Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Středa 13.12.2017 16:38
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»ČEZ: Představenstvo navrhuje dividendu 40 Kč/akcii a další...

Zpravodajství

ČEZ: Představenstvo navrhuje dividendu 40 Kč/akcii a další odkup

07.04.2008 21:21:47 | Atlantik

ČEZ dnes po zavření trhu sdělil, že představenstvo na svém dnešním zasedání rozhodlo, že na valné hromadě 21. května navrhne dividendu ve výši 40 Kč/akcii (3,3% div. výnos), což představuje 100% nárůst oproti dividendě z loňského roku, kdy ČEZ vyplatil dividendu ve výši 20 Kč/akcii. Výplatní poměr by měl dle naší kalkulace dosáhnout 57% a je tedy dle očekávání na horní hranici nastaveného pásma pro výplatu dividend- 50-60% z konsolidovaného zisku bez jednorázových položek. Dividenda ve výši 40 Kč/akcii je v souladu s naším očekáváním ve výši 39 Kč/akcii. Očekávání trhu nebylo k dispozici, ale nedomníváme se, že by výše této dividendy byla pro trh výrazným překvapením. Akcie, které ČEZ aktuálně drží ze zpětného odkupu a pro potřeby opčního programu, nemají na dividendu nárok. Celkově tak ČEZ vyplatí na dividendách více než 21 mld. Kč, přičemž státu připadne na dividendách více než 15 mld. Kč (dle našeho propočtu 15,4 mld. Kč).

Představenstvo ČEZu dále na valné hromadě předloží návrh na zrušení vlastních akcií vykoupených v rámci zpětného odkupu. Zrušení vlastních akcií tak zvýší poměrové ukazatele na akcii. Se zrušením vlastních akcí již počítáme v našem ocenění ČEZu (roční cílová cena 1437 Kč/akcii). I trh s tímto dopadem na hodnotu akcií ČEZu počítá.

Dále představenstvo na valné hromadě předloží návrh na další zpětný odkup až do výše 10% vlastních akcií. Pokračování ČEZu v procesu zpětného odkupu bude závislé na úspěchu v privatizačních tendrech. My i trh jsme tento návrh očekávali. Myslíme si, že další zpětný odkup může být podporou pro ceny akcií ČEZu v druhé polovině roku. Zpětný odkup totiž skončí v následujících dnech. Po konci tohoto odkupu jsme se obávali dopadu na cenu akcií ČEZu, protože z trhu by tak zmizel silný kupec akcií ČEZu (ČEZ se podílí na poptávce po vlastních akciích asi z 20%). Tato obava je tak touto informací rozptýlena.

Na druhou stranu ČEZ oznámil, že další zpětný odkup by neměl být tak pravidelný jako první zpětný odkup. Již dříve sdělil generální ředitel ČEZu Martin Roman, že druhý zpětný odkup by ani nemusel jít až na maximální hranici danou zákonem (10%), ale ČEZ by vykoupil třeba jen 5% vlastních akcií. Záviset bude samozřejmě na podmínkách v privatizačních tendrech. Další program zpětného odkupu by měl pomoci vylepšit kapitálovou strukturu ČEZu, kdy má ČEZ stále podprůměrnou zadluženost (Debt/EBITDA 1,0, sektor 3,0).

Celkově neočekáváme silný dopad výše zmíněných informací na obchodování s akciemi ČEZu, protože všechny informace jsou v souladu s očekáváním trhu. Akcie ČEZu dnes uzavřely na 1220 Kč (+0,6% d/d). Naše doporučení na akcie ČEZu je Koupit s roční cílovou cenou 1437 Kč/akcii.

Autor: Petr Novák

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

PRSLU2 406,00+6,70
LAZJA1 400,00+3,32
CETV104,20+1,07
TELEC277,00+0,73
CEZ492,40+0,49

Zajímavé poklesy

EFORU109,00-3,11
FOREG175,30-1,52
UNIPE364,90-1,38
VIG644,20-1,38
TOMA1 226,00-1,13

Kurzovní lístek

EURdolu25,650-0,09
HUFdolu8,159-0,09
JPYdolu19,289-0,51
PLNnahoru6,086+0,16
USDdolu21,860-0,38

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXnahoru+0,041 059,9216:25:30
RMdolu-0,171 344,7116:35:42
DJIAnahoru+0,3024 577,5016:17:05
NASDAQnahoru+0,356 886,4816:16:56
SP500nahoru+0,202 669,3316:16:56
DAXdolu-0,2713 147,5916:16:57
WIG20dolu-0,172 402,6016:17:16


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz