Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Sobota 16.12.2017 8:05
Akcie.cz»Zpravodajství»Odborné články»Přichází po divokém listopadu stabilizace?

Zpravodajství

Přichází po divokém listopadu stabilizace?

09.12.2010 14:36:00 | B.I.G. EXPERT

Světové burzovní indexy si v minulých týdnech prošly opět po delší době nezvykle volatilním obchodováním. Na vině byla tentokrát evropská dluhová krize, která se po šesti měsících znovu přihlásila o slovo. Tentokrát je však větší a vyzrálejší, jelikož neohrožuje pouze jeden stát na dálném jihovýchodě, který svou fiskální nezodpovědností už dávno vybočoval z řady. Nyní se týká hned několika zemí, včetně takových obrů, jako je Španělsko a Itálie, jejichž dluhopisy byly v uplynulých týdnech snad nejvíce sledovanými cennými papíry na světě.

Navzdory divokému listopadu přinesl začátek prosince stabilizaci. Výnosy desetiletých irských dluhopisů klesly z 9,5 na 8 procent, výnosy z portugalských bondů klesaly během několika dnů ze 7 na 6 procent a například Španělsko si nyní půjčuje "pouze" za 5,2 procenta. Díky zklidnění na trhu s dluhopisy získaly pevnější půdu pod nohama akcie a z pod prodejního tlaku se vymanila také evropská měna. Téměř idylickou atmosféru však narušuje jeden podstatný fakt. Evropská centrální banka začíná opět výrazně navyšovat své portfolio státních dluhopisů. Jen v minulém týdnu ECB nakoupila státní dluhopisy nespecifikovaných zemí eurozóny za 1,97 miliardy euro, což je nejvíce od začátku letošního července. Za celý minulý měsíc pak ECB nakoupila dluhopisy evropských zemí za 3,85 miliardy euro, zatímco v říjnu toto číslo činilo 1,39 miliardy a v září dokonce pouze 867 milionů.

ECB je tak zpátky ve hře a nakupuje ve velkém. Její nákupy přitom do budoucna budou muset velmi pravděpodobně dále narůstat, protože až teprve se začátkem příštího roku zaplaví evropské země finanční trhy emisemi čerstvého dluhu. Vedle zvýšené aktivity na trhu s dluhopisy navíc ECB na svém posledním zasedání dala jasně najevo, že zatím nenastal čas zahájit tolik očekávanou výstupní "exit" strategii. Učinila tak jen měsíc poté, co americký Fed rozhodl o tom, že nakoupí státní dluhopisy za 600 miliard dolarů.

Přestože měl být rok 2010 rokem utahování měnových kohoutků, s jeho blížícím se koncem je stále zřetelnější, že je dalším rokem vysoce aktivní měnové politiky. Ani v posledním měsíci tohoto roku proto nezbývá než konstatovat, že současná stabilita na finančních trzích má jen pramálo společného se stavem reálné ekonomiky a je spojena se značnými náklady, které pocítíme teprve v budoucnu, kdy začnou stimulační efekty měnové politiky postupně odeznívat.

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 6. 12. 2010.

BIG EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

* Ondřej Moravanský - CYRRUS

* Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

* Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST

* Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL

* Roman Skalický - LUTHERUS

* Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Autor: Markéta Höfferová

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

TOMA1 255,00+2,45
VIG650,00+1,69
VGP1 499,00+1,28
STOCK80,60+1,00
PRSLU2 420,00+0,58

Zajímavé poklesy

FOREG175,40-2,50
CETV97,95-2,00
KOMB900,00-1,24
TELEC272,90-1,12
TABAK16 400,00-0,95

Kurzovní lístek

EURnahoru25,680+0,01
HUFdolu8,193-0,18
JPYdolu19,384-0,67
PLNdolu6,090-0,11
USDdolu21,750-0,31

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-0,321 062,0515.12.17
RMnahoru+3,831 399,4915.12.17
DJIAnahoru+0,5824 651,7415.12.17
NASDAQnahoru+1,176 936,5815.12.17
SP500nahoru+0,902 675,8115.12.17
DAXnahoru+0,2713 103,5615.12.17
WIG20dolu-0,492 416,9515.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz