Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Pondělí 28.5.2018 3:20
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Ranní přehled: 18/11/2010: ČEZ, NWR, CME, ECM

Zpravodajství

Ranní přehled: 18/11/2010: ČEZ, NWR, CME, ECM

18.11.2010 08:54:04 | Atlantik

Index PX: 1 144 bodů (-0,3 % d/d); objem: 1 397 mil. Kč

ČEZ: Neutrální (Analytik: Bohumil Trampota)

Podle deníku MF Dnes vyjednává ČEZ s bankami Morgan Stanley a Credit Agricole o prodeji části elektrické energie z uhelných elektráren na deset let dopředu. Mělo by se jednat o 300 MW, což představuje přibližně 2,5 % celkového instalovaného výkonu ČEZu a při současné ceně elektřiny na burze (47 EUR/MWh) by tak ČEZ inkasoval přibližně 3 mld. Kč ročně. V rámci dohody by emisní povolenky potřebné k výrobě takto prodané elektřiny nakupovaly samy banky. Z pohledu ČEZu se jedná především o zajištění stabilních příjmů a přenesení části rizika plynoucího z volatility cen elektřiny a nejistých cen emisních povolenek v budoucnu na kupujícího. Na druhou stranu by se tím pro společnost snížil potenciál profitovat z případného růstu ceny elektřiny na burze. Vzhledem k relativně malému objemu by případné uzavření tohoto kontraktu nemělo mít příliš velký dopad na celkové hospodaření společnosti. 

NWR: Neutrální (Analytik: Bohumil Trampota)

NWR zveřejní své konsolidované výsledky za 3Q2010 v pátek 19. listopadu. Celkově čekáme silnou sadu výsledů, kdy by měl pokračovat trend nastavený v předchozím kvartále. Čísla za 3Q10 budou o poznání lepší v meziročním srovnání díky podstatně vyšším cenám produkce. Předpokládaná cena produkce by měla být na úrovních: koksovatelné uhlí 162 EUR/t (+92 % r/r), koks 362 EUR/t (+188 % r/r) a elektrárenské uhlí 65 EUR/t (-4 % r/r). Tyto ceny platí při kurzu CZK/EUR 24,5, nicméně průměrný kurz za EUR ve 3Q10 byl 24,9 CZK. To znamená, že finální cena bude mírně nižší. (Počítáme s 63,9 EUR/t za elektrárenské uhlí, 159,3 EUR/t za koksovatelné uhlí a 356 EUR/t za koks.) Objemy produkce by měly zůstat zhruba na stejné úrovni jako před rokem, nicméně při srovnání s předchozím čtvrtletím čekáme růst ze sezónně slabých hodnot. Provozní zisk před odpisy (EBITDA) by měl meziročně vzrůst o 332 % na 149 mil. EUR. Provozní zisk čekáme na úrovni 109 mil. EUR po ztrátě 10 mil. EUR za 3Q09. Čistý zisk odhadujeme na 72 mil. EUR, zatímco v předchozím roce NWR zaznamenalo ztrátu ve výši 28 mil. EUR. Při čtvrtletním srovnání by měl být čistý zisk horší o 44 %. Tento pokles jde na vrub jednorázové položce 82 mil. EUR v 2Q10, která souvisela s prodejem energetické divize NWR.

Zajímavé bude taky sledovat další vývoj ohledně nabídky na polskou těžařskou společnost Bogdanka. Proti této nabídce je velmi silný negativní sentiment z polské strany. Zvýšení nabídkové ceny, která je nyní 100,75 PLN/akcii, by bylo podle našeho názoru bráno spíše negativně.

tis. EUR

3Q10eAFT

3Q09

r/r

Kons.

Tržby

443 861

291 284

52,4 %

440 000

EBITDA

149 408

34 620

332 %

148 700

EBITDA marže

33,7 %

11,9%

21,8 p.b.

33,8%

EBIT

109 238

-10 316

n.a.

106 300

EBIT marže

24,6 %

n.a.

n.a.

24,2%

Čistý zisk

71 473

-27 612

n.a.

70 000

Zdroj: NWR, Atlantik FT

CME: Neutrální (Analytik: Pavel Ryska)

Podle agentury Bloomberg nakoupil 12.-15. listopadu finanční ředitel CME David Sach celkem 27 500 akcií společnosti. Tento počet představuje cca 7 % průměrného denního objemu obchodů s akciemi CME a při ceně 21,77 USD za akcii měl hodnotu cca 600 000 USD. Přestože nejde o výrazné množství vzhledem k objemu obchodů, nákupy akcií ze strany managementu společnosti by mohly být interpretovány jako výraz důvěry v titul. Je nutné poznamenat, že tyto obchody byly uskutečněny po výrazném propadu ceny akcie z poloviny minulého týdne. Zprávu hodnotíme jako neutrální.

ECM: Negativní (Analytik: Pavel Ryska)

Společnost ECM Real Estate Investments v úterý zveřejnila výsledky hospodaření za 3. čtvrtletí roku 2010. ECM REI oproti 3Q09 zaznamenala výrazně zhoršené provozní výsledky ve všech segmentech. Čistá provozní ztráta se v důsledku ztrát z přecenění a z prodeje investičního majetku prohloubila na -46,8 mil. EUR (-5,8 mil. EUR v 3Q09). Přes zmenšení ztráty na finanční úrovni (-13,6 mil. EUR oproti -23,9 mil. EUR ve 3Q09) se kvůli špatným provozním výsledkům celková čistá ztráta společnosti prohloubila na -69,9 mil. EUR (ve 3Q09 činila -28 mil. EUR).

Společnost za 3Q2010 odprodala řadu aktiv v Rusku a Číně a dceřinou společnost ECM Facility, což se odrazilo v pokračujícím poklesu jejích aktiv. Od konce minulého roku hodnota aktiv klesla o 38 % na 211 mil. EUR. Objem závazků se však za stejné období snížil pouze o 17 % na 257 mil. EUR, a tak společnost jako již v pololetí vykázala zápornou hodnotu vlastního kapitálu. Ta činila -46 mil. EUR (na konci r. 2009 +30 mil. EUR, v pololetí 2010 -11 mil. EUR). Výsledky hodnotíme negativně.

IFRS, tis. EUR

3Q 2010

3Q 2009

r/r

Čisté výnosy z pronájmu a související výnosy

4 181

11 770

-64,5 %

Zisk z prodeje investičního majetku

-15 329

-539

-

Čisté zisky z přecenění investic do nemovitostí

-24 237

-1 687

-

Čistý provozní výsledek

-46 763

-5 763

-

Čistý finanční výsledek

-13 595

-23 894

-

Čistý zisk

-69 868

-28 080

-

Zdroj: ECM

Autor: Atlantik FT

Poslední zprávy

Právě diskutujete

Škola investování

29.05.2018Hradec Králové
30.05.2018Mladá Boleslav
30.05.2018Ostrava
04.06.2018Plzeň
06.06.2018Praha


Zajímavé vzestupy

PEN7,80+5,41
GECBA77,25+1,25
HEIA2 271,00+1,02
FOREG201,00+1,01
DBK272,00+0,85

Zajímavé poklesy

WIE584,50-17,44
ERBAG936,00-3,51
JUVE16,11-2,60
TOMA1 210,00-2,42
CEZ555,00-1,94

Kurzovní lístek

EURnahoru25,765+0,17
HUFnahoru8,055+0,35
JPYdolu20,177-0,40
PLNnahoru5,979+0,33
USDdolu22,070-0,26

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-1,441 087,5025.05.18
RMdolu-1,311 432,3725.05.18
DJIAdolu-0,2424 753,0925.05.18
NASDAQnahoru+0,137 433,8525.05.18
SP500dolu-0,242 721,3325.05.18
DAXnahoru+0,6512 938,0125.05.18
WIG20dolu-0,592 461,2129.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz