Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Úterý 12.12.2017 15:49
Akcie.cz»Zpravodajství»Novinky z trhů»Moody´s zařadila úvěrový rating společnosti ČEZ do revize s...

Zpravodajství

Moody´s zařadila úvěrový rating společnosti ČEZ do revize s rizikem snížení o jeden stupeň

15.02.2016 17:36:51 | Fio banka
Ratingová agentura Moody´s dnes zařadila úvěrový rating A3 seniorních nezajištěných dluhopisů energetické společnosti ČEZ do revize s rizikem poklesu o jeden stupeň. Důvodem je pokračující pokles cen elektřiny, který snižuje očekávané výnosy a zisk společnosti v příštích letech.

Potenciální snížení ratingu odráží relativně vysokou expozici společnosti ČEZ k pokračujícímu poklesu cen elektřiny. Aktuálně roční kontrakt base-load v České republice poklesl na 22 EUR/MWh kvůli nízkým cenám komodit především plynu a uhlí. V červnu 2015 Moody´s očekávala, že se ceny elektřiny budou pohybovat v rozpětí 30-35 EUR/MWh v průběhu příštích 5 let.

Provozní zisk EBITDA závisí na cenách elektřiny přibližně z 50 %. Na příští dva roky má společnost předprodané kontrakty, nicméně v případě delšího období nízkých cen elektřin lze očekávat, že se bude snižovat provozní cash flow poté, co toto zajištění skončí.

V případě společnosti ČEZ nízké ceny elektřiny budou negativně ovlivňovat ziskovost více než u jiných společností kvůli jiné struktuře nákladů. ČEZ má hlavně elektrárny, které mají vysoký podíl fixních nákladů. V České republice je přibližně 85 % celkové kapacity zastoupeno jadernými, vodními a uhelnými elektrárnami, čímž se zvyšuje citlivost k pohybům velkoobchodních cen.

Moody´s se zaměří na dopad nízkých cen elektřiny v rámci svého úvěrového hodnotícího systému. Agentura bude posuzovat opatření vedení ČEZ, které mohou podpořit finanční situaci společnosti. Vzhledem k tomu, že česká vláda vlastní 70 % akcií, tak agentura bude brát v potaz i potenciální podporu ze strany české vlády.

Rating by mohl být potvrzen v případě, že ČEZ v rámci metodologie agentury zachová stejný finanční profil. Agentura bude sledovat například ukazatele zadrženého cash flow/čistý dluh.

Naopak rating může být snížen, pokud ČEZ nebude schopen kompenzovat nízké ceny elektřiny využitím různých opatření.

Moody´s bude usilovat o dokončení revize v příštích 90 dnech a očekává, že by potenciální pokles měl být omezen na jeden stupeň.

Zdroj: Moody´s Investors Service


Vojtěch Cinert
Fio banka, a.s.

Autor: Vojtěch Cinert

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

EFORU112,50+2,74
BABKOFOL419,00+0,94
VIG653,20+0,66
TABAK16 390,00+0,56
PEGAS832,90+0,11

Zajímavé poklesy

VGP1 454,00-2,48
CETV103,10-1,43
UNIPE370,00-1,33
KOMB889,70-1,02
TELEC275,00-0,69

Kurzovní lístek

EURdolu25,625-0,09
HUFnahoru8,151+0,02
JPYdolu19,191-0,18
PLNdolu6,096-0,08
USDdolu21,776-0,32

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-0,171 056,2315:48:30
RMnahoru+0,141 346,0815:07:46
DJIAstejne0,0024 386,0315:28:49
NASDAQnahoru+0,516 875,0812.12.17
SP500stejne0,002 659,9915:28:46
DAXnahoru+0,0613 131,8615:28:46
WIG20nahoru+0,882 403,8815:28:45


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz