Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Úterý 12.12.2017 9:52
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Volební inventura aneb co jsem veřejně psal před 4 lety, jak...

Zpravodajství

Volební inventura aneb co jsem veřejně psal před 4 lety, jak to dopadlo a co čekám n

24.05.2010 11:53:34 | Cyrrus

 

 

S blížícími se volbami nastává čas účtování. Nedalo mi to a podíval jsem se do archivu svých starých článků, které jsem psal před parlamentními volbami 2006. Tehdy novináře mimořádně zajímal nejen můj osobní tip a přiřazení pravděpodobností různým variantám, ale zejména i dopad těchto výsledků na ekonomiku, kapitálové a finanční trhy. Můj odhad byl následující:

 

1) koalice ODS + KDU-ČSL                                          5%

2) menšinová vláda ČSSD podporovaná KSČM                5%

3) koalice ČSSD + Zelení + KDU-ČSL                            25%

4) koalice ODS + KDU-ČSL + Zelení                              55%

5) velká koalice ODS + ČSSD                                       10%

 

A doprovodný komentář:  ODS + KDU-ČSL + Zelení (2006)

 

Provedení reforem – předpokládám nastartování minimálně daňové a sociální reformy. S menší pravděpodobností už reformy zdravotní a penzijní. S očekávanou změnou Zákoníku práce by mohlo dojít k mírnému narušení sociálního smíru, což by však byla, nejspíše zásluhou KDU-ČSL, jen krátkodobá záležitost. Z efektivnějšího Zákoníku práce vyplývá i mírné snížení nezaměstnanosti. Předpokládám razantní snížení daní a významné snížení vládních investic, které v poslední době dost výrazně táhly růst HDP v ČR. Na inflaci bude u všech vlád dohlížet jen nezávislá ČNB a neočekávám tedy mimořádný odklon od aktuálního cílování inflace touto institucí. Vliv a prosaditelnost názorů strany Zelených v této koalici je zatím těžko predikovatelná.

 

Kromě toho, že jsem se téměř trefil, byl ale kouzelný zejména doprovodný text, plný reformního étosu při vítězství pravice a hrůza a blesky při případné výhře středolevé koalice. A přitom jsem v tom dovysvětlení sám své domněnky vyloučil, takováto křehká koalice prostě neměla šanci prosadit všechny své předvolební ambice. 

 

Takže malá inventura – reforma daní nepochybně proběhla. Sociální reformou jsem tehdy myslel přenastavení sociální sítě na moderní sociální trampolínu, která nezaměstnané nezachytává, ale  zpětně „nakopává“ zpět do pracovního procesu např. efektivnější formou rekvalifikací. Ovšem přitvrzení podmínek, přehodnocení nemocenské atd. lze považovat za částečnou sociální reformu. Úpravy Zákoníku práce a pokles nezaměstnanosti na historická minima se také konal. Penzijní reforma proběhla jen ve změně parametrů a byla tak provedena jen první úplně nezbytná část. Zábavné mi nyní přijde, že jsem udělal chybu jen v podcenění reformy zdravotní, kterou jsem od této koalice neočekával. Nakonec to byla ingredience, která tomuto vládnímu družstvu lámala vaz a dala do rukou mimořádně funkční nástroj pro opozici. Tímto se tedy Mirkovi Topolánkovi omlouvám, protože jsem jej podcenil, na druhou stranu jsem možná vizionářsky soudil, že takhle to s Jiřím Paroubkem (ač v opozici) a logickými argumenty prostě nepůjde.

 

A co letos, jak dopadnou volby?

 

Odhadovat volební výsledky může být analytickou sebevraždou, ale jelikož se mi včera povedlo na akcie 120h do voleb odhadnou přesně výsledek večerního hokejového finále (těch 2 000 účastníků je mi svědkemJ), tak se do toho taky pustím. Letošní odhad komplikuje fakt, že případný výherce nemusí být logicky ten, který vládu sestaví, a proto je vše obaleno rouchem tajemna. Zejména nikdo nevíme, jak se zachovají menší strany. Dá se sestavit tabulka pravděpodobnosti součtu nad 100 mandátů, ale z té nám pak logicky vyjde velká koalice ODS a ČSSD, která je podle mě naprosto nereálná v rámci možností, které se nyní naskýtají.

