 13,3%, což snižuje náklady na surový tabák, který se nakupuje v USD.

Pokud bychom počítali se 100% výplatním poměrem, což je u PMČR historická zkušenost, čistý zisk by reprezentoval hrubou dividendu 883 Kč na akcii (výrazně výše než očekávání 613 Kč/akcii). To by představovalo hrubý dividendový výnos 13,6 % (podle včerejší zavírací ceny 6 475 Kč). Výše dividendy bude schválena na řádné valné hromadě, 28. dubna. Rozhodným dnem pro účast na valné hromadě je 21. duben. Pokud předpokládáme standardní vypořádání T+3, pak bude 16. duben posledním dnem, kdy se budou akcie PMČR obchodovat s právem na účast na valné hromadě a dle návrhu rovněž posledním dnem s nárokem na dividendu (rovněž v souladu s minulostí). Na žádost představenstva bude mezi 22. až 28. dubnem obchodování s akciemi pozastaveno.

Vzhledem k tomu, že nekonsolidovaný čistý zisk silně předčil projekce (o 44%) a díky solidnímu očekávanému hrubému dividendovému výnosu (13,6%) očekáváme dnešní pozitivní tržní reakci, která ovšem bude zmírněna současným tržním sentimentem a rovněž očekávaným zhoršeným výhledem na rok 2008, kde podle tisku společnost má nepříznivou situaci v souvislosti s předzásobením (změna daně od 1. ledna 2008 a PMČR má údajně nižší předzásobení než konkurence). Díky absenci podrobných finančních čísel ponecháváme naše dlouhodobé doporučení na úrovni držet, přičemž náš model je aktuálně v revizi.

mil. Kč, IFRS

2007

r/r

odhad AFT

odhad trhu

NI (nekons.)

2 242

47,1%

1 752

1 680

Dividenda (Kč/akcii)

883

47,1%

638

613

Autor: Milan Vaníček

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

PRSLU2 406,00+6,70
LAZJA1 400,00+3,32
CETV104,20+1,07
TELEC277,00+0,73
CEZ492,40+0,49

Zajímavé poklesy

EFORU109,00-3,11
FOREG175,30-1,52
UNIPE364,90-1,38
VIG644,20-1,38
TOMA1 226,00-1,13

Kurzovní lístek

EURdolu25,625-0,09
HUFnahoru8,151+0,02
JPYdolu19,191-0,18
PLNdolu6,096-0,08
USDdolu21,776-0,32

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-0,241 056,9512:22:40
RMdolu-0,211 344,0812:12:58
DJIAnahoru+0,4924 504,8012.12.17
NASDAQdolu-0,196 862,3213.12.17
SP500nahoru+0,152 664,1112.12.17
DAXdolu-0,1513 163,5812:02:12
WIG20nahoru+0,102 409,0112:02:31


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz