Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Neděle 27.5.2018 16:02
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Raiffeisen International: Zisk pod odhady díky přecenění,...

Zpravodajství

Raiffeisen International: Zisk pod odhady díky přecenění, náznaky zlepšení výnosů a nákladů na nespl

03.09.2010 11:31:05 | Atlantik

Výsledky hospodaření

Čistý zisk Raiffeisen International v první polovině tohoto roku vzrostl meziročně o 118 % na 171 mil. EUR, což je méně, než byla naše projekce (190 mil. EUR). Propad na provozní úrovni (-17 % r/r) byl více než kompenzován výrazným poklesem tvorby opravných položek k nespláceným úvěrům (-42 % r/r). Podle zveřejněných "pro forma“ čísel dosáhla budoucí Raiffeisen Bank International zisk před zdaněním 579 mil. EUR. V mezikvartálním srovnání došlo ve 2Q k výraznému poklesu na 187 mil. EUR (392 mil. EUR v 1Q 2010) hlavně kvůli ztrátám z přecenění derivátů a finančních investic.

Doporučení

Zveřejněné výsledky hospodaření hodnotíme neutrálně. Dosažený čistý zisk byl sice nižší než naše projekce, nicméně jak provozní úroveň, tak rizikové náklady zaznamenaly pozitivní vývoj a překonaly naše odhady.

Připravovaná fúze prozatím probíhá podle avizovaného časového plánu. Trochu překvapivý je fakt, že banka nezveřejnila a nezveřejní upravená historická data pro RBI, takže budou k dispozici pouze "pro forma“ výkazy za tento rok. Zároveň nejsou k dispozici historická data samostatně za aktivity RZB, které budou součástí fúze, což značně komplikuje jakékoliv smysluplné projekce týkající se budoucího hospodaření RBI. Z tohoto důvodu také prozatím ponecháváme naše doporučení a cílovou cenu pro akcie Raiffeisen International v revizi.

Domníváme se, že tento přístup managementu může vyvolat určitou nervozitu a nedůvěru investorů ohledně dopadu fúze na hodnotu společnosti, což může vézt v krátkodobém horizontu k nižšímu zájmu o akcie společnosti. Nicméně hlavní faktor pro určení dalšího vývoje akcií bude celkový sentimentu na trhu, který je v současné době ovlivňován především zveřejňovanými makroekonomickými daty. Ty až na výjimky ukazují, že oživení ekonomiky bude spíše pomalé a pozvolné. Proto očekáváme v následujících týdnech spíše obchodování v bočním trendu.

RIBH_2Q2010_CZ

Autor: Milan Lávička

Poslední zprávy

Právě diskutujete

Škola investování

29.05.2018Hradec Králové
30.05.2018Mladá Boleslav
30.05.2018Ostrava
04.06.2018Plzeň
06.06.2018Praha


Zajímavé vzestupy

PEN7,80+5,41
GECBA77,25+1,25
HEIA2 271,00+1,02
FOREG201,00+1,01
DBK272,00+0,85

Zajímavé poklesy

WIE584,50-17,44
ERBAG936,00-3,51
JUVE16,11-2,60
TOMA1 210,00-2,42
CEZ555,00-1,94

Kurzovní lístek

EURnahoru25,765+0,17
HUFnahoru8,055+0,35
JPYdolu20,177-0,40
PLNnahoru5,979+0,33
USDdolu22,070-0,26

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-1,441 087,5025.05.18
RMdolu-1,311 432,3725.05.18
DJIAdolu-0,2424 753,0925.05.18
NASDAQnahoru+0,137 433,8525.05.18
SP500dolu-0,242 721,3325.05.18
DAXnahoru+0,6512 938,0125.05.18
WIG20dolu-0,592 461,2129.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz