Příčiny poklesu ceny akcií ČEZ v posledních týdnech

Akcie energetické společnosti ČEZ v posledních týdnech zaznamenaly výraznější korekci, když od poloviny listopadu jejich cena poklesla o zhruba 10 %. Jaké jsou příčiny? Domnívám se, že mezi hlavní důvody současného poklesu akcií ČEZ patří souběh zejména externích faktorů. Cenová korekce akcií ČEZ započala právě v polovině listopadu, kdy německá energetika E.ON vydala profit warning v podobě zrušení výhledu ziskovosti na rok 2013 z důvodu obtížných podmínek na trhu. Další negativní reakce přišla počátkem prosince, kdy zveřejnila slabší výhled hospodaření na roky 2013 a 2014 společnost GDF Suez, tedy další významná evropská energetická společnost. Třetím významným faktorem aktuálně srážející akcie ČEZ jsou podle mého názoru klesající ceny silové elektřiny na trhu, když roční kontrakt na německé burze se pohybuje těsně pod úrovní 46 eur, tedy na nejnižších úrovních od dubna 2010. Společnost ČEZ má samozřejmě problémy v albánské distribuční divizi. Nepříznivá situace v této zemi je však trhu známa již delší dobu, ČEZ o ní průběžně informoval od zveřejnění svých hospodářských výsledků za 1Q 2012 a měla by být tak již započítaná v ceně akcie a podle mého názoru tak nepatří mezi hlavní důvody korekce ceny akcie, která proběhla od poloviny listopadu. Akcie ČEZ se v posledních dnech pohybují v rozmezí 620 - 630 Kč a i když si z dlouhodobého pohledu nesáhly na úrovně kolem 580 Kč, kde naposledy zavíraly na konci října 2008, tak se domnívám, že na současných cenách by již mohly nalézt podporu a podle mého názoru se již nacházejí na atraktivních úrovních.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.