Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Pondělí 21.5.2018 19:31
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»PMČR: Nekonsolidovaný výsledek za rok 2007 značně překonal...

Zpravodajství

PMČR: Nekonsolidovaný výsledek za rok 2007 značně překonal očekávání

28.03.2008 08:55:13 | Atlantik

Philip Morris ČR v dnešní pozvánce na řádnou valnou hromadu zveřejnil nekonsolidovaný čistý zisk za rok 2007, který dosáhl 2,42 mld. Kč (+47,1 % r/r), a předčil tak očekávání (AFT 1,8 mld. Kč i trhu 1,7 mld. Kč.). Další údaje z výsledovky zveřejněny nebyly, a proto nelze přesně odhadnout příčinu silnějšího výsledku. Očekáváme, že za meziročním růstem zisku stojí dobře zvládnuté předzásobení před zvýšením daně v březnu 2007 a rovněž částečně předzásobení před koncem roku, které reagovalo na zvýšení spotřební daně od 1. ledna 2008. Pozitivním atributem je rovněž skutečnost, že česká koruna posílila oproti dolaru meziročně o 13,3%, což snižuje náklady na surový tabák, který se nakupuje v USD.

Pokud bychom počítali se 100% výplatním poměrem, což je u PMČR historická zkušenost, čistý zisk by reprezentoval hrubou dividendu 883 Kč na akcii (výrazně výše než očekávání 613 Kč/akcii). To by představovalo hrubý dividendový výnos 13,6 % (podle včerejší zavírací ceny 6 475 Kč). Výše dividendy bude schválena na řádné valné hromadě, 28. dubna. Rozhodným dnem pro účast na valné hromadě je 21. duben. Pokud předpokládáme standardní vypořádání T+3, pak bude 16. duben posledním dnem, kdy se budou akcie PMČR obchodovat s právem na účast na valné hromadě a dle návrhu rovněž posledním dnem s nárokem na dividendu (rovněž v souladu s minulostí). Na žádost představenstva bude mezi 22. až 28. dubnem obchodování s akciemi pozastaveno.

Vzhledem k tomu, že nekonsolidovaný čistý zisk silně předčil projekce (o 44%) a díky solidnímu očekávanému hrubému dividendovému výnosu (13,6%) očekáváme dnešní pozitivní tržní reakci, která ovšem bude zmírněna současným tržním sentimentem a rovněž očekávaným zhoršeným výhledem na rok 2008, kde podle tisku společnost má nepříznivou situaci v souvislosti s předzásobením (změna daně od 1. ledna 2008 a PMČR má údajně nižší předzásobení než konkurence). Díky absenci podrobných finančních čísel ponecháváme naše dlouhodobé doporučení na úrovni držet, přičemž náš model je aktuálně v revizi.

mil. Kč, IFRS

2007

r/r

odhad AFT

odhad trhu

NI (nekons.)

2 242

47,1%

1 752

1 680

Dividenda (Kč/akcii)

883

47,1%

638

613

Autor: Milan Vaníček

Poslední zprávy

Právě diskutujete

Škola investování

21.05.2018České Budějovice
22.05.2018Ústí nad Labem
23.05.2018Zlín
23.05.2018Opava
29.05.2018Hradec Králové


Zajímavé vzestupy

TABAK15 240,00+0,93
CETV83,40+0,48
ERBAG976,60+0,27
VIG680,00+0,22
PVT1,000,00

Zajímavé poklesy

AVAST67,00-2,90
UNIPE372,50-1,06
STOCK74,40-0,93
CEZ571,00-0,87
GECBA75,20-0,59

Kurzovní lístek

EURdolu25,680-0,35
HUFnahoru8,040+0,18
JPYdolu19,627-0,26
PLNnahoru5,953+0,08
USDdolu21,840-0,56

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-0,221 102,1516:25:30
RMdolu-0,011 460,4516:25:38
DJIAnahoru+1,2525 025,0519:10:54
NASDAQnahoru+0,657 401,7819:11:12
SP500nahoru+0,802 734,7219:10:55
DAXdolu-0,2813 077,7218.05.18
WIG20dolu-0,592 461,2129.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz