Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Pondělí 18.12.2017 0:55
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Koruna se v závěru týdne obchodovala bez jasného trendu

Zpravodajství

Koruna se v závěru týdne obchodovala bez jasného trendu

14.11.2008 15:47:00 | Komerční banka

Koruna v závěru týdne byla poměrně klidná, pohybovala se v rámci 20haléřového intervalu mezi 25,18 a 25,38 CZK/EUR. Zveřejněné makroekonomické údaje však neměly na vývoj koruny prakticky žádný dopad.

Růst domácí ekonomiky ve třetím čtvrtletí překvapil - akcelerace z předchozích 4,6% y/y na 4,7% y/y. Domníváme se, že překvapení by mohlo být na straně zásob, které nemusely tak meziročně klesnout, jak tomu bylo v předchozím čtvrtletí. Na strukturu, která je mnohem důležitější, si ovšem budeme muset počkat. Celkově je nutno říci, že tento růst není příliš konsistentní s vývojem v průmyslu nebo na co ukazovala další měsíční data, která výrazně zpomalují. Dle našeho odhadu by mělo být poslední čtvrtletí letošního roku a poté první polovina toho příštího již mnohem slabší. Největší vliv na investice a čistý export bude mít velmi slabá vnější poptávka a stále příliš silná koruna. Spotřeba by měla mírně akcelerovat díky rostoucím reálným příjmům, což je způsobeno propadem inflace. Růst nezaměstnanosti a obecně větší nejistota ohledně budoucího vývoje však budou růst reálných příjmů mírně vyvažovat. Celkově očekáváme stále růst v příštím roce ve výši 3,2%.

Ceny průmyslových i zemědělských výrobců zaznamenaly za říjen výraznější propad, který dokonce překonal i náš nejnižší odhad na trhu. Ukazuje to na výrazný ústup inflačních tlaků nákladového charakteru. Důvodem je jednoznačně pád cen komodit na světových trzích v důsledku slábnoucí globální poptávky. Z pohledu ČNB se jedná o příznivou zprávu v tom smyslu, že odeznívající inflační tlaky jí dovolí zaměřit svou pozornost více na podpoření růstových vyhlídek české ekonomiky. Očekáváme pokles sazeb o 25bb na prosincovém zasedání, zvyšuje se ale riziko, že by centrální banka mohla přistoupit i k razantnějšímu snížení o 50bb.

Příští týden budou publikovány výsledky maloobchodních tržeb. V souladu s trhem očekáváme, že meziročně budou maloobchodní tržby znovu akcelerovat ze srpnových -3,3% na 4,0% y/y v září. Velká část tohoto zlepšení bude důsledkem rozdílného počtu pracovních dní oproti září minulého roku. Maloobchodní tržby očištěné o pracovní dny v meziročním vyjádření nepřinesou žádnou změnu. Není tedy proč se radovat.

Z pohledu vývoje domácích i zahraničních makroekonomických veličin se nemění nic na obrázku oslabující koruny. I nadále se domníváme, že koruna je z pohledu fundamentů nadhodnocená a že zde existuje prostor pro její další oslabování. V horizontu dvou kvartálů očekáváme oslabení koruny k úrovním okolo 26,50 CZK/EUR.

Technická analýza mluví rovněž v neprospěch české koruny. Technické indikátory naznačují posun kurzu CZK/EUR k říjnovému maximu na 26,30 s mezilehlými rezistencemi na 25,63 a 25,84.

Autor: Miroslav Frayer

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

TOMA1 255,00+2,45
VIG650,00+1,69
VGP1 499,00+1,28
STOCK80,60+1,00
PRSLU2 420,00+0,58

Zajímavé poklesy

FOREG175,40-2,50
CETV97,95-2,00
KOMB900,00-1,24
TELEC272,90-1,12
TABAK16 400,00-0,95

Kurzovní lístek

EURnahoru25,680+0,01
HUFdolu8,193-0,18
JPYdolu19,384-0,67
PLNdolu6,090-0,11
USDdolu21,750-0,31

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-0,321 062,0515.12.17
RMnahoru+3,831 399,4915.12.17
DJIAnahoru+0,5824 651,7415.12.17
NASDAQnahoru+1,176 936,5815.12.17
SP500nahoru+0,902 675,8115.12.17
DAXnahoru+0,2713 103,5615.12.17
WIG20dolu-0,492 416,9515.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz