Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Pondělí 11.12.2017 18:46
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»ČEZ: Projekce výsledků hospodaření za 2Q2010

Zpravodajství

ČEZ: Projekce výsledků hospodaření za 2Q2010

05.08.2010 10:01:42 | Atlantik

Pokles kvůli nižším cenám energie

ČEZ zveřejní konsolidované výsledky za 2Q2010 dne 10. srpna před otevřením trhu (8:00 hod. SEČ). Krátce poté (v 10:00 hod. SEČ) bude následovat prezentace managementu. 

Celkové konsolidované tržby za 2Q2010 by dle naší projekce měly dosáhnout 45,1 mld. Kč (+6,6 % r/r), podpořeny hlavně segmentem Distribuce a prodej SE. Zlepšení tržeb lze přičíst růstu domácí poptávky a vyšším tarifům za distribuci. Také segment Distribuce a prodej JVE by měl zaznamenat meziroční zlepšení, a to hlavně díky konsolidaci distribučních aktiv v Albánii. Naproti tomu prodeje v segmentu Výroba a obchod by měly být meziročně slabší v důsledku poklesu prodejních cen elektřiny.

Celkově v meziročním srovnání očekáváme slabší provozní výsledek, a to kvůli poklesu hrubé marže z výroby a prodeje elektřiny. Také provozní výsledek v segmentu těžby by mohl být meziročně horší kvůli nižším prodejním objemům uhlí vlivem poklesu produkce elektráren ČEZu. Vzhledem k výše uvedeným faktorům očekáváme pokles zisku na úrovni EBITDA v 2Q2010 na úroveň 20,1 mld. Kč (-7,1 % r/r) a EBIT na 14,4 mld. Kč (-10,3% r/r). Na vyšším meziročním propadu na úrovni EBIT (oproti úrovni EBITDA) by se měl projevit očekávaný růst odpisů (eAFT: 5,7 mld. Kč). Marže EBITDA by tak dle naší predikce měla klesnout na 44,5 % (-6,6 b.b. r/r) a marže EBIT na 31,9 % (-6,0 b.b. r/r).

Čistý zisk očekáváme na úrovni 11,05 mld. Kč (-11,9 % r/r).

Podle našeho názoru stále existuje určité riziko, že společnost přikročí ke snížení celoročního výhledu pro rok 2010 (EBITDA ve výši 88,7 mld. Kč, čistý zisk ve výši 46,7 mld. Kč), protože stále existuje hrozba vyššího než očekávaného povinného odkupu elektřiny z obnovitelných zdrojů. Na druhou stranu se domníváme, že společnost bude schopna nalézt zdroje (na straně nákladů), aby splnila očekávání, a proto je dle našeho názoru snížení celoroční prognózy při zveřejnění výsledků za 2Q 2010 jen málo pravděpodobné. Celkově by výsledky měly mít spíše neutrální charakter.

CEZ_Projekce vysledku za 2Q12010

Autor: Milan Vaníček

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

EFORU112,50+2,74
BABKOFOL419,00+0,94
VIG653,20+0,66
TABAK16 390,00+0,56
PEGAS832,90+0,11

Zajímavé poklesy

VGP1 454,00-2,48
CETV103,10-1,43
UNIPE370,00-1,33
KOMB889,70-1,02
TELEC275,00-0,69

Kurzovní lístek

EURdolu25,600-0,17
HUFdolu8,153-0,33
JPYnahoru19,155+0,11
PLNdolu6,091-0,16
USDnahoru21,705+0,27

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-0,401 058,0816:25:30
RMdolu-0,381 344,2516:53:27
DJIAnahoru+0,1324 360,0318:25:35
NASDAQnahoru+0,456 870,8318:24:46
SP500nahoru+0,192 656,6118:25:37
DAXdolu-0,2313 123,6517:35:29
WIG20dolu-0,912 386,9317:00:15


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz