Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Pátek 19.1.2018 4:19
Akcie.cz»Zpravodajství»Odborné články»Pražská burza výkonností předběhla vyspělé trhy

Zpravodajství

Pražská burza výkonností předběhla vyspělé trhy

10.08.2009 11:50:00 | Fio banka

Fio report: týdenní zpravodajství z kapitálových trhů (3. – 7. července 2009)

ČR

popis

Komentář k vývoji indexu

Pražská burza v tomto týdnu opět silně posilovala a svou výkonností nadále výrazně předbíhala výkonnost vyspělých trhů. Index PX posílil o silných 7,1 %. V průběhu týdne nebyl na trhu vidět větší náznak korekce a ochoty realizovat vysoké krátkodobé zisky. Jisté náznaky šlo spatřit v pátek, když v první polovině dne index oslaboval o 2 %, lepší data z USA však pokles v závěru rychle smazala a index končil poslední den pouze s nepatrnou ztrátou.

Tahounem růstu byly nadále finanční tituly, když banky po Evropě nadále reportovaly dobré výsledky. Nad očekávání dobře reportovala i Komerční banka a akcie posílily o 11,7 %. Erste Bank posílila o 13,8 % a dostala se nad úroveň 700 Kč. O výrazných 14,3 % posílily akcie NWR, když v týdnu bylo zveřejněno nové doporučení ze strany Merrill Lynch, které investory výrazně ovlivnilo. O více než 10 % posílily i akcie Philip Morris a dostaly se nad úroveň 8.000 Kč, kde byly naposledy na konci roku 2007. Nižší výkonnost nadále předvádějí akcie ČEZu (+1,1 %), kde není dostatek síly se dostat přes psychologickou hranici 1.000 Kč. Za vývojem trhu zaostaly rovněž akcie Telefónica O2 (-0,2%), které po celý týden stagnovaly v blízkosti hodnoty 490 Kč.

Co se stalo - klíčové události minulého týdne

ČNB na svém zasedání snížila sazby na rekordní minimum. Klíčová dvoutýdenní repo sazba byla snížena o 25 bazických bodů na 1,25 %. Rozhodnutí sedmičlenné rady bylo jednomyslné. Podle guvernéra Tůmy si ekonomika ve 2Q našla dno a v mezikvartálním porovnání se bude ve druhé polovině roku zlepšovat. V meziročním srovnání se však nadále bude jednat o poklesy. ČNB zároveň snížila celoroční odhad poklesu HDP na 3,8 % z původních 2,4 %.

Vývoj titulů na domácím trhu

ČEZ

3/8 ČEZ zahájil výběrové řízení na dodavatele dvou nových bloků jaderné elektrárny Temelín. Součástí zakázky je i opce na výstavbu až tří dalších bloků v jiných lokalitách v rámci Evropy.

7/8 Deutsche Bank snížila doporučení pro ČEZ na „hold“ z původního „buy“. Cílová cena byla zvýšena na 1.000 Kč z původních 950 Kč. Snížení doporučení odůvodňuje DB silným růstem v posledních týdnech.

CETV

29/7 Mediální společnosti CME byl snížen rating ze strany agentury S&P na stupeň „B“ z původního „B+“. Výhled je stanoven na úrovni „negativní“.

/ Erste Bank

4/8 Citigroup zvýšila doporučení pro Erste Bank na „buy“ z původního „hold“. Cílová cena byla upravena na 32 EUR z původních 20 EUR.

5/8 JP Morgan zvýšila cílovou cenu na 35 EUR z původních 20 EUR.

Komerční banka

5/8 Komerční banka vykázala na současné podmínky za 2Q velmi dobré hospodářské výsledky, které na všech úrovních předčily očekávání trhu. Čistý zisk dosáhl 2,92 mld. Kč (-14 % y/y), provozní výnosy dosáhly 8,43 mld. Kč. Čisté úrokové výnosy vzrostly meziročně o 6,4 % na 5,57 mld. Kč. Expanze úvěrového portfolia nadále zpomalila, ale růst byl udržen (+9,1 % na 382,5 mld. Kč). Vyšší rizikovost úvěrového portfolia se odrazila v nárůstu rezerv na 1,26 mld. Kč, tato částka byla však nižší než očekávaní.

7/8 UBS zvyšuje cílovou cenu pro bankovní titul na 3.700 Kč z původních 3.500 Kč. Aktuální doporučení „buy“. Podobný krok byl včera učiněn ze strany Cheuvreux, a to na 3.680 Kč, aktuální doporučení „overweight“. Cílovou cenu zvýšila i Credit Siusse, a to na 2.600 Kč z původních 1.650 Kč.

NWR

5/7 Merrill Lynch zvýšil doporučení pro evropské těžařské firmy. Vyšší doporučení má i NWR, když ML titul aktuálně cíluje na 5,50 Gbp s doporučením „buy“. Původní doporučení bylo na stupni „underperform“ s cílem 1,30 Gbp.

7/8 Credit Suisse snížila doporučení pro NWR na „underperform“ z původního „neutral“. Cílová cena byla snížena na 2,85 Gbp.

Telefonica O2 ČR

3/8 HSBC zvýšila cílovou cenu pro telekomunikační společnost na 550 Kč z původních 500 Kč. Doporučení bylo potvrzeno na stupni „overweight“.

Co se stalo - klíčové události minulého týdne

- 5/8 Komerční banka

- 6/8 Zasedání ČNB

USA

popis

Komentář k vývoji indexu

Americké indexy pokračovaly v růstu již čtvrtý týden a dostaly se přes psychologické hranice. Širší S&P 500 se dostal přes 1.000 bodů (+2,3 %) a zavíral na nejvyšších hodnotách od začátku listopadu 2008. Technologický Nasdaq částečně zaostával, ale i tak si připsal 1,1 % a zavřel nad hranicí 2.000 bodů. S koncem výsledkové sezóny tentokrát k růstu přispěly hlavně data ze stavebního sektoru a lepší než očekávaná data z trhu práce v úplném závěru týdne.

Tahounem růstu byl především finanční sektor, který si jako celek polepšil o 10 %. Bank of America posílila o 11 %. O více než 100 % posílily akcie znárodněné AIG, která vykázala po ohromných ztrátách konečně ziskový kvartál. S přetrvávajícím optimismem ohledně zlepšující se situace se dařilo cyklickým titulům, když Caterpillar přidal 7,8 %, akcie General Electric posílily o 9,8 %. Slabší výkonností se prezentoval technologický sektor, když Cisco nenadchlo svými výsledky (+0,8 %) a své zisky po předchozích růstech korigoval Intel (-3,9 %). Po horších výsledcích nejvíce z báze indexu DJ ztrácely akcie Procter&Gamble (-6,3 %).

Co se stalo - klíčové události minulého týdne

- ISM v průmyslu za červenec vzrostl na 48,9 bodů oproti 44,8 bodům z minulého měsíce. Analytici očekávali 46,2 bodů.

- Výdaje osobní spotřeby po květnovém revidovaném růstu o 0,1 % (oproti původním +0,3 %) v červnu v USA meziměsíčně vzrostly o 0,4 %. Analytici očekávali růst o 0,3 %. Jádrový index výdajů na osobní spotřebu meziměsíčně vzrostl o 0,2 %, v souladu s očekáváním.

- Index nákupních manažerů ve službách v US za červenec klesl na 46,4b. z červnových 47b. Ekonomové očekávali nárůst indexu na 48b.

- US zaměstnavatelé v červenci zrušili 247 tis. pracovních míst, což je podstatně méně, než se očekávalo. Míra nezaměstnanost rovněž překvapivě klesla na 9,4 % po předchozích 9,5 %. Trh čekal další růst na 9,6 %.

Co se stane - očekávané události

- 13/8 Maloobchodní tržby

Vývoj titulů na amerických trzích

3/8 Největší zpracovatel masa na světě, Tyson Foods Inc. (TSN), oznámil, že jeho zisk ve 3Q FY 2009 se více než zdesetinásobil, když vzrostly ceny kuřecího masa. Čistý zisk vzrostl na 134 mil. USD / 0,35 USD na akcii. Bez zahrnutí jednorázových položek dosáhl zisk 0,33 USD / akcii. Tržby klesly meziročně o 2,7 % na 6,66 mld. USD. Analytici očekávali zisk 0,22 USD / akcii a tržby 6,67 mld. USD. Firma zároveň profitovala z poklesu cen kukuřice a sóji, které snížily náklady na krmivo.

4/8 Největší zpracovatel obilnin na světě, Archer Daniels Midland Co. (ADM), oznámil, že jeho zisk za 4Q FY meziročně klesl o 83 % kvůli globálnímu poklesu poptávky po olejninách a etanolu. Čistý zisk klesl na 64 mil. USD / 0,10 USD na akcii z 372 mil. USD / 0,58 USD. Tržby meziročně klesly o 24 % na 16,5 mld. USD. Analytici očekávali, že zisk bez zahrnutí jednorázových položek dosáhne 0,44 USD / akcii.

5/8 Kraft Foods (KFT), výrobce jídla a potravin, sdělil finanční výsledky za druhý kvartál. Čistý zisk dosáhl 827 mil. USD (56 centů na akcii) oproti 745 mil. USD (49 centů na akcii) z minulého roku. Analytici očekávali zisk na akcii ve výši 54 centů. Tržby meziročně klesly o 5,9 % na 10,16 mld. USD. Společnost zvýšila odhad svého zisku v roce 2009 na 1,93 USD na akcii z 1,88 USD.

5/8 Procter&Gabmle (PG) dosáhl čistého zisku 80 centů na akcii oproti 92 centům z minulého roku. Odhad zisku byl 79 centů. Tržby meziročně klesly o 11 % na 18,7 mld. USD ve srovnání s očekáváním (19,32 mld. USD). Společnost odhaduje zisk na akcii v roce 2010 ve výši 3,65-3,8 USD.

6/8 Největší výrobce síťových zařízení na světě, Cisco Systems Inc. (CSCO), reportoval za 4Q FY 2009 meziroční pokles zisku o 46 % na 1,08 mld. USD / 0,19 USD na akcii. Bez zahrnutí jednorázových položek dosáhl zisk 0,31 USD / akcii. Trh očekával 0,29 USD / akcii. Tržby společnosti klesly o 18 % na 8,54 mld. USD (vs. konsensus 8,51 mld. USD). Společnost vydala výhled pro další čtvrtletí, ve kterém očekává již 4. kvartální pokles tržeb v řadě, a to o 15 – 17 % oproti loňskému roku.

7/8 Majiteli největší sítě plynovodů v US, El Paso Corp. (EP), klesl zisk ve 2Q na 89 mil. USD / 0,11 USD na akcii z 191 mil. USD / 0,25 USD ve stejném období loňského roku. Zisk po úpravě dosáhl 0,25 USD / akcii. Tržby klesly na 973 mil. USD z 1,15 mld. USD. Analytici očekávali zisk 0,21 USD / akcii.

7/8 Americká pojišťovna American International Group (AIG) reportovala za 2Q zisk 1,82 miliard USD / 2,30 USD na jednu akcii. Za stejné období loňského roku AIG hospodařila se ztrátou 5,36 miliard USD. Jedná se o první zisková čísla této americké společnosti za posledních sedm kvartálů, když pojišťovna razantně snížila své investiční ztráty. Po úpravě dosáhl zisk 2,57 USD na akcii a výrazně tak předčil analytiky odhadovaných 1,50 USD.

SRN

popis

Komentář k vývoji indexu

Německé akcie pokračovaly v kontextu globálního vývoje v růstu a index DAX opět posunul své několikaměsíční maximum. Na týdenní bázi hlavní německý index přidal 2,4 %. Největší růsty zaznamenal trh v první a poslední seanci týdne. V pátek nastala změna na trzích po lepších než očekávaných datech z amerického trhu práce, po kterých se negativní vývoj otočil. V čele růstu byl finanční sektor, kterému se dostávalo podpory po reportech výsledků britských banky HSBC a Barclays. Své výsledky reportovala i Commerzbank (+10 %) či Allianz (+10,6 %). Po překvapivém zisku za 2Q se posunuly akcie Adidasu o 13 %. BMW nedodalo v rámci výsledků výhled a akcie oslabily o 3,5 %.

Co se stalo - klíčové události minulého týdne

- Maloobchodní tržby v červnu klesly o 1,8 % a výrazně zaostaly za očekáváním trhu, když průměrné odhady se pohybovaly okolo 0,5 %. Směrem dolů byla revidována i čísla za květen, když původní růst o 0,4 % byl změněn na pokles o 1,3 %. Meziročně poklesly tržby o 1,6 % (vs. odhad růstu o 0,9 %).

- Tovární objednávky v Německu v červnu vzrostly o 4,5 %, zatímco ekonomové očekávali růst pouze o 0,6 %, když v předchozím měsíci rostly objednávky o 4,4 %. V meziročním srovnání poklesly objednávky o 25,3 %, zatímco trh čekal pokles o 26,5 %.

- Evropská centrální banka na svém zasedání ponechala hlavní úrokovou sazbu beze změny na 1 %, což bylo v souladu s očekáváním trhu. Naposledy snížila ECB své sazby v květnu, a to o 25 bps.

- Průmyslová výroba v červnu klesla meziměsíčně o 0,1 % po květnovém revidovaném růstu o 4,3 % (původně 3,7 %). Meziročně produkce klesla o 18,1 %. Analytici očekávali meziměsíční nárůst o 0,5 % a meziroční pokles o 17,5 %.

Co se stane – očekávané události

- 11/8 Index CPI

- 13/8 HDP za 2Q

Vývoj titulů na německém trhu

3/8 Největší maloobchodní společnost v Německu - Metro AG (MEO) - zveřejnila své hospodářské výsledky za 2Q. V něm hospodařila s čistým ziskem 48 mil. EUR / 0,15 EUR na akcii, v porovnání se ztrátou 453 mil. EUR / 1,39 EUR o rok předtím. Výsledek zklamal trh, který očekával zisk 88,4 mil. EUR. Tržby meziročně poklesly o 3,8 % na 15,3 mld. EUR. Společnost potvrdila svůj střednědobý výhled, když očekává růst provozního zisku o 8 %, zatímco tržby vzrostou o nejméně 6 %.

3/8 Druhý největší výrobce průmyslových plynů na světě, Linde AG (LIN), oznámil, že ve 2Q hospodařil s čistým ziskem 133 mil. EUR (-38 % y/y) a tržbami 2,78 mld. EUR (-17 % y/y). Analytici očekávali zisk 120 mil. EUR.

4/8 Největší výrobce luxusních vozů na světě, Bayerische Motoren Werke AG (BMW), oznámil za 2Q meziroční pokles zisku o 76 %, když ekonomická recese snížila poptávky po dražších sedanech a SUV modelech. Čistý zisk klesl na 121 mil. EUR z 507 mil. EUR o rok předtím. Analytici přitom očekávali ztrátu 112 mil. EUR. Tržby klesly meziročně o 11 % na 12,97 mld. EUR. (vs. konsensus 12,7 mld. EUR). Společnost díky podmínkám na trhu nebyla schopna upřesnit výhled pro letošní rok.

4/8 Výrobce adheziv a krémů Nivea, Beiersdorf AG (BEI), oznámil za 2Q pokles zisku o 41 % na 87 mil. EUR / 0,39 EUR na akcii. Výsledek zaostal za očekáváním analytiků, kteří očekávali zisk 106 mil. EUR. Tržby klesly o 4,2 % na 1,5 mld. EUR.

30/7 Adidas (ADS) zaznamenal ve druhém kvartálu meziroční pokles čistého zisku o 93 % na 9 mil. EUR. Analytici odhadovali čistou ztrátu 5 mil. EUR. Provozní zisk se snížil o 65,5 % na 72 mil. EUR, očekávání trhu bylo 39 mil. EUR (zisk). Tržby klesly o 3 % na 2,45 mld. EUR.

6/8 Commerzbank AG (CBK) reportovala ve 2Q již čtvrtou kvartální ztrátu, na které se výrazně podepsaly vyšší rezervy na klasifikované úvěry. Ztráta ve 2Q dosáhla 746 mil. EUR, v porovnání se ziskem 817 mil. EUR ve stejném období loňského roku. Konsensus analytiků očekával ztrátu 648 mil. EUR. Ve 2Q byla společnost nucena zvýšit rezervy na úvěry, u kterých dochází ke zpoždění splácení, na 993 mil. EUR (vs. konsensus 960 mil. EUR). Čistý úrokový výnos dosáhl 1,84 mld. EUR (vs. konsensus 1,75 mld. EUR). Tržby banky dosáhly 3,1 mld. EUR.

6/8 Deutsche Telekom AG (DTE) ohlásil ve 2Q meziroční nárůst zisku o 32 % , což však bylo méně, než očekávali analytici. Čistý zisk vzrostl na 521 mil. EUR, včetně zahrnutí výsledků poslední akvizice, podílu v řecké telekomunikační společnosti Hellenic Telecommunications. Ve stejném období loňského roku hospodařila firma se ziskem 394 mil. EUR. Analytici očekávali, že firma ohlásí zisk 743 mil. EUR. Tržby se zvýšily na 16,2 mld. EUR z 15,1 mld. EUR. Trh očekával tržby 16,3 mld. EUR. EBITDA se zvýšila na 5,03 mld. EUR (vs. konsensus 5,15 mld. EUR). Společnost zopakovala výhled letošního EBITDA, která by měla oproti minulému roku klesnout o 2 – 4 % (bez zahrnutí akvizice Hellenic Telecom).

7/8 Allianz SE (ALV), největší evropská pojišťovna, oznámila za 2Q pokles zisku o 16 % na 1,87 miliard EUR / 4,13 EUR na akcii. Výsledky překonaly očekávání analytiků, kteří odhadovali zisk 1,58 miliard EUR. Allianz se tak přidává po bok Aviva Plc, Hannover Re, Munich Re a Axa SA, které v poslední době ohlásily rovněž vyšší než očekávané výsledky.

Autor: David Brzek

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

STOCK91,00+9,64
BABKOFOL420,00+0,96
PEGAS810,00+0,75
GECBA83,95+0,66
VGP1 560,00+0,65

Zajímavé poklesy

TOMA1 230,00-0,81
VIG718,00-0,62
KOMB931,00-0,21
TELEC275,50-0,18
ERBAG997,20-0,12

Kurzovní lístek

EURnahoru25,370+0,29
HUFnahoru8,224+0,19
JPYnahoru18,654+0,88
PLNnahoru6,090+0,16
USDnahoru20,742+0,52

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXnahoru+0,311 119,0518.01.18
RMdolu-0,051 482,1118.01.18
DJIAdolu-0,3726 017,8118.01.18
NASDAQdolu-0,037 296,0519.01.18
SP500dolu-0,162 798,0318.01.18
DAXnahoru+0,7413 281,4318.01.18
WIG20dolu-0,592 461,2129.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz