Denní report - úterý 12.11.2013

ČR: Burza táhly dolů finance, ČEZ smazal úvodní ztráty, SRN: Německé akcie mírně oslabily, USA: Americké akcie s téměř beze změny

Pražská burza

Hlavní zprávy

Běžný účet platební bilance skončil v září se schodkem 2,94 mld. Kč, když se očekával schodek ve výši 1 mld. Kč. V předchozím období byl zaznamenán schodek 14,24 mld. Kč.

Popis trhu

Pražská burza v úterý ztrácela, když index PX oslabil -0,65% na 1016 bodů. Největší pozornost budily akcie ČEZu, kde protekl vysoký objem 790 mil. Kč. Společnost dnes zveřejnila svoje výsledky hospodaření, které lze hodnotit mírně negativně vzhledem ke sníženému výhledu tržeb. Akcie zpočátku ztrácela k úrovni 540 Kč, ale potom nastoupili nákupu lační investoři, jež mohly uklidnit zprávy o tom, že příští dividenda by měla být zachována na stávající úrovni. Kurz se ve druhé části dne proto vrátil zpět až nad 565 Kč (+0,8%). Slušnou aktivitu dále registrovala již jen Komerční banka (235 mil. Kč), která však byla znovu pod prodejním tlakem. S akciemi KB se tak obchodovalo i pod 4430 Kč (-1,3%). Drobný pokles si připsala také Erste (-0,4%). Varování pojišťovny VIG vedlo k poklesu jejich akcií k 1020 Kč (-2,6%). Podobně ztrácela také těžební NWR, která zamířila na dohled 26 Kč (-2,2%). Na dohled 300 Kč si polepšila Telefonica 02 (+0,5%). Růstově se tentokrát prezentovala také mediální CETV (+1,2%). Zvýšené doporučení pomohlo Fortuně k nejvíce růstovému titulu dne (+1,7%).

Podnikové zprávy

Fortuna

Unicredit zvyšuje cílovou cenu pro Fortunu ze 111 Kč na 141 Kč a ponechává doporučení „kupovat".

Komerční banka

Barclays snižuje doporučení pro Komerční banku na „equalweight" z „overweight".

Čez

Společnost ČEZ vykázala za třetí kvartál čistý zisk ve výši 3,82 mld. Kč při výnosech 48,81 mld. Kč. Trh očekával zisk 6,51 mld. Kč při výnosech 49,41 mld. Kč.
Zisk EBITDA dosáhl v uplynulém čtvrtletí na 15 mld. Kč (pokles o 7 %), zatímco trh v průměru očekával 16,14 mld. Kč.
Společnost snižuje odhad čistého zisku před očištěním o menšinové podíly pro letošní rok na 35 mld. Kč z předchozích 37,5 mld. Kč. Výhled pro zisk EBITDA ponechává na 81,0 mld. Kč.

Komentář analytika:

Společnost ČEZ dnes ráno před otevřením trhu zveřejnila své hospodářské výsledky za 3Q 2013, resp. 9M 2013. ČEZ na úrovni výnosů a provozního zisku před odpisy (EBITDA) reportoval výsledky téměř na úrovni našeho očekávání, když za 3Q 2013 vykázal výnosy na úrovni 48,8 mld. Kč (náš odhad činil 47,7 mld. Kč) a EBITDA ve výši 15 mld. Kč (naše očekávání byla na úrovni15,4 mld. Kč). Na úrovni provozního zisku EBIT však společnost již ve 3Q 2013 zaúčtovala opravnou položku k dlouhodobým aktivům ve výši 4,8 mld. Kč, s čímž odhady trhu příliš nepočítaly a tudíž EBIT i čistý zisk skončily pod naším očekáváním i očekáváním trhu. Dále společnost ČEZ ponechala letošní výhled EBITDA beze změny, tedy na úrovni 81 mld. Kč. Výhled čistého zisku byl však ponížen z úrovně 37,5 mld. Kč na hladinu 35 mld. Kč (bez vybraných jednorázových položek by výhled činil 38,3 mld. Kč).

Německo

Hlavní zprávy

Konečné údaje indexu spotřebitelských cen CPI za říjen potvrdily předběžné odhady. Index meziměsíčně klesl o 0,2 % a meziročně rostl o 1,2 %.

Eurozóna:

Největším problémem, kterému bude evropské hospodářství čelit je podle člena bankovní rady ECB Nowotnyho dlouhodobá stagflace. Komentáře guvernéra rakouské centrální banky přišly po snížení úrokových sazeb ECB v minulém týdnu na rekordní minimum. Tento krok některé země eurozóny, mezi než patří i Německo, kritizovaly. „Snížení sazeb by mělo být viděno v širším ekonomickém kontextu," říká Nowotny, „protože to pomůže zvýšení reálných příjmů, především těch nejnižších."

Očekávané události

Eurozóna:

11:00 Průmyslová produkce (m-m) sezónně očištěná (září): odhady: -0.3%, předchozí: 1.0%
11:00 Průmyslová produkce (r-r) (září): odhady: 0.0%, předchozí: -2.1%

Popis trhu

Německé akcie zakončily dnešní seanci s mírnou ztrátou, když po včerejším rekordním closu (poprvé nad 9 100 body) přišlo na řadu opatrné vybírání zisků. Závěrečný gong zastihl index DAX na hodnotě 9 076 bodů. Nelichotivý ziskový výhled pro první čtvrtletí nadcházejícího finančního roku srazil akcie polovodičového Infineonu (IFX -5,6%). Podobné důvody stojí za poklesem chemičky Lanxess (LXS -4,7%). Trojici poražených dnešního dne doplňuje výrobce hnojiv K+S (SDF -2,8%). Dařilo se naopak Fresenius (FRE +1,5%), Continentalu (CON +1,4%) a Henkelu (HEN3 +1,3%).

Podnikové zprávy

HeidelbergCement

HeidelbergCement získal zvýšené doporučení na „držet" z „prodat" od Bankhaus Lampe.

Henkel

Henkel reportoval provozní zisk za uplynulý kvartál nad očekáváním trhu díky zvýšeným tržbám v divizi péče o domácnost a praní i v divizi lepidel.

Zisk EBIT bez zahrnutí jednorázových položek a nákladů na restrukturalizaci vzrostl o 6,5 % na 672 mil. EUR. Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali 663 mil. EUR.
Společnost zvýšila výhled celoroční ziskové marže z 14,5 % na 15 %, když v minulém čtvrtletí prvně překonala 16 %.

Tržby na organické bázi vzrostly o 4,2 %, když mediánový odhad analytiků činil +4,3 %. Celkové tržby poklesly o 2,6 % na 4,18 mld. EUR zejména kvůli vlivu měnových pohybů. Analytici čekali 4,35 mld. EUR.

Zhruba polovinu tržeb společnosti přináší divize lepidel, kde vzrostly prodeje bez zahrnutí akvizic, divestic a měnových pohybů o 4,2 %.

Infineon

Německý výrobce polovodičů Infineon zveřejnil výsledky za čtvrtý fiskální kvartál a výhled na první 3 měsíce nového roku.

Společnost oznámila nárůst tržeb o 7 % na 1,05 mld. EUR zejména díky divizi Power Control a Chip Card & Security.
Zisk EBIT vzrostl meziročně o 28 % na 148 mil. EUR. Zisková marže vzrostla v uplynulém kvartálu z 11,8 % na 14,1 % zejména kvůli pozitivnímu efektu mimořádných položek. Zisk na akcii zůstal meziročně na 0,13 EUR. Vedení firmy ohlásilo dividendu za uplynulý rok ve výši 0,12 EUR na akcii.
Ve fiskálním roce 2014 očekává společnost nárůst tržeb o 7 - 11 % a ziskovou marži na úrovni 11 - 14 %.
V následujícím čtvrtletí ale Infineon očekává pokles tržeb na 960 - 1000 mil. EUR. Zisková marže podle odhadů poklesne na 8 - 10 %.

Deutsche Post

Deutsche Post dnes ráno reportovala meziroční 7 % nárůst zisku EBIT na 646 milionů eur. Analytici v průměru očekávali 649,6 milionů. Tržby poklesly o 2,5 % na 13,5 miliardy eur, zatímco bylo predikováno 14,2 miliard.

Bez kurzových změn měnových párů by tržby vzrostly o 3,4 %. Právě silné euro se negativně podepsalo na číslech hospodaření. Euro je letos v koši deseti měn nejrozvinutějších zemí nejsilnější měnou způsobující, že tržby v cizích měnách se reálně sníží při konverzi do domácí měny.
Deutsche Post se zaměřuje na expanzi svých expresních zásilkových služeb a přepravu firemního nákladu na rozvíjejících se trzích. Firma nadále bojuje s dopady recese na trh přepravy statků.

Lanxess

Německá chemička Lanxess oznámila čistý zisk za třetí čtvrtletí v souladu s očekáváním analytiků na úrovni 11 mil. EUR. Prodeje meziročně poklesly o 5 % na 2,05 mld. EUR.
Lanxess upřesnil výhled pro celoroční upravený zisk EBITDA na 710 - 760 mil. EUR z předchozích 700 - 800 mil. EUR. Snížený výhled je způsoben nižšími cenami. Zatímco objemy prodejů vzrostly o 9 %, ceny se o 11 % snížily. Pro zbytek letošního roku očekává firma umírněný ekonomický růst.

USA

Hlavní zprávy

NFIB optimismus malých firem klesá za říjen na 91,6 b. Čekal se pokles z předchozích 93,9 b. na 93,5 b.

Index aktivity Chicago Fed vzrostl v září na 0,14 b., když se čekalo 0,15 b. Předchozích 0,14 b. bylo revidováno na 0,13 b.

Očekávané události

13:00 Index žádostí o hypotéky MBA (Nov 8): odhady: --, předchozí: -7.0%
20:00 Státní rozpočet (říjen): odhady: -$100.0 mld., předchozí: -$120.0 mld.

Popis trhu

Americké akcie po většinu seance mírně oslabovaly, v závěru však část ztrát smazaly. Trhy znervózňují spekulace, že lepší kondice americké ekonomiky dotlačí FED k dřívějšímu utažení extrémně uvolněné měnové politiky. Hlavní akciové indexy oproti včerejšímu closu ztratily 0,0 -0,2%. Nedařilo se hlavně finančním společnostem (-1,0%), a díky slabší ropě utilitám (-1,0%) a energetickému sektoru (-0,9%). Rostly naopak telekomunikace (+0,3%) a informační technologie (+0,3%). Na komoditních trzích výrazně oslabila již zmiňovaná ropa (-2,1%), vzácné kovy (stříbro -2,8%, zlato -1,1%) nebo měď (-1,2%). Rostl naopak zemní plyn (+1,9%) a sója (+1,0%).

Podnikové zprávy

Xerox

Vedení společnosti Xerox schválilo zvýšení plánovaného programu zpětného odkupu akcií o 500 milionů dolarů na 1,5 miliardy dolarů. Firma dále uvedla, že minimálně 500 milionů chce mezi investory alokovat během příštího roku, dalších 500 milionů utratit za akvizice a 300 milionů vyplatit na dividendách. Xerox se snaží v posledních letech omladit svůj byznys a zaměřit se více na služby. V současnosti ze služeb pochází zhruba 56 % z celkových tržeb, přičemž před rokem to bylo 50 %. Do roku 2017 chce tento poměr zvýšit na 66 %.

D.R.Horton

Zisk největšího amerického stavitele domů dle tržeb, společnosti D.R.Horton, dosáhl v souladu s odhady 40 centů na akcii. Ve stejném kvartále v loňském roce byl zisk na akcii 30 centů. Američtí stavitelé těží z úspěšných nákladových škrtů a rostoucích cen nemovitostí. Tržby meziročně ve 4Q vzrostly na 1,8 miliardy z loňských 1,3 miliard dolarů. Společnost prodala 6866 domů (před rokem 5575). Průměrná cena jednoho domu se meziročně zvýšila o 15 % na 261 400 dolarů.

Intel

Intel obdržel snížené doporučení na „neutral" z „koupit" od MKM Partners. 12ti měsíční cílová cena byla stanovena na 25 dolarů.

Fio banka, a.s.
Prohlášení

Daniel Marván
Fio banka, a.s.