Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Pátek 25.5.2018 21:15
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Dodávky ruské ropy se vrátily na obvyklou úroveň

Zpravodajství

Dodávky ruské ropy se vrátily na obvyklou úroveň

01.08.2008 14:16:16 | Atlantik

Dle zprávy agentury Bloomberg se dodávky ropy z Ruska vrátily na normální úroveň. Akcie Unipetrolu na tuto zprávu zareagovaly růstem z úrovně 214 Kč až na 219,8 Kč. Nyní se pak obchodují za 216,4 Kč (+1,2 % d/d). V polovině července bylo oznámeno, že dodávky ruské ropy prostřednictvím ropovodu Družba budou v červenci sníženy z dohodnutých 500 tis. tun na 300 tis. tun. Skutečný rozsah omezení dodávek nebyl zatím zveřejněn. Ruská strana již tehdy řekla, že smluvní závazky k české straně budou nahrazeny v dalším měsíci, tedy v srpnu. Ruská strana oznámila, že důvodem omezení bylo plnění (zřejmě výhodnějšího) kontraktu do Turecka.

Unipetrol tak musel ruskou ropu pro své rafinérie dokupovat z tankerů a do ČR ji přepravit přes ropovody IKL a TAL. Další nákupy provedl z hmotných rezerv. Tyto nákupy byly pro Unipetrol jistě nákladnější, a negativně tak ovlivnily výkonnost rafinérského segmentu v prvním měsíci 3Q08. Výkonnost rafinérského segmentu byla přitom ve 2Q08 dle našeho odhadu dobrá (meziročně dokonce lepší), když modelová marže Unipetrolu vzrostla na 11,65 USD/barel (z 6,8 USD/barel v 1Q08). Za růstem marže a výkonnosti rafinérského segmentu stojí především růst marží z nafty.

Zprávu hodnotíme jako mírně pozitivní pro obchodování s akciemi Unipetrolu v dalších dnech, protože opětovné spuštění plných dodávek trh očekával. Ani dopady omezení dodávek na výkonnost Unipetrolu ve 3Q08 nebudou dle našeho názoru významné. Pohled investorů na Unipetrol, který je v posledních měsících spíše negativní, ovlivňují především stále vysoké ceny ropy a silná koruna. Negativní pro společnost z fundamentálního hlediska je především špatná výkonnost petrochemického segmentu, kde není společnost schopna přenést růst ceny vstupů do cen své finální produkce. Proto by petrochemický segment Unipetrolu měl v 2Q08 skončit dokonce ve ztrátě (v korunovém vyjádření 40% pokles marží z polyolefinů). Unipetrol 13. srpna před otevřením trhu zveřejní své výsledky za 2Q08. Společnost již oznámila, že výkonnost na provozní úrovni by měla být blízko úrovně dosažené v 1Q08 (EBIT 654 mil. Kč). Proto neočekáváme, že výsledky za 2Q08 nebudou pro trh výrazným překvapením.

Autor: Petr Novák

Poslední zprávy

Právě diskutujete

Škola investování

29.05.2018Hradec Králové
30.05.2018Mladá Boleslav
30.05.2018Ostrava
04.06.2018Plzeň
06.06.2018Praha


Zajímavé vzestupy

PEN7,80+5,41
GECBA77,25+1,25
HEIA2 271,00+1,02
FOREG201,00+1,01
DBK272,00+0,85

Zajímavé poklesy

WIE584,50-17,44
ERBAG936,00-3,51
JUVE16,11-2,60
TOMA1 210,00-2,42
CEZ555,00-1,94

Kurzovní lístek

EURnahoru25,765+0,17
HUFnahoru8,055+0,35
JPYdolu20,177-0,40
PLNnahoru5,979+0,33
USDdolu22,070-0,26

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-1,441 087,5016:25:31
RMdolu-1,311 432,3716:57:09
DJIAdolu-0,4224 708,7920:54:32
NASDAQdolu-0,017 423,8520:53:40
SP500dolu-0,432 715,9120:54:30
DAXnahoru+0,6512 938,0117:35:30
WIG20dolu-0,592 461,2129.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz