Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Pondělí 18.12.2017 6:37
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Ranní přehled: 18/03/10; Pegas, ČEZ, Unipetrol, ČSOB

Zpravodajství

Ranní přehled: 18/03/10; Pegas, ČEZ, Unipetrol, ČSOB

18.03.2010 09:10:47 | Atlantik

Index PX: 1 218 bodů (+1,3 % d/d); objem: 2 090 mil. Kč

 

Pegas Nonwovens: Neutrální (Analytik: Petr Novák)

Pegas Nonwovens dnes zveřejnil výsledky za 4Q09 (rok 2009). Výsledky Pegasu jsou na provozní úrovni plně v souladu s očekáváním trhu, na úrovni čistého zisku jsou výsledky lepší než očekávání trhu (zřejmě nižší než očekávané kurzové ztráty). Na úrovni čistého zisku je naše očekávání plně v souladu s výsledkem Pegasu. Celkově lze výsledky hodnotit neutrálně. Tržby Pegasu tak dosáhly 30,2  mil. EUR (-5,7 % r/r). Důvodem poklesu je cenový mechanismus (pokles cen polymerů). EBITDA za 4Q09 dosáhla 8,0 mil. EUR (-11,8 % r/r) kvůli poklesu prodejních marží v roce 2009. Ztráta z přecenění dluhu se promítla do ztráty na úrovni čistého zisku ve výši 1,3 mil. EUR, což je pozitivnější než očekával trh. Pegas tak dodržel svůj výhled na výkonnost v roce 2010 (maximální 5% pokles EBITDA), když EBITDA klesla pouze o 1,8 % a dosáhla 38,8 mil. EUR.

Společnost také zveřejnila svůj výhled na výkonnost v roce 2010, podle kterého by EBITDA měla klesnout o méně než 10 %. Důvodem bude tlak na marže v roce 2010, přičemž srovnání ovlivňuje také pozitivní efekt zaostávání cen finální produkce na začátku roku 2009. My očekáváme pokles EBITDA v roce 2010 o téměř 10 % (na 34,7 mil. EUR). Očekávání trhu je mírně optimističtější (pokles EBITDA o 7 %), avšak také v souladu s výhledem. Dle našeho názoru však očekávání poklesu výkonnosti dnes může tlačit na ceny akcií Pegasu, zatímco výsledky budou přijaty neutrálně.

 

tis. EUR

4Q09

r/r

4Q08

Trh

eAFT

Tržby

30 194

-5,7%

32 011

29 890

30 434

EBITDA

7 998

-11,8%

9 067

7 910

8 147

   marže

26,5%

-1,8%

28,3%

26,5%

26,8%

EBIT

3 931

-19,7%

4 895

3 890

4 077

   marže

13,0%

-2,3%

15,3%

13,0%

13,4%

NI

-1 264

-85,3%

-8 595

-2 710

-1 265

Zdroj: Pegas Nonwovens, ATLANTIK FT,

 

ČEZ: Neutrální/Pozitivní (Analytik: Petr Novák)

Dle zprávy deníku HN poslanci včera kývli na změnu zákona, jež má umožnit snížení výkupních cen solární elektřiny o více než 5 % ročně (jak je tomu doposud). Nižší výkupní cena se nedotkne projektů, které budou připojeny do sítě ještě letos. Od ledna příštího roku by tak výkupní cena solární elektřiny mohla klesnout až o třetinu. Je zde tedy vysoká pravděpodobnost, že letos bude solární boom v ČR vrcholit (končí výhodných podmínek investování). ČEZ je nucen solární elektřinu vykupovat, což mu může letos výrazně zatlačit na výkonnost segmentu Distribuce. V tarifech za distribuci elektřiny pro ČEZ v roce 2010 se přitom počítá s připojením 180 GW elektřiny vyrobené ze slunce. Je zde však riziko, že by se tato očekávaná výroba mohla výrazně navýšit (pod tlakem konce štědrých podmínek). ČEZ odhaduje, že je zde riziko připojení až dalších 175 GWh v roce 2010. To by zredukovalo výkonnost segmentu Distribuce na úrovni EBITDA o 1-2 mld. Kč (riziko poklesu očekávané EBITDA na rok 2010 o 1,1 až 2,2 %). Tento negativní dopad by byl však kompenzován v dalších letech.

 

Unipetrol: Neutrální/Pozitivní (Analytik: Petr Novák)

Dle zprávy agentury ČTK schválila včera poslanecká sněmovna návrh zákona, podle kterého se podíl biosložky v benzinu zvýší na 4,1 % (z 3,5 % nyní) a u nafty na 6 % (ze 4,5 %). Původní návrh byl přitom zvýšit podíl u benzinu až na 4,5 % a u nafty na 6,3 %. Vyšší podíl biopaliv se měl původně přimíchávat od 1. dubna, to už by se ale nestihlo, proto poslanci posunuli účinnost na začátek června. Snížení podílu biosložky oproti původnímu návrh, hodnotíme pozitivně, protože to bude pro Unipetrol představovat nižší dodatečné náklady při výrobě paliv. Společnost přesnou výši dodatečných nákladů zatím nekomentovala. Biosložka je také dražší než paliva, ale plné promítnutí do prodejních cen je obtížné, nečekáme tedy prakticky žádný (v halířích) cenový nárůst paliv na čerpacích stanicích z titulu s titulu zvýšeného podílu bioložky.

 

ČSOB (Analytik: Milan Lávička)

Podle belgického listu De Standaard vstoupí ČSOB na pražskou burzu nejdříve v červnu tohoto roku. Podle původních informací ze strany vlastníka banky (belgické skupiny KBC) mělo IPO proběhnout na přelomu dubna a května. V průběhu tohoto týdne již tiskový mluvčí ČSOB bez bližší specifikace řekl, že emise akcií proběhne v tomto roce, což také svědčí o možnosti pozdějšího termínu.  V případě, že by se celá transakce nestihla připravit do června, je pravděpodobné, že by KBC termín dále posunula až na podzim kvůli každoročně nízké aktivitě investorů v průběhu léta.

Autor: Atlantik FT

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

TOMA1 255,00+2,45
VIG650,00+1,69
VGP1 499,00+1,28
STOCK80,60+1,00
PRSLU2 420,00+0,58

Zajímavé poklesy

FOREG175,40-2,50
CETV97,95-2,00
KOMB900,00-1,24
TELEC272,90-1,12
TABAK16 400,00-0,95

Kurzovní lístek

EURnahoru25,680+0,01
HUFdolu8,193-0,18
JPYdolu19,384-0,67
PLNdolu6,090-0,11
USDdolu21,750-0,31

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-0,321 062,0515.12.17
RMnahoru+3,831 399,4915.12.17
DJIAnahoru+0,5824 651,7415.12.17
NASDAQnahoru+1,176 936,5815.12.17
SP500nahoru+0,902 675,8115.12.17
DAXnahoru+0,2713 103,5615.12.17
WIG20dolu-0,492 416,9515.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz