Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Středa 17.1.2018 12:01
Akcie.cz»Zpravodajství»Odborné články»Sníží ECB základní úrokové sazby až na nulu?

Zpravodajství

Sníží ECB základní úrokové sazby až na nulu?

13.03.2009 13:36:00 |

Poté, co Evropská centrální banka snížila úrokové sazby na historicky nejnižší úroveň, přichází v těchto dnech na pořad dne otázka dalšího snižování. Minulé snížení o 50 bazických bodů na 1,5%, znamená nejnižší úroveň od zavedení Eura roku 1999. I tak však ECB drží úroveň úrokových sazeb na jedné z nejvyšších úrovní ve srovnání s nejvyspělejšími státy. Pro srovnání např. Spojené státy americké drží své základní úrokové sazby v pásmu 0% - 0,25%, Velká Británie na úrovni 0,5% a Japonsko na 0,1%. Z tohoto úhlu pohledu se zdá, že ECB nemá jinou možnost, než se k trendu snižování přidat. Hlavním důvodem pak zůstávají obavy z recesního vývoje drtivé většiny evropských ekonomik. Jak připomíná Christoph Weil, ekonom Commerzbank: “Je zřejmé, že se Eurozóna nachází v nejhlubší recesi od konce Druhé světové války.“.

Velmi početná skupina analytiků očekává, že právě evropské státy budou jedněmi z posledních, jež se vymaní z recese, jelikož to byly právě evropské státy, jež byly v průběhu krize zdaleka nejkonzervativnější v přijímání jakýkoliv opatření. Rozhlédneme-li se po Evropě, zjistíme, že recese si opravdu nevybírá. Maďarsko, Lotyšsko a Irsko stojí na pokraji zhroucení ekonomického systému a ani takové státy jako Portugalsko, Itálie, Řecko, či Španělsko nemají dostatek finanční síly překonat krizi z vlastních zdrojů. A tak se veškeré naděje vkládají do dvou nejsilnějších států Eurozóny – Německa a Francie.

Naopak dle ostatních expertů je nynější relativně vysoká úroveň úrokových sazeb způsobena především relativně přijatelnou ekonomickou kondicí většiny členů EU. Toto tvrzení by mohlo být v mnoha aspektech pravdivé, nicméně je zde neoddiskutovatelný fakt, že za 4Q 2008 klesl HDP v Eurozóně o 1,5%, zatímco v USA za stejné období pouze o 0,9%. Problematika přijímání jakýkoliv opatření v rámci EU v období hospodářské krize je složitější, především kvůli rozdílné vyspělosti jednotlivých regionů a i proto se zdá plánované snížení úrokových sazeb jako nejlogičtější řešení.

Očekává se, že schodek rozpočtu EU dosáhne 4,4%, přičemž pravidla nepovolují větší, než-li tříprocentní deficit. Tento fakt a nejen tento, by pak pro lídry evropských států měl být hlavním podnětem k mnohem agresivnější politice, ať už ve snižování úrokových sazeb, tak v celkových opatřeních.

CAPITAL PARTNERS a.s.

Vladimir Gorelov, přeložil Petr Peřinka

BIG EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY

Názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 9. 3. 2009.

Týden: 9. 3. 2009

BIG EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY

NÁZOR EXPERTA: Peter Čaputa, BH Securities

Karty jsou rozdané. Hlavní světové centrální banky se sazbami dostaly ke dnu, BoE si může "líznout" ještě jednou a u ECB lze očekávat taky ještě jeden tah (i když má větší prostor). ČNB sice aktuálně spíše drží sazbovou politiku "mrtvého brouka", nicméně vazby na evropskou politiku zřejmě nedokáže úplně přetrhnout. Krok bude muset držet s ostatními k podpoře ekonomiky tak, jak bude postupně přicházet střízlivění z optimistických očekávání lepších podmínek ve druhém pololetí.

Co se týče koruny, ta v posledních týdnech za podpory ČNB a trhu mírně vyrovnala negativní bilanci proti zkreslenému obrazu o domácí ekonomice i regionu. Po desetiprocentním výkonu jak vůči euru i dolaru si může krátce dopřát oddech, nicméně v delším horizontu by jí mohly slušet silnější úrovně.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Peter Čaputa - BH Securities

Jan Bureš - Poštovní spořitelna, ČSOB

Petr Hlaváč - X-Trade Brokers

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

BIG EXPERT, Markéta Höfferová

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

PVT1,00+66,67
PRSLU2 560,00+7,56
EFORU116,00+6,42
PEN9,00+4,65
STOCK82,00+4,06

Zajímavé poklesy

TMR690,00-1,43
FOREG178,50-0,83
VIG725,50-0,68
PEGAS808,00-0,25
UNIPE376,50-0,13

Kurzovní lístek

EURnahoru25,515+0,05
HUFnahoru8,264+0,01
JPYdolu18,844-0,24
PLNnahoru6,117+0,11
USDdolu20,863-0,32

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-0,271 111,8811:56:40
RMnahoru+0,061 483,9111:51:57
DJIAdolu-0,0425 792,8616.01.18
NASDAQdolu-0,517 223,6917.01.18
SP500dolu-0,352 776,4216.01.18
DAXdolu-0,2913 208,4611:39:58
WIG20dolu-0,592 461,2129.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz