Afin Brokers, a.s. - Situace na akciových trzích v 31. týdnu 2005

Situace na akciových trzích v 31. týdnu 2005

V uplynulém týdnu se na Wall Street akciovým trhům tolik nedařilo jako v předchozích cca 5 týdnech a sledované období zakončily poklesem a přerušením právě zmíněné 5- ti týdenní plusové série při burzovních sessions. Pohyb kursů jednotlivých akciových titulů, celých průmyslových odvětví a v důsledku toho i hlavních akciových indexů byl rušen a ovlivňován hlavně růstem ceny ropy a dále víceméně spekulacemi o nezbytnosti dalšího zdvihu benchmarkové úrokové sazby FED v závislosti na pátečním lepším než očekávaném reportu o stavu trhu práce a nezaměstnanosti. Navíc zatím není v dohledu žádný finální termín či období ve kterém by měla stávající úroková politika FED skončit či alespoň doznat nějakých viditelných změn. Takže tento týden (konkrétně 9.8. t.r.) můžeme očekávat, že FED bude se svou hlavní úrokovou sazbou znovu hýbat a ta bude nastavena na hladinu o 25 basis points vyšší, tzn. na 3,50% p.a.

Pokud se podíváme na hodnoty hlavních akciových indexů US akciového trhu, jsou před novým týdnem následující:

Blue chips index Dow Jones Industrial Average je na 10558,03 bodech (v pátek -52,07 bodů, resp. -0,49%) s tím, že za týden ubral ze své hodnoty 83 bodů. Předtím za 5 týdnů byl schopen navýšit svojí hodnotu o 343 bodů (+3,3%). V pátek se pořadí TOP 3 dostaly akcie Microsoft (MSFT), Merck (MRK) a IBM. Naopak v minusových titulech se nacházely akcie Altria Group (MO), General Motors (GM) a Johnson and Johnson (JNJ).

Technologicky laděný index Nasdaq Composite má hodnotu 2177,91 bodů ( v pátek -13,41 bodů, resp. -0,61%) a pokles během týdne činí pouze 7 bodů.

Širší index Standard and Poor´s 500 se nachází na niveau 1226,42 bodů (-9,44 bodů, resp. -0,76%) a v průběhu týdne ponížil svoji hodnotu o 8 bodů.

Zobchodované objemy nijak nevybočovaly z řady průměrnosti a v pátek bylo na obou burzách zobchodováno cca stejné množství kusů akcií a to 1,5 mld na každé burze (NYSE, Nasdaq).

Možné vyšší úrokové sazby v USA činí dolarově denominovaná aktiva atraktivní pro investory a tudíž dolar mírně posílil na forexovém trhu. Vůči EUR byl cross rate na hranici 1,2353 a ve vztahu k yenu činil 111,96. Cena zlata na NYMEX realizovala closing na kursu 442,80 USD za trojskou unci a během týdne kurs posílil o 1,6%. Kurs nejdůležitější komodity – ropy se zastavil na NYMEX na 62,25 USD za barel v obavách o úrovni nabídky ropy a spekulacemi kam až se může ropa a její cena dostat.

Americké státní dluhopisy a jejich benchmarkový titul 10Y Treasury Note je na kursu 97 26/32 % nominální hodnoty (-21/32% nominální hodnoty) s výnosem 4,396 % p.a.

V nadcházejícím týdnu budou směr akciových trhů zřejmě udávat dva faktory. Jeden z nich je již evergreenem všech debat o vývoji trhů a tím je samozřejmě cena ropy. Nicméně zítra se koná další zasedání Federal Open Market Committee amerického federálního rezervního systému FED a na něm bude posouzena stávající výkonnost US ekonomiky a z toho vyplývající konsekvence pro úrokovou politiku FED. Zatím je široce na trhu očekáváno další zvýšení overnight banking rate (FED Funds) na 3,50% s doprovodným komentářem, který by se neměl nijak zásadně odlišovat od předchozích vyhlášení FED (tzn. postupné, měřitelné, odhadnutelné a transparentní posunování sazeb na nějakou rovnovážnou úroveň vůči ostatním makroekonomickým agregátům).

Pokud se týče reportů o hospodářských výsledcích veřejně obchodovatelných firem za 2. Q. t.r., dostává se tento proces do závěrečné fáze. Zatím zveřejnilo svá hospodářská čísla 435 firem z indexu Standard and Poor´s 500 a bilance je solidní. 70 % společností předčilo očekávání trhu a mělo lepší výsledky, 14% firem bylo se svými hlášeními in-line (tedy splnilo představy trhu) a pouze 16% firem nedostálo tržnímu ocenění a mělo výsledky horší. Zejména je třeba zmínit sektor energií, kde v meziročním vyjádření činí růst výdělků firem za 2. Q. 41%.

Dnes nebude podle ekonomického kalendáře vyhlášen žádný údaj ve vztahu k monitoringu US ekonomiky. V průběhu týdne to budou data o státním rozpočtu, údaje o maloobchodním prodeji, úroveň salda obchodní bilance a další.

Evropské trhy se ve svých nárůstech z minulých týdnů rovněž pozastavily následujíc výsledky obchodování na US akciových trzích. Hlavní souhrnný evropský akciový index DJ Euro STOXX 50 je na úrovni 3292,34 bodů (roční přepočet výkonnosti činí 23,3%) a hlavní německý index DAX 30 má hladinu 4837,25 bodů a roční přepočtenou výkonnost 27,5%.

Jedna spekulativní perlička na závěr – z korporátního prostředí, kde americká firma Cisco Systems (CSCO) má prý zájem o odkup finské mobilní světové jedničky Nokia (NOK).

Afin Brokers, a.s.

Ing. J. Stoulil