 

 

Můj osobní odhad: kdo bude vládnout na konci roku 2010 (třeba i na druhý pokus)

 

1) pravostředá koalice (ODS+TOP09+VV, případně KDU-ČSL, Zelení)                                 40%

 2) menšinová vláda ČSSD podporovaná KSČM                                                                  25%

3) levostředá koalice (ČSSD + TOP09 + VV, případně Zelení, KDU-ČSL, SPOZ)                 30%

4) velká koalice ODS ČSSD                                                5%                                                                                                                                     

                                                                                                                                            

 

Každopádně největší výhodu v těchto volbách vidím ve faktu, že tentokráte to prostě patem neskončí. Je zde tolik stran s pravděpodobností se dostat do parlamentu, že kombinací vládních uskupení je tolik, že se vládu tentokráte povede sestavit. Průsečíky v programech vidím téměř ve všech variantách, navíc například aktuální situace v Británii a schopnost Davida Camerona domluvit se s liberály  Nicka Clegga. Tento případ také ukazuje, jak je lehké u voleb úplně propadnout, i když tomu nic nenasvědčuje – Nick Clegg či Eduard Kremlička by mohli vyprávět. Letos to bude hodně zajímavé.

 

A co na to ekonomika a kapitálové trhy? Bojujeme o rating, to je jasný symbol povolební situace. Jakékoliv řešení, které bude rychlé, dostatečně razantní a přijde s úsporným rozpočtem a aspoň rámcovým výhledem, bude zahraničními agenturami ceněno. Už to podle mého názoru nebude o propadech kurzu měny jen na bázi případného vítězství levice, mnohem více budou trhy sledovat slovní ekvilibristiku lídrů a pokud Jiří Paroubek zapomene na své dárky důchodcům a vlastně všem, tak se dá uhrát strategie udržení ratingu a nezdražení dluhové služby až do úspěšného konce. Nesplnění jeho slibů je však za hranicí utopie. Dle mého modelu vychází, že vládu sestaví spíše pravý střed a i když to bude za cenu mnoha ústupků, dá se očekávat zejména ze strany ODS a TOP09 silný tlak na rozpočtové škrty a uvedení některých prorůstových opatření z volebních programů, zejména v rámci zvýšení tvorby pracovních míst. Česká měna bude místo lokálních voleb sledovat vývoj v Eurozóně a zadlužených státech, akcie jsou nyní již tak silně ve vleku západní Evropy, že se nedá čekat nějaký impulz v jakémkoli směru. Jen akcionáři ČEZu by mohli zažít chvilku slávy, protože při případné vysoké výhře ČSSD by se na stůl opět dostala superdividenda 30 CZK. Ovšem po opravdovém vyplacení by už nejspíše nikdo s ČEZem nechtěl mít nic společného, protože by to byl provládní titul bez dlouhodobé strategie majoritního vlastníka. O superregulaci nemluvě.

 

A to hlavní na závěr – ať fandíte komukoliv, ať si o odhadech analytiků myslíte cokoliv, ať volíte menší či větší zlo, tak běžte volit. Není nad to, mít svého poslance, svůj hromosvod, na kterém můžete vše zlé svést. Hezký den.

 

Autor: Jan Procházka

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

EFORU112,50+2,74
BABKOFOL419,00+0,94
VIG653,20+0,66
TABAK16 390,00+0,56
PEGAS832,90+0,11

Zajímavé poklesy

VGP1 454,00-2,48
CETV103,10-1,43
UNIPE370,00-1,33
KOMB889,70-1,02
TELEC275,00-0,69

Kurzovní lístek

EURdolu25,600-0,17
HUFdolu8,153-0,33
JPYnahoru19,155+0,11
PLNdolu6,091-0,16
USDnahoru21,705+0,27

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-0,211 055,8309:51:51
RMdolu-0,151 342,3009:50:56
DJIAnahoru+0,2324 386,0311.12.17
NASDAQnahoru+0,516 875,0812.12.17
SP500nahoru+0,322 659,9911.12.17
DAXdolu-0,2313 092,9009:31:29
WIG20dolu-0,082 380,8409:31:46


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz