Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Úterý 12.12.2017 17:06
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Koruna zůstává ostrovem stability

Zpravodajství

Koruna zůstává ostrovem stability

03.11.2010 16:05:00 | Komerční banka

Dnešní kurzový vývoj na domácím devizovém trhu byl naprosto nezajímavý. Kurz CZK/EUR se po celý den držel ve velmi úzkém pásmu necelých sedmi haléřů mezi 24,480 a 24,544. V posilujícím trendu pokračuje polský zlotý, který podporují příznivé fundamenty a očekávání vyšších úrokových sazeb. Zlotý si dnes připsal řádově půl procenta. Naopak ztrácel maďarský forint, a to cca 0,7 %. Agentura S&P uvedla, že potvrzuje maďarský rating na BBB-, což je nejnižší investiční rating. K udržení ratingu pomohly oznámené záměry vlády fiskální konsolidace pro rok 2011.

Klíčovou událostí zítřejšího dne je zasedání bankovní rady ČNB k měnové politice. V souladu s očekáváním trhu žádnou změnu v nastavení úrokových sazeb nepředpokládáme. Zajímavá bude bezesporu nová makroekonomická prognóza.

Dle posledního záznamu z jednání bankovní rady hodnotila bankovní rada rizika prognózy jako vyrovnaná . Ve srovnání s poslední prognózou ČNB se nachází domácí inflace o 0,1 pb níže. V protiinflačním směru působí silnější koruna a fiskální konsolidace. Opačným směrem působily vyšší spotřeba domácností a HDP, rychlejší růst mezd, nižší nezaměstnanost a vyšší výhled na dynamiku cen potravin a regulovaných cen. Pokud se podíváme na vnější předpoklady prognózy ČNB, vyšší růst HDP za Q2 10 doznala eurozóna, směrem nahoru se pohnuly sazby 3M EURIBOR i ceny ropy v eurovém vyjádření. Celkově tedy se zdá, že spíše převažují proinflační faktory, a to z domácí ekonomiky i ze zahraniční.

V souhrnu se domníváme, že nová prognóza z dílny ČNB zaznamená několik změn. (1) Letošní růst HDP by měl být revidován nahoru díky výrazně lepšímu Q2 10 a lepším vyhlídkám pro Q3 10. (2) Prognóza HDP pro příští rok bude tlačena dolů silnějším kurzem a zahrnutím fiskální reformy do nové prognózy (v předchozí prognóze ČNB provedla citlivostní scénář s negativním dopadem 0,5 pb). To bude kompenzováno lepšími vyhlídkami na eurozónu, celkový dopad je ovšem nejistý. (3) Inflační výhled se patrně posune nahoru. Důvodem jsou zejména regulované ceny a ceny potravin. Svoji roli by mohla sehrát i vyšší domácí spotřeba domácností a mzdy. (4) Trajektorie pro úrokové sazby by s vyšším inflačním výhledem měla být revidována nahoru. Dopad silnějšího kurzu v Q3 10 by měl být kompenzován vyššími eurovými sazbami, na které je tradičně prognóza ČNB citlivá. Jelikož srpnová prognóza ČNB počítala s růstem sazeb od Q3 11, nová prognóza by mohla ukázat na první zvýšení sazeb již v Q2 11.

Autor: Jan Vejmělek

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

EFORU112,50+2,74
BABKOFOL419,00+0,94
VIG653,20+0,66
TABAK16 390,00+0,56
PEGAS832,90+0,11

Zajímavé poklesy

VGP1 454,00-2,48
CETV103,10-1,43
UNIPE370,00-1,33
KOMB889,70-1,02
TELEC275,00-0,69

Kurzovní lístek

EURdolu25,625-0,09
HUFnahoru8,151+0,02
JPYdolu19,191-0,18
PLNdolu6,096-0,08
USDdolu21,776-0,32

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXnahoru+0,141 059,5116:25:30
RMnahoru+0,201 346,9516:56:48
DJIAnahoru+0,4324 491,4216:44:38
NASDAQdolu-0,086 869,7816:44:49
SP500nahoru+0,132 663,5516:44:35
DAXnahoru+0,1113 138,7016:44:35
WIG20nahoru+0,672 398,8316:44:45


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz