Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Úterý 12.12.2017 3:24
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Ranní přehled: 17/02/10; Komerční banka, PMČR, reality

Zpravodajství

Ranní přehled: 17/02/10; Komerční banka, PMČR, reality

17.02.2010 09:54:01 | Atlantik

Index PX: 1 141 bodů (+1% d/d); objem: 1 764 mil. Kč

 

Komentář trhu

Pražská burza včera při průměrné aktivitě uhájila ranní zisky. Menší prodejní vlna přišla jen po poledni, kdy index PX mírně oslabil. Nakonec však dokázal zakončit s 0,96% ziskem. V Evropě se dařilo zejména bankovním titulům díky silným výsledkům britské Barclays. V rámci pražské burzy pak Komerční banka posílila o 3,27 % (3 666 Kč) a Erste Bank si připsala 1,36 % (709 Kč). Slušná aktivita byla ještě na ČEZu, ten ale neudržel úroveň 880 Kč a spolu s Unipetrolem skončil jako jediný v rámci SPAD v záporu. Komodity pokračují v růstu. NWR se zejména dopoledne kupovalo, nicméně nákupní zájem poté polevil a titul posílil jen o 1,11 % (182 Kč).

 

KB: Neutrální (Analytik: Milan Lávička)

Komerční banka (KB) oznámí své výsledky hospodaření za celý rok 2009 zítra (18. února) před otevřením trhu (8:30 SEČ). Očekáváme pokles čistého zisku o 17,5 % na 10 912 mil. Kč, hlavně vlivem výrazného nárůstu tvorby opravných položek k nespláceným úvěrům. Provozní výnosy by měly v porovnání s rokem 2008 víceméně stagnovat (-0,7 % r/r), zatímco provozní náklady by mohly poklesnout o téměř 2 %. Nárůst podílu nesplácených úvěrů v portfoliu banky by měl nadále zpomalovat, když další zhoršení lze očekávat především u úvěrů domácnostem jako důsledek rostoucí nezaměstnanosti. Opravné položky k těmto úvěrům by pak měly za celý rok dosáhnout 5,4 mld. korun, meziročně o víc jak 80 % nad úrovní předchozího roku.

Management pravděpodobně také zveřejní návrh dividendy ze zisku roku 2009, která by při výplatním poměru 60 % z dosaženého zisku, vycházela na úrovni 170 korun na akcii. Vzhledem k silné kapitalizaci banky je však možné, že banka ponechá dividendu na úrovni minulého a předminulého roku (180 Kč na akcii). Neočekáváme, že banka zveřejní jakékoliv jiné informace, které by mohly mít významnější dopad na obchodování s akciemi banky.

 

Kons., IFRS (mld. Kč)

e 2009

2008

r/r

e4Q 2009

eTrhu 4Q

Celkové provozní výnosy

33 461

33 714

-0,7%

8 348

8 348

Čisté úrokové výnosy

22 136

21 262

4,1%

5 633

5 515

Poplatky a provize

7 664

8 050

-4,8%

1 925

1 950

Příjmy z finančních operací

3 479

4 222

-17,6%

740

792

Celkové provozní náklady

-14 226

-14 507

-1,9%

-3 883

-3 776

Provozní zisk

19 235

19 207

0,1%

4 465

4 484

Opravné položky

-5 429

-2 971

82,7%

-1 269

-1 337

Zisk před zdaněním

13 416

16 256

-17,5%

3 086

3 119

Čistý zisk*)

10 912

13 232

-17,5%

2 475

2 461

Zdroj: KB, projekce ATLANTIK FT; *bez minoritních podílů

 

PMČR: Neutrální (Analytik: Milan Vaníček)

Dle deníku HN se ministři financí EU včera dohodli na zvýšení spotřební daně na tabákové výrobky na 90 EUR na 1000 ks cigaret ze současných 64 EUR/1000 ks do roku 2014. O navýšení v této výši bylo na úrovni evropské unie rozhodnuto již v listopadu minulého roku. Zdanění v ČR je aktuálně na úrovni 79 EUR na tisíc cigaret. Z pohledu společnosti Philip Morris ČR se domníváme, že pokračující zvyšování daní omezí její potenciál pro zvyšování cen za účelem vylepšení ziskových marží. Zprávu hodnotíme spíše neutrálně, jelikož situace kolem zvyšování daní v EU je již delší dobu známa, a tudíž by pro investory neměla být významnějším překvapením. Určitým problémem by mohl být fakt, že Polsko a některé další státy si vyjednaly odklad daňového navýšení a hrozí tak zvýšená míra pašování cigaret ze zahraničí.  

 

CME (Analytik: Patrick Vyroubal)

Podle deníku E15 se TV Nova (CME) rozhodla odložit vysílání některých nově vyrobených seriálů vlastní tvorby až na podzim kvůli slabosti reklamního trhu, který se teprve rozbíhá, přičemž počátek roku nebude takový, jak TV Nova očekávala. Další důvodem je také nepříliš silná nabídka pořadů ze strany konkurence. Jak je již známo, oživení českého reklamního trhu CME odhaduje na druhou polovinu roku, kdy by reklamní trh měl být v lepší kondici. Tehdy také budou nasazeny nové seriály, které si vyžádaly vysoké náklady (efektivnější alokace zdrojů). Na základě této zprávy se domníváme, že nelze vyloučit, že by reklamní příjmy CME v ČR mohly v 1Q 2010 poklesnout, což by mohlo znamenat pro investory určité překvapení. Je však nutné počkat na další informace, a tak zprávu zatím vnímáme neutrálně.

 

Reality (Analytik: Patrick Vyroubal)

Agentura ČTK informovala, že podle mezinárodní konzultantské společnosti v oblasti realit King Sturge ceny nových bytů v ČR klesly v roce 2009 o 7 % (v Praze o 8 %). Starší byty zlevnily o 9 %  (v Praze o 6%). V roce 2010 by se cenový pokles rezidenčních nemovitostí měl zastavit, přičemž koncem roku by mohlo dojít k růstu cen. Tlak na snížení cen by se na trhu měl objevovat i v dalším období. Důležitým faktorem dalšího vývoje na realitním trhu bude financování u bank. Jde jak o podmínky nových hypoték, tak o podmínky úvěrů pro developery (banky nyní žádají min. 30 % vlastních prostředků či 30 % předprodaných bytů). Rok 2010 bychom viděli jako rok stabilizace realitního trhu s vidinou návratu k růstu, který by ovšem měl být pozvolný. Předpokládáme, že bude trvat mnoho let, než se realitní trh přiblíží hodnotám z roku 2007, který představoval vrchol předkrizového období.

 

Podle odhadů analytiků realitních společností patřících do uskupení Prague Research Forum má být v letošním roce v Praze dokončeno 33 700 čtverečních metrů kancelářských ploch, což je o 79 % méně než v minulém roce. Neobsazenost kancelářských ploch ve čtvrtém kvartále minulého roku stoupla na 12 % z 10,4 % na konci září. Podle výše zmíněných analytiků by měla neobsazenost nadále růst (14 % ke konci roku 2010) a k výraznějšímu oživení by mohlo dojít až v příštím roce.

Autor: Atlantik FT

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

EFORU112,50+2,74
BABKOFOL419,00+0,94
VIG653,20+0,66
TABAK16 390,00+0,56
PEGAS832,90+0,11

Zajímavé poklesy

VGP1 454,00-2,48
CETV103,10-1,43
UNIPE370,00-1,33
KOMB889,70-1,02
TELEC275,00-0,69

Kurzovní lístek

EURdolu25,600-0,17
HUFdolu8,153-0,33
JPYnahoru19,155+0,11
PLNdolu6,091-0,16
USDnahoru21,705+0,27

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-0,401 058,0811.12.17
RMdolu-0,381 344,2511.12.17
DJIAnahoru+0,2324 386,0311.12.17
NASDAQnahoru+0,516 875,0812.12.17
SP500nahoru+0,322 659,9911.12.17
DAXdolu-0,2313 123,6511.12.17
WIG20dolu-0,912 386,9311.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz