Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Pátek 15.12.2017 0:12
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Centrální bankéři poprvé vyslali jasný signál proti příliš...

Zpravodajství

Centrální bankéři poprvé vyslali jasný signál proti příliš silné koruně

22.07.2008 16:24:00 | Komerční banka

Během dnešního dopoledne koruna mírně korigovala z úrovní pod 23,00 CZK/EUR směrem k této hranici. Zásadní změna přišla až s odpoledním komentářem guvernéra ČNB Z. Tůmy, který uvedl, že centrální banka může příští měsíc snížit sazby a nemůže vyloučit debatu ani o rozsahu tohoto snížení, pokud koruna dále posílí či zůstane na současných úrovních. Koruna vůči euru po jeho slovech zkorigovala až na 23,37 CZK/EUR.

Z našeho pohledu se jedná o konečně jasný a razantní signál z centrální banky, že nehodlá tolerovat výrazná rizika pro českou ekonomiku. Již několikrát jsme uvedli, že díky silné koruně ekonomika zpomalí o více než 2,0pb, a to jsme předpokládali korekci v nadcházejících měsících, která byla nejasná. V případě že koruna by zůstala takto silná či ještě silnější, dopad na ekonomiku by byl mnohem a mnohem výraznější. A to už je stav, který by byl neúnosný. Proto tento jasný signál pro spekulanty lze hodnotit jedině velmi kladně i vzhledem k tomu, že předchozí nevýrazné komentáře neměly na trh výraznější dopad.

Guvernér ČNB také uvedl, že hrozí podstřelení inflačního cíle. S tím lze souhlasit jen v případě, že koruna doopravdy nezkoriguje ke slabším úrovním či dále posílí. Což je ale spíše nepředstavitelné, jelikož ekonomika výrazně oslabí zejména od Q4 08. Nicméně dočasné snížení úrokových sazeb je z pohledu rizikového managementu naprosto ospravedlnitelné a správné. Rizika pro ekonomiku jsou nyní až příliš výrazná. Guvernér také zmínil, že sice nemůže vyloučit kurzové intervence, ale vzhledem k předchozí zkušenosti k nim není centrální banka nakloněna. K tomu lze poznamenat pouze to, že jsou zejména pro centrální banku velmi nákladné, snížení sazeb jim naproti tomu náklady sníží. Navíc by intervence i tak měly být podpořeny snížením sazeb.

Česká koruna má vzhledem k možnosti snižování sazeb nyní prostor k určité korekci, minimálně ke stabilizaci. Technická analýza naznačuje, že pro snížení rizika návratu kurzu zpět ke svým minimům bude důležité proražení technické resistence na úrovni 23,92 CZK/EUR, nejbližší resistencí je pak úroveň 23,69.

Česká výnosová křivka dnes zaznamenala díky centrální bance prudký propad, když kratší konec spadl o 20bb a delší o 10bb. Výnosová křivka tak dále zvýšila svůj sklon.

Autor: Jiří Škop

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

VGP1 480,00+1,79
KOMB911,30+1,26
BABKOFOL419,00+0,92
CEZ498,10+0,77
VIG639,20+0,50

Zajímavé poklesy

PEN8,74-2,02
TOMA1 225,00-2,00
CETV99,95-1,82
PEGAS825,50-0,96
UNIPE376,60-0,11

Kurzovní lístek

EURdolu25,685-0,13
HUFdolu8,178-0,23
JPYnahoru19,254+0,18
PLNnahoru6,083+0,04
USDnahoru21,682+0,81

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXnahoru+0,521 065,4214.12.17
RMnahoru+0,241 347,9014.12.17
DJIAdolu-0,3124 508,6614.12.17
NASDAQdolu-0,286 856,5314.12.17
SP500dolu-0,412 652,0114.12.17
DAXdolu-0,4413 068,0814.12.17
WIG20nahoru+1,262 434,6114.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz