Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Pátek 19.1.2018 8:35
Akcie.cz»Zpravodajství»Odborné články»BIG EXPERT: Je korekce raketového růstu nutná?

Zpravodajství

BIG EXPERT: Je korekce raketového růstu nutná?

11.06.2009 15:15:00 |

BIG EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 8. 6. 2009.

Týden: 8. 6. 2009

popis

NÁZOR EXPERTA: Patrik Hudec, Generali PPF, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Je větší korekce současného raketového růstu nevyhnutelná?

Akciové trhy rostou již tři měsíce v řadě a přítoky nových peněz do akciových fondů neustávají. Nejsledovanější index S&P 500 si za tu dobu připsal téměř 40 %, indikátory sentimentu se aktuálně nacházejí na extrémních úrovních signalizujících pokles a technické indikátory se pohybují v oblasti překoupenosti, ačkoli se zpomalujícím se momentem růstu se některé posunuly blíže k neutrální pozici. Je však korekce, kterou ostatně očekávají mnozí experti, ale i akademici, nevyhnutelná?

Zdá se, že ekonomiky USA i EU už mají to nejhorší za sebou a blížící se konec recese potvrzují chodící makrodata. Situace obecně se postupně uklidňuje, dochází k restartu úvěrového procesu a kreditní trhy se vrátily na úrovně před kolapsem domu Lehman Brothers. Rovněž po mnoha kvartálech dochází k obratu odhadů růstu zisků a pro letošní a příští rok jsme konečně zaznamenali revizi směrem nahoru. Navzdory poslednímu rychlému růstu se S&P nachází teprve na úrovních z konce loňského roku a na maxima z 2007 mu stále schází 70 %. Při dlouhodobém průměrném růstu o cca 7-8 % by návrat na tyto valuace trval téměř sedm let.

Jedním z průvodních jevů býčího trendu je výrazný pokles volatility - pohyby, ať už nahoru, nebo dolů, kterých jsme svědky poslední více než rok, jsou historicky bezprecedentní, a v letech předcházejících kreditní krizi by byly ojedinělou výjimkou. Ostatně po splasknutí internetové bubliny během následného více než čtyřletého růstu amerických trhů, který započaly v roce 2003, nezažily korekci hlubší deseti procent.

Dnes více než kdy jindy je proto důležité definovat si investiční horizont, protože z dlouhodobého pohledu se stále jedná o jedinečnou nákupní příležitost a snaha trefit úplné dno může být - a často také bývá - ve svém výsledku kontraproduktivní. A tak ačkoli by vybírání rychlých zisků bylo na místě, může se taky stát, že projdeme pouze delším obdobím konsolidace doprovázené obchodováním v úzkém pásu, a pak kdo chce moc, nemá nakonec nic.

Odhady v tomto týdnu provedli:

Antonín Žmuran - BH Securities

Ondřej Moravanský - CYRRUS

Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost

Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Aleš Vávra - J&T BANKA

Radim Dohnal - Saxo Bank

Petr Hlaváč - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Autor: Markéta Höfferová, B.I.G. Expert

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

STOCK91,00+9,64
BABKOFOL420,00+0,96
PEGAS810,00+0,75
GECBA83,95+0,66
VGP1 560,00+0,65

Zajímavé poklesy

TOMA1 230,00-0,81
VIG718,00-0,62
KOMB931,00-0,21
TELEC275,50-0,18
ERBAG997,20-0,12

Kurzovní lístek

EURnahoru25,370+0,29
HUFnahoru8,224+0,19
JPYnahoru18,654+0,88
PLNnahoru6,090+0,16
USDnahoru20,742+0,52

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXstejne0,001 119,0508:01:00
RMdolu-0,051 482,1118.01.18
DJIAdolu-0,3726 017,8118.01.18
NASDAQdolu-0,037 296,0519.01.18
SP500dolu-0,162 798,0318.01.18
DAXnahoru+0,7413 281,4318.01.18
WIG20dolu-0,592 461,2129.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz