Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Sobota 26.5.2018 17:25
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»ČEZ: Projekce výsledků hospodaření za 2Q2010

Zpravodajství

ČEZ: Projekce výsledků hospodaření za 2Q2010

05.08.2010 10:01:42 | Atlantik

Pokles kvůli nižším cenám energie

ČEZ zveřejní konsolidované výsledky za 2Q2010 dne 10. srpna před otevřením trhu (8:00 hod. SEČ). Krátce poté (v 10:00 hod. SEČ) bude následovat prezentace managementu. 

Celkové konsolidované tržby za 2Q2010 by dle naší projekce měly dosáhnout 45,1 mld. Kč (+6,6 % r/r), podpořeny hlavně segmentem Distribuce a prodej SE. Zlepšení tržeb lze přičíst růstu domácí poptávky a vyšším tarifům za distribuci. Také segment Distribuce a prodej JVE by měl zaznamenat meziroční zlepšení, a to hlavně díky konsolidaci distribučních aktiv v Albánii. Naproti tomu prodeje v segmentu Výroba a obchod by měly být meziročně slabší v důsledku poklesu prodejních cen elektřiny.

Celkově v meziročním srovnání očekáváme slabší provozní výsledek, a to kvůli poklesu hrubé marže z výroby a prodeje elektřiny. Také provozní výsledek v segmentu těžby by mohl být meziročně horší kvůli nižším prodejním objemům uhlí vlivem poklesu produkce elektráren ČEZu. Vzhledem k výše uvedeným faktorům očekáváme pokles zisku na úrovni EBITDA v 2Q2010 na úroveň 20,1 mld. Kč (-7,1 % r/r) a EBIT na 14,4 mld. Kč (-10,3% r/r). Na vyšším meziročním propadu na úrovni EBIT (oproti úrovni EBITDA) by se měl projevit očekávaný růst odpisů (eAFT: 5,7 mld. Kč). Marže EBITDA by tak dle naší predikce měla klesnout na 44,5 % (-6,6 b.b. r/r) a marže EBIT na 31,9 % (-6,0 b.b. r/r).

Čistý zisk očekáváme na úrovni 11,05 mld. Kč (-11,9 % r/r).

Podle našeho názoru stále existuje určité riziko, že společnost přikročí ke snížení celoročního výhledu pro rok 2010 (EBITDA ve výši 88,7 mld. Kč, čistý zisk ve výši 46,7 mld. Kč), protože stále existuje hrozba vyššího než očekávaného povinného odkupu elektřiny z obnovitelných zdrojů. Na druhou stranu se domníváme, že společnost bude schopna nalézt zdroje (na straně nákladů), aby splnila očekávání, a proto je dle našeho názoru snížení celoroční prognózy při zveřejnění výsledků za 2Q 2010 jen málo pravděpodobné. Celkově by výsledky měly mít spíše neutrální charakter.

CEZ_Projekce vysledku za 2Q12010

Autor: Milan Vaníček

Poslední zprávy

Právě diskutujete

Škola investování

29.05.2018Hradec Králové
30.05.2018Mladá Boleslav
30.05.2018Ostrava
04.06.2018Plzeň
06.06.2018Praha


Zajímavé vzestupy

PEN7,80+5,41
GECBA77,25+1,25
HEIA2 271,00+1,02
FOREG201,00+1,01
DBK272,00+0,85

Zajímavé poklesy

WIE584,50-17,44
ERBAG936,00-3,51
JUVE16,11-2,60
TOMA1 210,00-2,42
CEZ555,00-1,94

Kurzovní lístek

EURnahoru25,765+0,17
HUFnahoru8,055+0,35
JPYdolu20,177-0,40
PLNnahoru5,979+0,33
USDdolu22,070-0,26

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-1,441 087,5025.05.18
RMdolu-1,311 432,3725.05.18
DJIAdolu-0,2424 753,0925.05.18
NASDAQnahoru+0,137 433,8525.05.18
SP500dolu-0,242 721,3325.05.18
DAXnahoru+0,6512 938,0125.05.18
WIG20dolu-0,592 461,2129.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz