Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Pondělí 18.12.2017 16:13
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Raiffeisen International: Zisk pod odhady díky přecenění,...

Zpravodajství

Raiffeisen International: Zisk pod odhady díky přecenění, náznaky zlepšení výnosů a nákladů na nespl

03.09.2010 11:31:05 | Atlantik

Výsledky hospodaření

Čistý zisk Raiffeisen International v první polovině tohoto roku vzrostl meziročně o 118 % na 171 mil. EUR, což je méně, než byla naše projekce (190 mil. EUR). Propad na provozní úrovni (-17 % r/r) byl více než kompenzován výrazným poklesem tvorby opravných položek k nespláceným úvěrům (-42 % r/r). Podle zveřejněných "pro forma“ čísel dosáhla budoucí Raiffeisen Bank International zisk před zdaněním 579 mil. EUR. V mezikvartálním srovnání došlo ve 2Q k výraznému poklesu na 187 mil. EUR (392 mil. EUR v 1Q 2010) hlavně kvůli ztrátám z přecenění derivátů a finančních investic.

Doporučení

Zveřejněné výsledky hospodaření hodnotíme neutrálně. Dosažený čistý zisk byl sice nižší než naše projekce, nicméně jak provozní úroveň, tak rizikové náklady zaznamenaly pozitivní vývoj a překonaly naše odhady.

Připravovaná fúze prozatím probíhá podle avizovaného časového plánu. Trochu překvapivý je fakt, že banka nezveřejnila a nezveřejní upravená historická data pro RBI, takže budou k dispozici pouze "pro forma“ výkazy za tento rok. Zároveň nejsou k dispozici historická data samostatně za aktivity RZB, které budou součástí fúze, což značně komplikuje jakékoliv smysluplné projekce týkající se budoucího hospodaření RBI. Z tohoto důvodu také prozatím ponecháváme naše doporučení a cílovou cenu pro akcie Raiffeisen International v revizi.

Domníváme se, že tento přístup managementu může vyvolat určitou nervozitu a nedůvěru investorů ohledně dopadu fúze na hodnotu společnosti, což může vézt v krátkodobém horizontu k nižšímu zájmu o akcie společnosti. Nicméně hlavní faktor pro určení dalšího vývoje akcií bude celkový sentimentu na trhu, který je v současné době ovlivňován především zveřejňovanými makroekonomickými daty. Ty až na výjimky ukazují, že oživení ekonomiky bude spíše pomalé a pozvolné. Proto očekáváme v následujících týdnech spíše obchodování v bočním trendu.

RIBH_2Q2010_CZ

Autor: Milan Lávička

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

TOMA1 255,00+2,45
VIG650,00+1,69
VGP1 499,00+1,28
STOCK80,60+1,00
PRSLU2 420,00+0,58

Zajímavé poklesy

FOREG175,40-2,50
CETV97,95-2,00
KOMB900,00-1,24
TELEC272,90-1,12
TABAK16 400,00-0,95

Kurzovní lístek

EURdolu25,685-0,01
HUFnahoru8,190+0,03
JPYnahoru19,359+0,12
PLNdolu6,105-0,24
USDdolu21,775-0,11

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXnahoru+0,781 070,3416:12:40
RMnahoru+14,721 605,5316:12:12
DJIAnahoru+0,7924 845,8815:52:46
NASDAQnahoru+0,736 987,0515:51:58
SP500nahoru+0,662 693,4815:52:40
DAXnahoru+1,5013 300,3515:52:37
WIG20nahoru+1,422 451,1815:52:45


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz