Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Pátek 19.1.2018 4:21
Akcie.cz»Zpravodajství»Odborné články»Jak české banky prošly zátěžovými testy

Zpravodajství

Jak české banky prošly zátěžovými testy

25.06.2009 00:00:00 |
ČNB vydala v minulém týdnu Zprávu o finanční stabilitě 2008/2009, v rámci níž hodnotila odolnost českého finančního sektoru pomocí zátěžových testů kvantifikujících dopad různých šoků na finanční instituce - více v minulém článku zde. Za tímto účelem představila tři alternativní scénáře nepříznivého vývoje primárně definované vývojem klíčových ekonomických parametrů - především HDP, krátkodobých úrokových sazeb, měnového kurzu a inflace (viz grafy níže) a konstruovány modelově konzistentním způsobem pomocí predikčního modelu ČNB. Do zátěžových testů s jednoročním horizontem dopadu šoků vstupují průměrné hodnoty predikovaných makroekonomických veličin pro rok 2009. Další parametry vstupující do zátěžových testů byly odvozeny s využitím hodnot výše uvedených makroekonomických proměnných pomocí dílčích modelů. Nyní se budeme věnovat pouze výsledkům zatéžových testů bankovního sektoru, který by jako celek podle ČNB ustál šoky ve všech třech alternativních scénářích, i když v rámci jednotlivých scénářů se vyskytují banky, které by po testu nedosáhly regulatorního minima kapitálové přiměřenosti.

Scénář, vývoj úroků Scénář, vývoj HDP Scénář, vývoj měny Scénář, vývoj inflace

SCÉNÁŘ A: „EVROPA V RECESI“ Předpoklady: Jde o tzv. realistický scénář, který je založen na makroekonomické prognóze ČNB z května 2009, předpokládá poměrně výrazný propad domácí ekonomické aktivity zejména důvodu silné recese v eurozóně. Meziroční růst HDP by se v jednotlivých čtvrtích roku 2009 pohyboval v průměru kolem -2,5 % a od prvního čtvrtletí roku 2010 by přešel do mírně kladných hodnot, které by pozvolna narůstaly. Měnový kurz by v průběhu roku 2009 postupně mírně aprecioval a pak by se stabilizoval na úrovních kolem 26 CZK/EUR. Vzhledem k nízkým inflačním tlakům by úrokové sazby setrvávaly na poměrně nízkých úrovních. Pokles domácí ekonomické aktivity by vedl k nárůstu míry defaultu (neschopnosti řádně a včas splácet úvěr) v sektoru nefinančních podniků i domácností. Celkový růst úvěrů by zpomalil na poměrně nízké hodnoty a došlo by k dalšímu – i když relativně mírnému – poklesu cen akcií a nemovitostí. Zároveň je uplatněn předpoklad, že finanční sektor by generoval o 10 % nižší čisté výnosy, než činí průměr posledních dvou let. Dopady na bankovní sektor: Celkové dopady šoků ze scénáře A „Evropa v recesi“ by činily cca 60 mld. Kč (zhruba 25 % kapitálu bank, respektive 125 % ročních průměrných hrubých zisků za posledních pět let). Tyto ztráty jsou způsobeny poměrně velkým úvěrovým šokem, pozitivním směrem ale působí pokles úrokových sazeb. ČNB ale předpokládá, že banky vytvoří čisté výnosy (především čistý úrokový výnos a čistý výnos z poplatků) ve výši 90 % průměru let 2007– 2008, které využijí pro krytí ztrát. V tomto scénáři by se do situace nedostatečné kapitálové přiměřenosti dostalo několik menších bank, což by si případně vyžádalo kapitálovou injekci ve výši 0,2 % HDP (cca 8 mld. Kč). Celkově by však bankovní sektor šokům odolal s výslednou kapitálovou přiměřeností 11,3 %, a to i přes nárůst podílu nesplácených úvěrů ze 3,5 % ke konci roku 2008 na téměř 8 % na konci roku 2009 (viz graf níže). Vzhledem k tomu, že scénář A reprezentuje nejpravděpodobnější vývoj, lze spočtené ztráty interpretovat jako horní odhad očekávaných ztrát v roce 2009, neboť zátěžové testy rizika zpravidla nadhodnocují.

Scénář, makro vývoj

SCÉNÁŘ B: „NERVOZITA TRHŮ“ Předpoklady: Tneto scénář simuluje situaci výraznějšího poklesu domácí i zahraniční ekonomické aktivity ve spojení se silnějšími depreciačními tlaky na českou korunu z důvodu zvýšení rizikové averze vůči regionu střední a východní Evropy. Reálný HDP by v roce 2009 poklesl o téměř 4 % a měnový kurz by přechodně dosáhnul hodnot nad 30 Kč/euro. Výrazně znehodnocená koruna by vytvářela silnější in. ační tlaky, na což by centrální banka reagovala razantním zvýšením úrokových sazeb. To by pak přispělo k částečné korekci předcházejícího oslabení měnového kurzu. Absolutní pokles domácí ekonomiky a vysoké úrokové sazby by vedly k nárůstu defaultu v sektoru nefinančních podniků i domácností, který by byl v případě podniků jen částečně tlumen proexportním efektem depreciovaného kurzu. Celkový růst úvěrů by zpomalil k hodnotám blízkým nule a došlo by k hlubšímu poklesu cen akcií a nemovitostí. Předpokládáme též, že . nanční sektor by z důvodu nízké ekonomické aktivity generoval o 20 % nižší čisté výnosy, než je průměr posledních dvou let. Dopady: V případě scénáře B „nervozita trhů“, který simuluje kombinaci poklesu ekonomické aktivity se znatelnější depreciací koruny a je tak určitou obdobou loňského scénáře „ztráta důvěry“, by celkové dopady šoků činily téměř 100 mld. Kč (zhruba 45 % kapitálu bank, respektive 210 % ročních průměrných zisků za posledních pět let). V tomto scénáři dochází k mírnému průměrnému nárůstu úrokových sazeb, jejich dopad je však velmi malý. ČN předpokládá, že banky by dosáhly čistých výnosů pouze vy výši 80 % průměru dvou předchozích let. V tomto scénáři by se do situace nedostatečné kapitálové přiměřenosti dostal dvojnásobný počet bank než ve scénáři „Evropa v recesi“, a to včetně několika významnějších hráčů. Případné kapitálové injekce by si vyžádaly cca 0,4 % HDP (15 mld. Kč). I tento šokový scénář by bankovní sektor ustál s celkovou kapitálovou přiměřeností po testu ve výši 10,0 % a nárůstem nesplácených úvěrů k hodnotě 8,6 %. SCÉNÁŘ C: „EKONOMICKÁ DEPRESE" Předpoklady: předpokládá velmi výrazné zpomalení domácí i zahraniční ekonomické aktivity, částečně i z důvodu zamrznutí nabídky úvěrů reálné ekonomice. Pokles českého HDP by byl však větší než v případě eurozóny a dosáhl by v 1. čtvrtletí 2010 hodnoty -10 %. ECB by reagovala na zpomalení ekonomického výkonu eurozóny snížením sazeb, uvolnění měnové politiky ČNB by však bylo omezeno depreciací měnového kurzu. Výrazný pokles růstu domácí ekonomiky a jen mírné snížení měnověpolitických sazeb by působily směrem k výraznému nárůstu defaultu v sektoru nefinančních podniků i domácností, proexportní efekt depreciovaného kurzu by byl tlumen nedostatkem zakázek v zahraničí. Celkový růst úvěrů by radikálně zpomalil a dosáhl by v druhé polovině 2009 záporných hodnot, zároveň by došlo k výraznému poklesu cen akcií a nemovitostí. Záporné hodnoty ekonomického růstu by tlačily na pokles čistých výnosů finančního sektoru, které by dosáhly pouze 70 % průměru posledních dvou let. Dopady: Celkové dopady šoků ze scénáře C „ekonomická deprese“ činí zhruba 90 mld. Kč (zhruba 40 % kapitálu bank, respektive 200 % ročních průměrných zisků za posledních pět let). Dopady jsou tak způsobeny téměř výhradně úvěrovým šokem z titulu poklesu růstu HDP do výrazných záporných hodnot, pozitivním směrem působí mírný pokles úrokových sazeb a mírná depreciace kurzu. Nižší dopad než ve scénáři B „nervozita trhů“ je dán především pozitivním vlivem velmi nízkých úrokových sazeb. ČNB předpokládá, že banky by vydělaly na čistých výnosech z úroků a poplatků pouze 70 % průměru let 2007–2008. V tomto scénáři by se do situace nedostatečné kapitálové přiměřenosti dostalo několik menších bank citlivých na úvěrové riziko, jejichž stabilizace by si případně vyžádala kapitálovou injekci ve výši 0,4 % HDP (cca 15 mld. Kč). I zde by však bankovní sektor jako celek šoky obstál s výslednou kapitálovou přiměřeností 9,7 %, a to i přes výrazný nárůst podílu nesplácených úvěrů ze současných na 11,2 % na konci roku 2009.

Scénáře vývoje ČNB Scénáře vývoje ČNB, výsledky

Zdroj: ČNB Kompletní zprávu o finanční stabilitě 2008/2009 naleznete zde: http://www.cnb.cz/cs/financni_stabilita/zpravy_fs/fs_2008-2009/FS_2008-2009.pdf

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

STOCK91,00+9,64
BABKOFOL420,00+0,96
PEGAS810,00+0,75
GECBA83,95+0,66
VGP1 560,00+0,65

Zajímavé poklesy

TOMA1 230,00-0,81
VIG718,00-0,62
KOMB931,00-0,21
TELEC275,50-0,18
ERBAG997,20-0,12

Kurzovní lístek

EURnahoru25,370+0,29
HUFnahoru8,224+0,19
JPYnahoru18,654+0,88
PLNnahoru6,090+0,16
USDnahoru20,742+0,52

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXnahoru+0,311 119,0518.01.18
RMdolu-0,051 482,1118.01.18
DJIAdolu-0,3726 017,8118.01.18
NASDAQdolu-0,037 296,0519.01.18
SP500dolu-0,162 798,0318.01.18
DAXnahoru+0,7413 281,4318.01.18
WIG20dolu-0,592 461,2129.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz