Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Pátek 19.1.2018 4:13
Akcie.cz»Zpravodajství»Odborné články»Jaký dopad na HDP měly dřívější krize?

Zpravodajství

Jaký dopad na HDP měly dřívější krize?

24.02.2009 00:00:00 |

Dopady dřívějších finančních krizí na růst HDP

Jak dopadaly dřívější krize? Lze z jejich průběhu něco usuzovat pro současnost? Pojďme se podívat na grafy znázorňující minulý vývoj. Co vyplývá v prvního grafu? Období spojené s problémy v bankovním sektoru zapříčinují větší ztráty produkce než čisté finanční krize. Nemovitostní a úvěrová bublina před krizí rovněž zesilují dopady na ekonomický vývoj.

Poklesy a recese

reálný HDP, % oproti minulému roku

popis

Kvartály před a po začátku poklesu:

- tmavě modrá – ochlazení předcházela finanční krize způsobená bankovním sektorem,

- šedá - ochlazení nepředcházela finanční krize způsobená bankovním sektorem,

- černá – recesi předcházela finanční krize způsobená bankovním sektorem,

- světle modrá - recesi nepředcházela finanční krize způsobená bankovním sektorem.

Zdroj: IWF

Průměrně pokles v případě recese s předcházející finanční krizí trvá 8 kvartálů; během "normálních" recesí, kterým nepředchází žádná finanční krize, trvá pouze tři až čtyři čtvrtletí. U recesí s předchozí finanční krizí činila ztráta růstu průměrně 4,5 %. Poklesy/recese po fiannčních krizí jsou charakteristické:

- zploštěním růstu spotřeby,

- Boom-Bust investičními cykly,

- poklesem inflace a reálných úroků.

Kumulovaná ztráta růstu

(postižených zemí), % HDP

popis

zleva doprava:

- poklesy s předchozí finanční krizí,

- poklesy bez předchozí finanční krize,

- recese s předchozí finanční krizí,

- recese bez předchozí finanční krize.

Zdroj: IMF

KRIZE: IMPLIKACE PRO VÝHLED

Měnová politika: nevídané uvolnění

FED si stanovil cílové pásmo 0-0,25 % pro své úroky. Navíc odkoupil dluhopisy veřejných poskytovatelů hypoték, Commercial papers (nezajištěné, krátkodobé dluhové instrumenty vydávané společnostmi) a další papíry přímo na trhu („quantitative easing“). Ostatní centrální banky zrovna tak zvýšily své možnosti refinancování, dodaly záruky a rozšířily okruh finančních institucí způsobilých k refinancování poté, co bylo zřejmé, že mezibankovní trh je ochromen. Evropská centrální banka a Bank of England budou v příštích měsících dále výrazně snižovat úroky.

Nejdůležitější záchranné balíčky – a to ještě není konec...

Velká Británie

• GBP 50 mld. – státní účasti v bankách,

• GBP 250 mld. - státní garance pro střednědobé financování bank,

• GBP 200 mld. - Bank of England rozhodla o novém nastavení podmínek pro tzv. Special Liquidity Schem. Prodloužila délku, po kterou je možné vyměňovat vybrané druhy aktiv kryté hypotékami za vládní cenné papíry, do 30. ledna 2009. Dále navýšila celkový objem programu na 200 mld. GBP, zatímco počáteční návrh objemu tohoto programu činil pouze 50 mld. GBP.

Německo

• EUR 400 mld. záruka za nové mezibankovní obchody,

• EUR 80 mld. za státní účasti v bankách.

Francie

• EUR 320 mld. státní garance,

• EUR 40 mld. za státní účasti v bankách.

Španělsko

• EUR 100 mld. na financování mezibankovního obchodu a na státní záruky na zajištění bankovních úvěrů,

• zajištění vkladů fyzických osob až do EUR 100 000.

USA

• USD 700 mld. na kapitálové injekce a účasti v bankách, nákup problematických úvěrů a cenných papírů,

• USD 29 mld. za Bear Stearns,

• USD 123 mld. za AIG,

• zestátnění Freddie Mac a Fanny Mae.

Rakousko

• EUR 85 mld. záruky,

• EUR 15 státní účasti v bankách,

• záruka za všechny vklady fyzických osob,

• zákaz shortování.

Více o reakcích centrálních bank na krizi posyktuje reporting ČNB zde:

http://www.cnb.cz/m2export/sites/www.cnb.cz/cs/menova_politika/monitoring_centralnich_bank

Příště: Implikace pro výhled II.

Předchozí díly seriálu: Krize od A do Z: Proč se svět začal houpat, Projevy krize

Zdroj: Studie Deutsche Bank Research (13.1.2009)

http://www.dbresearch.com

Autor: Deutsche Bank Research

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

STOCK91,00+9,64
BABKOFOL420,00+0,96
PEGAS810,00+0,75
GECBA83,95+0,66
VGP1 560,00+0,65

Zajímavé poklesy

TOMA1 230,00-0,81
VIG718,00-0,62
KOMB931,00-0,21
TELEC275,50-0,18
ERBAG997,20-0,12

Kurzovní lístek

EURnahoru25,370+0,29
HUFnahoru8,224+0,19
JPYnahoru18,654+0,88
PLNnahoru6,090+0,16
USDnahoru20,742+0,52

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXnahoru+0,311 119,0518.01.18
RMdolu-0,051 482,1118.01.18
DJIAdolu-0,3726 017,8118.01.18
NASDAQdolu-0,037 296,0519.01.18
SP500dolu-0,162 798,0318.01.18
DAXnahoru+0,7413 281,4318.01.18
WIG20dolu-0,592 461,2129.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz