Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Úterý 12.12.2017 17:37
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Dodávky ruské ropy se vrátily na obvyklou úroveň

Zpravodajství

Dodávky ruské ropy se vrátily na obvyklou úroveň

01.08.2008 14:16:16 | Atlantik

Dle zprávy agentury Bloomberg se dodávky ropy z Ruska vrátily na normální úroveň. Akcie Unipetrolu na tuto zprávu zareagovaly růstem z úrovně 214 Kč až na 219,8 Kč. Nyní se pak obchodují za 216,4 Kč (+1,2 % d/d). V polovině července bylo oznámeno, že dodávky ruské ropy prostřednictvím ropovodu Družba budou v červenci sníženy z dohodnutých 500 tis. tun na 300 tis. tun. Skutečný rozsah omezení dodávek nebyl zatím zveřejněn. Ruská strana již tehdy řekla, že smluvní závazky k české straně budou nahrazeny v dalším měsíci, tedy v srpnu. Ruská strana oznámila, že důvodem omezení bylo plnění (zřejmě výhodnějšího) kontraktu do Turecka.

Unipetrol tak musel ruskou ropu pro své rafinérie dokupovat z tankerů a do ČR ji přepravit přes ropovody IKL a TAL. Další nákupy provedl z hmotných rezerv. Tyto nákupy byly pro Unipetrol jistě nákladnější, a negativně tak ovlivnily výkonnost rafinérského segmentu v prvním měsíci 3Q08. Výkonnost rafinérského segmentu byla přitom ve 2Q08 dle našeho odhadu dobrá (meziročně dokonce lepší), když modelová marže Unipetrolu vzrostla na 11,65 USD/barel (z 6,8 USD/barel v 1Q08). Za růstem marže a výkonnosti rafinérského segmentu stojí především růst marží z nafty.

Zprávu hodnotíme jako mírně pozitivní pro obchodování s akciemi Unipetrolu v dalších dnech, protože opětovné spuštění plných dodávek trh očekával. Ani dopady omezení dodávek na výkonnost Unipetrolu ve 3Q08 nebudou dle našeho názoru významné. Pohled investorů na Unipetrol, který je v posledních měsících spíše negativní, ovlivňují především stále vysoké ceny ropy a silná koruna. Negativní pro společnost z fundamentálního hlediska je především špatná výkonnost petrochemického segmentu, kde není společnost schopna přenést růst ceny vstupů do cen své finální produkce. Proto by petrochemický segment Unipetrolu měl v 2Q08 skončit dokonce ve ztrátě (v korunovém vyjádření 40% pokles marží z polyolefinů). Unipetrol 13. srpna před otevřením trhu zveřejní své výsledky za 2Q08. Společnost již oznámila, že výkonnost na provozní úrovni by měla být blízko úrovně dosažené v 1Q08 (EBIT 654 mil. Kč). Proto neočekáváme, že výsledky za 2Q08 nebudou pro trh výrazným překvapením.

Autor: Petr Novák

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

PRSLU2 406,00+6,70
LAZJA1 400,00+3,32
CETV104,20+1,07
TELEC277,00+0,73
CEZ492,40+0,49

Zajímavé poklesy

EFORU109,00-3,11
FOREG175,30-1,52
UNIPE364,90-1,38
VIG644,20-1,38
TOMA1 226,00-1,13

Kurzovní lístek

EURdolu25,625-0,09
HUFnahoru8,151+0,02
JPYdolu19,191-0,18
PLNdolu6,096-0,08
USDdolu21,776-0,32

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXnahoru+0,141 059,5116:25:30
RMnahoru+0,201 346,9516:56:48
DJIAnahoru+0,3924 480,8117:17:01
NASDAQnahoru+0,066 879,0917:17:12
SP500nahoru+0,192 664,9617:17:01
DAXnahoru+0,2313 153,7017:17:02
WIG20nahoru+1,292 413,6817:00:15


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz