Denní report - středa 29.04.2015

ČR: Pražská burza klesá tento týden potřetí, SRN: Německá burza se propadla o více než 3 %, USA: Mírný pokles

Pražská burza

Popis trhu

Pražská burza pokračuje v poklesech tohoto týdne a měřeno indexem PX oslabila o -0,6% na 1 025 bodů, když příčinou byl negativní zahraniční sentiment. Odpoledne dále náladu zhoršila makrodata z USA, jelikož HDP za 1Q silně zaostalo. Zároveň dnešní zasedání Fedu, kde se očekávají komentáře ke zvyšování sazeb, způsobuje nervozitu a volatilitu na trhu. Podobně jako včera zatížily index především Vig a dále pak Čez. Lokální dno nadále hledají akcie Vigu, dnes ztratily dalších -1,28% na 993 Kč. Pojišťovna od 14.4.2015, kdy reportovala výsledky za rok 2014, z dvanácti seancí padla desetkrát. Při silné prodejní objednávce klesly akcie Čezu na 637 Kč (-0,70%) a zobchodovaný objem dosáhl slušných 500 mil. Kč. Druhým nejlikvidnějším titulem byl překvapivě Unipetrol s 300 mil. Kč, když se balíky akcií přesouvaly na ceně 150 Kč. Erste Bank neudržela metu 700 Kč a zakončila na 695 Kč (-0,69%). Cme po dnešním výsledkovém reportu stagnovalo pod 69 Kč.

Očekávané události

10:00 Měnová zásoba M2 (y-y) (březen): očekávání trhu: --, předchozí hodnota: 5.1%

Podnikové zprávy

Unipetrol

Představenstvo rafinérské a petrochemické skupiny Unipetrol v pozvánce na valnou hromadu nedoporučuje vyplacení dividendy ze zisku za rok 2014. Valná hromada bude také hlasovat o zrušení rezervního fondu.

Společnost plánuje aktualizovat svou strategii v druhé polovině roku. Představí také svou dividendovou politiku. Naposledy vyplatila dividendu v roce 2007. Představenstvo v pozvánce navrhuje nerozdělovat zisk vzhledem k volatilnímu makroekonomickému prostředí a růstově orientovaným kapitálovým výdajům, i přes stabilizaci finanční situace skupiny v posledních 12 měsících.

Valná hromada bude hlasovat také o zrušení rezervního fondu ve výši 1,719 mld. Kč a převodu prostředků na účet nerozděleného zisku minulých let. Loňská valná hromada rozhodla o zrušení povinnosti společnosti rezervní fond zřizovat a doplňovat.

Valná hromada se bude konat 2. června.

CETV

Mediální společnost Central Media Enterprises (CME) představila výsledky za první čtvrtletí, na kterých se negativně projevilo posílení dolaru. Po očištění o vliv měnových kurzů tržby vzrostly o 9,1 %. Hospodaření se zlepšilo ve většině zemí v čele s ČR, naopak v Rumusku se společnosti nedařilo.

Výnosy společnosti za první čtvrtletí 2015 klesly (y-y -10,4 %) na 126,133 mil. USD z 140,705 mil. USD. Po očištění o vliv měnových kurzů výnosy meziročně vzrostly o 9,1 %.

Provozní zisk před odpisy a amortizací (OIBDA) v 1Q dosáhl 11,448 mil. USD, v loňském 1Q společnost dosáhla provozní ztráty 3,395 mil. USD. OIBDA nezahrnuje náklady 18,2 mil. USD spojené s probíhajícím auditem v Rumunsku, který by měl být dokončen ve 2Q.

Ztráta z pokračujících operací se meziročně prohloubila na 70,243 mil. USD (zředěných 0,51 USD na akcii) z 41 mil. USD (0,3 USD na akcii) za stejné období loňského roku.

Cash flow (FCF) společnosti meziročně vzrostlo o 14,5 mil. USD na 23,3 mil. USD díky lepšímu provoznímu zisku před odpisy a nižším hotovostním platbám úroků.

Nejvíce se dařilo české Nově, jejíž kanály dosáhly provozního zisku OIBDA ve výši 10,091 mil. USD (v 1Q 2014 dosáhla 2,713 mil. USD). Hospodaření se zlepšilo také v Bulharsku, Chorvatsku a Slovensku, naopak se zhoršilo v Rumunsku (OBIDA 3,361 mil. USD oproti 4,326 mil. USD o rok dříve) a Slovinsku.

O2

Valná hromada telekomunikační společnosti O2 vzhledem k pohodlné většině majoritního vlastníka PPF proběhla dle očekávání.

Společnost by měla být rozdělena od letošního června. O2 bude působit na maloobchodním trhu v ČR a na Slovensku a bude vlastnit mobilní frekvence. Nově vzniklý Cetin převezme infrastrukturu v odhadní ceně 46,9 mld. Kč.

Podle předsedy ČTÚ Jaromíra Nováka regulátor zváží, zda bude O2 regulovat na maloobchodním trhu.

Akcionáři, kteří na valné hromadě hlasovali proti rozdělení, obdrží za akcie Cetinu odstupné podle znaleckého posudku. Povinná nabídka odkupu by měla být do 15. června.

Valné hromady se zúčastnili akcionáři disponující 94 % hlasů a přibližně 700 drobných akcionářů, u několika z nich kontrola odhalila střelné zbraně.

Německo

Hlavní zprávy

CPI (m-m) (duben - předběžný):
aktuální hodnota: -0,1 %
očekávání trhu: -0,1 %
předchozí hodnota: 0,5 %

CPI (y-y) (duben - předběžný):
aktuální hodnota: 0,4 %
očekávání trhu: 0,4 %
předchozí hodnota: 0,3 %

CPI - harmonizováno dle EU (m-m) (duben - předběžný):
aktuální hodnota: -0,1 %
očekávání trhu: -0,1 %
předchozí hodnota: 0,5 %

CPI - harmonizováno dle EU (y-y) (duben - předběžný):
aktuální hodnota: 0,3 %
očekávání trhu: 0,2 %
předchozí hodnota: 0,1 %

Eurozóna

Peněžní zásoba M3 (y-y) (březen):
aktuální hodnota: 4,6 %
očekávání trhu: 4,3 %
předchozí hodnota: 4,0 %

Indikátor obchodního klimatu (duben):
aktuální hodnota: 0,32 b.
očekávání trhu: 0,20 b.
předchozí hodnota: 0,23 b.

Důvěra v průmyslu (duben):
aktuální hodnota: -3,2 b.
očekávání trhu: -2,9 b.
předchozí hodnota: -2,9 b.

Spotřebitelská důvěra (duben - konečný):
aktuální hodnota: -4,6 b.
očekávání trhu: -4,6 b.
předchozí hodnota: -4,6 b.

Ekonomická důvěra (duben):
aktuální hodnota: 103,7 b.
očekávání trhu: 103,9 b.
předchozí hodnota: 103,9 b.

Důvěra ve službách (duben):
aktuální hodnota: 6,7 b.
očekávání trhu: 6,0 b.
předchozí hodnota: 6,0 b. / revize: 6,1 b.

Očekávané události

08:00 Maloobchodní tržby (m-m) (březen): očekávání trhu: 0.5%, předchozí hodnota: -0.5%

08:00 Maloobchodní tržby (y-y) (březen): očekávání trhu: 3.1%, předchozí hodnota: 3.6%

09:55 Změna počtu nezaměstnaných (duben): očekávání trhu: -15 tis., předchozí hodnota: -15 tis.

09:55 Míra nezaměstnanosti (duben): očekávání trhu: 6.4%, předchozí hodnota: 6.4%

Eurozóna

11:00 Míra nezaměstnanosti (březen): očekávání trhu: 11.2%, předchozí hodnota: 11.3%

11:00 CPI odhad (y-y) (duben): očekávání trhu: 0.0%, předchozí hodnota: -0.1%

11:00 CPI jádrový (y-y) (duben - první, předběžný): očekávání trhu: 0.6%, předchozí

Popis trhu

Index DAX zakončil níže o 3,21 %. Negativní sentiment na evropských trzích byl ovlivněn posilujícím eurem, když statistický úřad v USA oznámil slabší růst HDP na kvartální bázi. Slabší data v USA mohou snížit pravděpodobnost brzkého zvýšení úrokových sazeb FEDem. Silnější euro by negativně ovlivnilo výnosy exportujících firem v eurozóně. V rámci indexu DAX zakončily v červených číslech všechny tituly. Nejlépe odolávaly aerolinky Lufthansa (LHA; -1,04 %) a a Commerzbank (CBK; -1,23 %). Na druhé straně největší ztráty zaznamenala společnost K+S (SDF; -6,45 %), Merck (MRK; -5,37 %), Continental (CON; -4,59 %), Bayer (BAYN; -4,02 %) a Fresenius (FRE; -4,04 %).

USA

Hlavní zprávy

Index žádostí o hypotéky MBA (24. dubna):
aktuální hodnota: -2,3 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 2,3 %

Růst HDP (q-q) (anualizováno) (1Q - první, předběžný):
aktuální hodnota: 0,2 %
očekávání trhu: 1,0 %
předchozí hodnota: 2,2 %

Osobní spotřeba (1Q - první, předběžný):
aktuální hodnota: 1,9 %
očekávání trhu: 1,7 %
předchozí hodnota: 4,4 %

Jádrový index výdajů na osobní spotřebu (q-q) (1Q - první, předběžný):
aktuální hodnota: 0,9 %
očekávání trhu: 1,0 %
předchozí hodnota: 1,1 %

Pokračující prodeje domů (m-m) (březen):
aktuální hodnota: 1,1 %
očekávání trhu: 1,0 %
předchozí hodnota: 3,1 %; revize: 3,6 %

Zásoby surové ropy podle EIA (24. dubna):
aktuální hodnota: 1910 tis.
očekávání trhu: 2500 tis.
předchozí hodnota: 5315 tis.

Zásoby surové ropy v Cushingu podle EIA (24. dubna):
aktuální hodnota: -514 tis.
očekávání trhu: 400 tis.
předchozí hodnota: 738 tis.

Zásoby benzínu podle EIA (24. dubna):
aktuální hodnota: 1713 tis.
očekávání trhu: 1000 tis.
předchozí hodnota: -2135 tis.

Očekávané události

14:30 Osobní příjem (březen): očekávání trhu: 0.2%, předchozí hodnota: 0.4%

14:30 Osobní výdaje (březen): očekávání trhu: 0.5%, předchozí hodnota: 0.1%

16:30 Zásoby zemního plynu podle EIA (24. dubna): očekávání trhu: 86, předchozí hodnota: 90

Popis trhu

Americké trhy uzavřely den v červených číslech, v porovnání s výrazným poklesem v Evropě (DAX -3,2%) to však nebylo nic hrozného. Index Dow Jones oslabil o 0,41%, technologický Nasdaq si odepsal 0,63%. Zátěží pro vývoj byla zveřejněná data o vývoji HDP za 2Q. Americká ekonomika v druhém kvartále rostla pouze o 0,2%, což je podstatně méně než čekal trh. Slabý údaj opět bude hrát do karet zastáncům dalšího odložení růstu sazeb, ale ani tato implikace nedokázala dnes trhy podpořit. V druhé polovině dne byla vidět snaha o částečnou korekci poklesů a indexy se přiblížily kladným hodnotám, do samotného závěru to však nevydrželo. FED ve svém komentáři po zasedání uvedl, že ochlazení dynamiky vývoje ekonomiky považuje za přechodné. V červených číslech zakončily den v podstatě všechny hlavní sektory kromě energetických firem. Tento sektor pozitivně reagoval na vývoj cen ropy, která po zveřejněných zásobách silně posílila (+2,5%). Statistika pokračujících prodejů domů vykázala za březen další růst o 1,1%. V aktuálním sentimentu slabého HDP stavební firmy však nedokázaly jít proti trhu a celý sektor oslabil o více jak 1%. Výrazné pohyby jednotlivých titulů byly k vidění v kontextu pokračující výsledkové sezony. Twitter po předčasném zveřejnění čísel včera oslabil o téměř 20%, dnes přidal pokles o dalších 9%. US Stell vykázal překvapivě za první kvartál ztrátu a vedení snížilo výhled pro letošní rok, což investoři ocenili poklesem o 11%. Ještě hůře na tom byl provozovatel kasin Wynn Resorts (-16%), který doplácí na výrazné ochlazení trhu v Macau. Výrazný růst naopak předvedly akcie GoPro (+12%), když tento výrobce speciálních kamer předčil svými výsledky odhady trhu.

Podnikové zprávy

MasterCard

Společnost MasterCard před otevřením trhů oznámila výsledky, které překonaly očekávání analytiků oslovených agenturou Reuters. Zisk se zvýšil o 17 %, když společnost zaznamenala nárůst v objemu transakcí. Pozitivně se ve výsledcích projevil i pokles provozních nákladů.

Výnosy se zvýšily o 2,7 % na 2,23 mld. dolarů. Zisk meziročně vzrostl z 870 mil. dolarů (73 centů) na 1 mld. dolarů (89 centů na akcii). Analytici očekávali zisk 80 centů na akcii při výnosech na úrovni 2,28 mld. dolarů. Objem transakcí se zvýšil o 12 % na 11 mld. dolarů.

MasterCard nedávno oznámila expanzi na trhy, kde dominuje konkurenční Visa, která oznámí výsledky tento čtvrtek.

Time Warner

Společnost Time Warner (TWX) před otevřením amerických trhů oznámila výsledky, které příjemně překvapily analytiky oslovené agenturou Bloomberg.
Upravený zisk očištěný o mimořádné položky za 1Q činil 1,19 dolaru na akcii, zatímco analytici očekávali 1,09 dolaru. CEO Jeff Bewkes před časem stanovil strategii snižování nákladů redukcí počtu zaměstnanců a zvýšením poplatků distributorům televizních kanálů, jako je například Comcast.

Upravený provozní zisk se zvýšil o 26 % na 1,1 mld. dolarů po snížení počtu zaměstnanců o přibližně 10 %.
Tržby se zvýšily o 5 % na 7,13 mld. dolarů, tím překonala očekávání analytiků ve výši 7 mld. dolarů. Pozitivně se v tržbách projevil basketbalový turnaj NCAA v březnu a dubnu. Společnost rovněž potvrdila celoroční výhled zisku v rozpětí 4,60-4,70 dolaru na akcii.

Western Digital

Výrobce paměťových disků Western Digital (WDC) včera oznámil kvartální výsledky po uzavření trhů.

Čistý zisk se meziročně zvýšil z 375 mil. dolarů (1,55 dolaru na akcii) na 384 mil. dolarů (1,63 dolaru na akcii). Upravený zisk očištěný o mimořádné položky se snížil z 1,94 dolaru na 1,87 dolaru na akcii. Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali zisk 1,90 dolaru na akcii. Tržby poklesly o 4 % na 3,55 mld. dolarů, zatímco provozní náklady byly níže o 7 % na 611 mil. dolarů.

Společnost Western Digital je známa hlavně výrobou hard disků v osobních počítačích. Vzhledem k přesunu části uživatelů k přenosným zařízením se společnost více zaměřuje na ukládání dat u serverů, chytrých mobilů a tabletů. Jedná se například o disky s rychlým přenosem dat SSD.

Western Digital dále oznámila výhled zisku na 4Q, který byl nižší, než očekávali analytici. Analytici očekávali upravený zisk na akcii na úrovni 1,92 dolaru, zatímco společnost vidí zisk v rozpětí 1,5 – 1,6 dolaru. Western Digital je poměrně pesimistická ohledně poptávky po osobních počítačích, která by se ale měla zlepšit ve druhé polovině roku.

OPEC

Agentura Bloomberg zveřejnila informaci, že představitelé kartelu OPEC budou jednat s Ruskem, Mexikem a Omanem o situaci na trhu s ropou 12. a 13. května. Schůzka by předcházela jednání samotného kartelu, které je naplánované na 5. června ve Vídni.

Člen kartelu Venezuela se opět snaží kartel přesvědčit o snížení produkční kvóty, nicméně Saudská Arábie nadále trvá na tom, že by se produkce musela omezit u všech producentů i mimo kartel. V listopadu loňského roku před zasedáním kartelu OPEC jednaly země Rusko, Saudská Arábie a Mexiko, které ale skončilo neúspěchem. Nakonec OPEC 27. listopadu produkční kvótu nesnížil.
Ruský ministr pro energetiku Alexander Novak oznámil, že před 5. červnem se s představiteli OPEC opět setká.

Někteří analytici poukazují na nízkou pravděpodobnost úspěchu těchto jednání a neočekávají, že kartel OPEC sníží produkční kvótu. Pokud by snížil produkci, tak by se zvýšila cena ropy a opět by se podpořila investiční aktivita amerických firem těžící ropu z břidlic.

 

Vojtěch Cinert
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Vojtěch Cinert
Fio banka, a.s.