Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Úterý 12.12.2017 2:07
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Ranní komentář pro 25.2.2011

Zpravodajství

Ranní komentář pro 25.2.2011

25.02.2011 09:05:36 | Cyrrus

Hospodářské výsledky za 4Q a celý rok 2010 dnes ráno zveřejnila Erste. Banka oznámila, že dosáhla čistého zisku za 4Q ve výši 278,6 mil. EUR, což překonalo konsensuální odhad trhu 268 mil. EUR i náš odhad 269 mil. EUR. Lepší výsledek je nicméně do určité míry dán výrazně nižšími nekontrolními podíly, jinými slovy zisk po zdanění před jejich odečtením dosáhl 287 mil. EUR ve srovnání s naším odhadem 308 mil. EUR. Mírným zklamáním je vývoj provozních výnosů, které za 4Q dosáhly 1 905 mil. EUR vs. náš odhad 1 959 mil. EUR. Zatímco opět velmi dobře se dařilo výnosům z poplatků a provizí (+7,8% y/y), čistý úrokový výnos dosáhl pouze 1 337 mil. EUR, což je -3,9% q/q resp. -3,1% y/y. Nižší provozní výnosy jsou částečně kompenzovány lepším vývojem provozních nákladů a větším než očekávaným poklesem nákladů rizika. Opravné položky v 4Q klesly na 443 mil. EUR (čekali jsme 470 mil. EUR), což je nejnižší číslo od 1Q2009. Úvěrové portfolio Erste se mezikvartálně zvýšilo o cca 1% na 132,7 mld. EUR, úvěrový trh nicméně i nadále zůstává spíše statický. Pro letošní rok Erste očekává pozitivní vývoj ekonomik především v Rakousku, ČR a na Slovensku. Během roku by se podle Erste měla z recese dostat i rumunská ekonomika, kde však stejně jako v Maďarsku i nadále banka očekává vysoký podíl nesplácených úvěrů. Negativně bude na výsledky stále působit extra zdanění bank jak v Maďarsku, tak i v Rumunsku s celkovým očekávaným negativním dopadem 135 mil. EUR po zdanění. Management Erste navrhuje vyplatit stejnou dividendu jako v loňském roce, tzn. 0,65 EUR/akcii, trh čekal zvýšení dividendy. Je možné, že nižší než očekávaná dividenda je signálem, že Erste bude dělat vše pro to, aby již letos splatila participační kapitál rakouskému státu bez nutnosti navyšovat kapitál vydáním nových akcií. Více se snad dozvíme na konferenci pro analytiky, která začíná od 9:00 CET. Celkově hodnotíme výsledky Erste jako mírně horší kvůli nižším výnosům a dividendě, po posledních nárůstech akcií Erste lze očekávat spíše negativní reakci trhu.

Své výsledky za 4Q přinesl i Deutsche Telekom. Největším překvapením byla čistá ztráta 582 mil. EUR, zatímco se očekával zisk ve výši 546 mil. EUR. Částečně tento rozdíl vysvětlují odpisy za operace v Řecku a Rumunsku ve výši 700 mil. EUR. Tržby byly jen o 0,1 mld. vyšší než očekávání, a to 15,5 mld. EUR. Telekom nabízí stabilní výhled do budoucna. Plánovaná EBITDA 2011 na úrovni 19,1 mld. EUR je podle očekávání trhu. Pro akcie negativní.

Dnes očekáváme:

 

V USA bude oznámeno první zpřesnění HDP za 4Q2010 (14:30), kromě toho nás čeká index ekonomického sentimentu univerzity v Michiganu (15:55).

Celý ranní komentář pro den 25.2.2011 ke stažení zde. zde. (69,65 KB)

Autor: Jan Roh

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

EFORU112,50+2,74
BABKOFOL419,00+0,94
VIG653,20+0,66
TABAK16 390,00+0,56
PEGAS832,90+0,11

Zajímavé poklesy

VGP1 454,00-2,48
CETV103,10-1,43
UNIPE370,00-1,33
KOMB889,70-1,02
TELEC275,00-0,69

Kurzovní lístek

EURdolu25,600-0,17
HUFdolu8,153-0,33
JPYnahoru19,155+0,11
PLNdolu6,091-0,16
USDnahoru21,705+0,27

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-0,401 058,0811.12.17
RMdolu-0,381 344,2511.12.17
DJIAnahoru+0,2324 386,0311.12.17
NASDAQnahoru+0,516 875,0812.12.17
SP500nahoru+0,322 659,9911.12.17
DAXdolu-0,2313 123,6511.12.17
WIG20dolu-0,912 386,9311.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz