Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Středa 13.12.2017 6:49
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Ropné společnosti jsou historicky podhodnocené, nejspíše...

Zpravodajství

Ropné společnosti jsou historicky podhodnocené, nejspíše neprávem

05.09.2011 12:52:00 | Saxo Bank

Ropné společnosti jsou historicky podhodnocené, nejspíše neprávem

Kristoffer Bratteli, akciový analytik Saxo Bank

Ropné společnosti jsou trhem oceněny historicky nízko (viz graf 1). Důvodem je pravděpodobně očekávání, že cena ropy poklesne, jakmile se na trh dostane opět ropa z Libye. Může za tím ale stát také předpověď snížení poptávky po černém zlatě jak ze strany Evropy a Ameriky, tak také ze strany rozvíjejících se zemí.

Ocenění ale možná není oprávněné. Je ropa předurčená k tomu, setrvat nějakou dobu na současných cenách?

Cena ropy Brent se od vypuknutí nepokojů v Libyi v únoru 2011 pohybuje nad úrovní 100 dolarů. Když nepokoje přerostly v občasnou válku, produkce libyjské ropy se snížila přibližně o 1,4 milionu barelů denně (bbl/d) (viz graf 2). Aby se výpadek na straně nabídky vyrovnal, zvýšily ostatní země OPECu, zejména Saúdská Arábie, produkci.

Libye má podle poradenské společnosti Wood Mackenzie kapacitu ve výši 1,6 milionu bbl/d, v současné době ale produkuje pouze 0,05 milionu bbl/d. Během následujících tří měsíců se na trh může dostat 0,6 milionů bbl/d, návrat produkce na předchozí úroveň 1,6 milionu bbl/d by však mohl trvat až tři roky.

Jaký může mít to vše dopad na cenu ropy?

Kapacita Libye ve výši 1,6 milionu bbl/d představuje zhruba 2% světové poptávky na trhu, který je velmi citlivý na výši produkce. Znovuobnovení libyjských dodávek by tedy zjevně mělo snížit cenu, ale o kolik?

Červená čára v grafu 3 zobrazuje roční vývoj ceny ropy a současný konsenzus pro rok 2012 (dle odhadů Bloombergu). Je zřejmé, že trh čeká, že ropa zůstane v pásmu 110-115 USD/bbl. Nejvyšší odhad je v pásmu 125-138 USD, nejnižší pak těsně pod 80 USD pro čtvrtý kvartál 2011 a na 90 USD pro čtvrtý kvartál 2012 (modrá čára). Zajímavé je, že nikdo z analytiků nečeká, že by se cena ropy měla nacházet pod stanoveným cílem OPECu ve výši 70-80/bbl. Pro to existuje dobrý důvod. Stejně jako Saúdská Arábie zvýšila produkci, aby po výpadku dodávek z Libye snížila cenu, může ji omezit, kdyby cena ropy klesla příliš nízko.

Ve výsledku to tedy vypadá, že cena ropy výrazně neklesne a ropné společnosti tak budou nadále vydělávat, což znamená, že jejich historicky nízké ocenění může znamenat příležitost.

http://cz.saxobank.com/market-news-and-analysis

Autor: Saxo Bank

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

PRSLU2 406,00+6,70
LAZJA1 400,00+3,32
CETV104,20+1,07
TELEC277,00+0,73
CEZ492,40+0,49

Zajímavé poklesy

EFORU109,00-3,11
FOREG175,30-1,52
UNIPE364,90-1,38
VIG644,20-1,38
TOMA1 226,00-1,13

Kurzovní lístek

EURdolu25,625-0,09
HUFnahoru8,151+0,02
JPYdolu19,191-0,18
PLNdolu6,096-0,08
USDdolu21,776-0,32

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXnahoru+0,141 059,5112.12.17
RMnahoru+0,201 346,9512.12.17
DJIAnahoru+0,4924 504,8012.12.17
NASDAQdolu-0,196 862,3213.12.17
SP500nahoru+0,152 664,1112.12.17
DAXnahoru+0,4613 183,5312.12.17
WIG20nahoru+1,292 413,6812.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz