Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Středa 24.1.2018 0:30
Akcie.cz»Zpravodajství»Odborné články»ECM: na krizi jsme reagovali jako jedni z prvních

Zpravodajství

ECM: na krizi jsme reagovali jako jedni z prvních

04.03.2009 00:00:00 |

Na konferenci České akcie pořádané českou burzou RM-SYSTÉM 10.2.2009 vystoupila zástupkyně developera ECM Real Investments AG – ředitelka vztahů s investory Michaela Neprašová. Představila společnost jako zkušeného partnera (18 let působení v oboru) s diverzifikovaným portfoliem, a to co do segmentů (stavby premium office, pro retail, residenční, hotely), lokality (projekty v ČR, Rusku, Číně, Polsku) i v rámci hodnotového řetězce (kromě klasické developerské činnosti se společnost věnuje i správě některých budov).

Diverzifikace aktuálního projektového portfolia ECM REI AG dle segmentu (počet m2)

ECM

Geografická diverzifikace aktuálního projektového portfolia ECM REI AG (počet m2)

ECM

Představila růst ECM v posledních letech...

ECM

..a celkovou valuaci portfolia, která dosahuje k 30.6.2008 439 milionů EUR:

ECM

* King Sturge

** Cushman & Wakefield Stiles & Riabokobylko

*** Reas Sp. z o.o.

ECM

*King Sturge

** CB Richard Ellis; adjusted for ownership interest (60%)

*** Valuation based on market expectation as of 06/2008

ECM: Aktuální situace a reakce na situaci na finančních trzích

Nemovitostní sektor je v současné době vystaven mnoha externím tlakům. Globální ekonomiku zasáhla krize šířící se z USA rychle do ostatních regionů. Některé regiony byly zasaženy více než jiné (např. Rusko, SNS), což se projevilo oslabováním lokálních měn, nízkým ekonomickým růstem a někde i vysokou inflací. Realitní sektor byl krizí zasažen obzvláště silně vzhledem k očekávání vlny bankrotů a vyčkávání investorů na nové období vyšších zisků. Negativně na hráče realitního trhu působí i fakt, že kapitálové trhy jsou prakticky uzavřeny, takže nové emise vlastního kapitálu na otevřeném trhu jsou neproveditelné a přístup na dluhové trhy je uzavřen zcela nebo alespoň značně omezen (není šance umístit na trh dluhopisy). Problematická je v současné situaci i možnost financování ze strany bank – banky mají velice opatrný risk management a kladou důraz na posílení rozvahy a snížení poměru úvěrů ke vkladům. Navíc je u nich realitní sektor podle Michaely Neprašové na černé listině.

ECM: Financování současných projektů máme zajištěno, společnost reagovala na finanční krizi brzy a přijala sérii opatření:

1. Posílení struktury bilance

ECM ve druhé polovině roku 2008 významně posílila strukturu bilance zvýšením akciového kapitálu, a to „Step-up equity programem“ a „Private placement“ ECM Group NV. Zároveň došlo ke konsolidaci majetkové struktury významným navýšením podílu hlavního akcionáře.

2. Snížení provozních nákladů

ECM začalo reagovat na zhoršení ekonomické situace výrazným snižováním provozních nákladu již ve třetím kvartálu roku 2008 prostřednictvím snižování počtu zaměstnanců (konečný odhad až –50 %), výrazného omezení bonusové složky mzdy u managementu i zaměstnanců či renegociace smluv o poskytování služeb.

3. Flexibilita projektové pipeline

ECM má flexibilní projektové pipeline, vetšinu projektů v portfoliu je možno pozdržet, nebo přizvat partnera tak, aby nemuselo akceptovat nevýhodné podmínky na straně financování či aby mohlo vyvázat vlastní zdroje. Projekty tak prošly přezkoumáním a byly rozděleny do kategorií „must do“, udržování a přizvání partnera. Společnost prý neplánuje žádné odprodeje investičního majetku.

I přes složitou situaci na trzích ECM získala financování na běžící projekty

Financování projektu ECMall v Číně

Na počátku roku 2009 získalo ECM úvěr na projekt ECMall v Číne, v celkové výši 700 miliónu RMB (cca 75 miliónu EUR). Zároveň se ECM podařilo prodat 23% projektu lokálním partnerům, přičemž ECM nadále zůstává největším samostatným akcionářem.

Uzavření partnerství s PSJ – projekt Ryazan

V listopadu 2008 ECM získalo partnera pro projekt obchodního centra v ruské Ryazani, společnost PSJ. Šestnáctiprocentní podíl byl partnerovi prodán za cenu 5,18 miliónu EUR.

Zvýšení úverového rámce na projekt City Tower

V ríjnu 2008 se ECM podařilo navýšit seniorské bankovní financování pro projekt City Tower o 10,5 miliónu EUR na celkem 75 miliónu EUR. Splatnost úvěru je 15 let.

Cena akcie ECM versus cena akcií ostatních developerů v regionu

ECM

Pro střednědobé a dlouhodobé investory jsou podle ředitelky vztahů s investory akcie ECM stále vhodné. Politikou společnosti je podle ní zůstat veřejně obchodovanou společností; propad akcií je v souladu s propadem celého odvětví a společnost má z výše popsaných důvodů značný potenciál. Perspektivy zmiňovaných projektů jsou dobré, v Číně je obchodní centrum již před dokončením podle ECM z 60 % obsazeno.

Společnost má podle M.Neprašové 98-100% obsazenost projektů v portfoliu. Pro rok 2009 nepočítá s propadem cen nájmů kancelářských prostor, v dlouhodobém horizontu předpokládá jejich mírný nárůst.

Zdroj: Prezentace ECM, konference České akcie

Mohlo by vás zajímat:

PPF a ECM Group N.V. vytvoří realitní holding

ECM má územní povolení k City Epoque Hotel

Čtěte také: UNIPETROL: Petrochemie a krize

ČEZ: O vysoké marže jsme ochotni se podělit

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

PEGAS844,00+2,68
TABAK17 180,00+1,78
TELEC286,00+0,88
ERBAG1 034,00+0,73
CEZ522,50+0,58

Zajímavé poklesy

EFORU109,00-3,54
PEN9,40-1,05
VIG722,00-0,76
STOCK88,90-0,34
PVT1,000,00

Kurzovní lístek

EURdolu25,405-0,01
HUFnahoru8,192+0,13
JPYdolu18,771-0,25
PLNdolu6,093-0,04
USDnahoru20,742+0,04

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXnahoru+0,381 137,0623.01.18
RMnahoru+0,661 511,0523.01.18
DJIAdolu-0,0126 210,8123.01.18
NASDAQnahoru+0,717 460,2923.01.18
SP500nahoru+0,222 839,1323.01.18
DAXnahoru+0,7113 559,6023.01.18
WIG20dolu-0,592 461,2129.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz