Denní report - středa 12.08.2015

ČR: Negativní zahraniční sentiment srazil pražskou burzu, SRN: Německá burza opět ztrácela kvůli pokračující devalvaci čínského jüanu, USA: Americké akcie dokázaly vymazat úvodní ztráty

Pražská burza

Očekávané události

10:00 Běžný účet platební bilance (červen): očekávání trhu: -1,00 mld., předchozí hodnota: -3,43 mld.

Popis trhu

Západoevropské burzy silně klesaly druhým dnem v řadě poté, co Čína přistoupila k další devalvaci své měny. V čele ztrát tak byly podobně jako včera exportně zaměřené firmy, které generuji tržby z čínského trhu. Negativnímu sentimentu dnes neodolala ani pražská burza a index PX odepsal -1,44% na 1 022 bodů. Na poklesu se podílel především Čez a rakouské finanční tituly. Elektrárenská společnost nakonec odepsala -2,64% na 567 Kč, když negativně se projevilo snížení cílové ceny od analytiků BNP Paribas na 600 Kč z 660 Kč a opětovné odstavení druhého bloku jaderné elektrárny Temelín kvůli poruše. Z úrovni okolo 1,5-letých maxim vyklesala Erste Bank (–2,85%, 747 Kč) a rovněž Vig ztratil výrazných -2,67% na 832 Kč. Proti většinovému vývoji na trhu se vydaly akcie O2, které nakonec uzavřely na psychologické metě 150 Kč (+3,34%) poté, co se objevily na trhu spekulace, že titul může být navrácen do indexu MSCI.

Podnikové zprávy

Central Media Enterprises

Analytici Komerční banky snížili doporučení mediální skupině Central Media Enterprises na „hold“ z „buy“ a cílovou cenu na 2,5 USD z 3 USD.

ČEZ

Analytici BNP Paribas dnes snížili cílovou cenu akcií skupiny ČEZ na 600 Kč z předchozích 660 Kč. Doporučení zůstává neutrální.

Energetici dnes nad ránem odpojili druhý výrobní blok elektrárny Temelín od přenosové soustavy. Důvodem byla závada na chlazení generátoru v nejaderné části elektrárny. Blok obnovil výrobu po plánované odstávce 31. července. Odstávka se protáhla na 104 dnů kvůli netěsnosti parogenerátoru.

Německo

Hlavní zprávy (eurozóna)

Průmyslová výroba (m-m) (sezónně očištěno) (červen):
aktuální hodnota: -0,4 %
očekávání trhu: -0,1 %
předchozí hodnota: -0,4 % / revize: -0,2 %

Průmyslová výroba (y-y) (očištěno o počet pracovních dní) (červen):
aktuální hodnota: 1,2 %
očekávání trhu: 1,7 %
předchozí hodnota: 1,6 %

Očekávané události

08:00 CPI (m-m) (červenec - konečný): očekávání trhu: 0,2 %, předchozí hodnota: 0,2 %
08:00 CPI (y-y) (červenec - konečný): očekávání trhu: 0,2 %, předchozí hodnota: 0,2 %
08:00 CPI - harmonizováno dle EU (m-m) (červenec - konečný): očekávání trhu: 0,3 %, předchozí hodnota: 0,3 %
08:00 CPI - harmonizováno dle EU (y-y) (červenec - konečný): očekávání trhu: 0,1 %, předchozí hodnota: 0,1 %

Popis trhu

Index DAX odevzdal 3,27 % na 10924,61 bodu, což je nejvýraznější pokles od konce června. Ačkoliv čínská centrální banka včera deklarovala, že oslabení jüanu bylo pouze jednorázové, v devalvaci čínské měny pokračovala i dnes. Akcie německého automobilového průmyslu, které vedly včerejší ztráty, tak také pokračovaly v poklesu. Oslabení akcií Daimleru (DAI; -4,87 %) jsme využili pro TradeFio – nákup 50 ks akcií Daimler (DAI)" href="http://www.fio.cz/zpravodajstvi/zpravy-z-burzy/166762-tradefio-nakup-50-ks-akcii-daimler-dai">otevření pozice v TradeFio. Lépe na tom dnes nebyl ani Continental (CON; -4,69 %), BMW (BMW;-3,72 %) nebo Volkswagen (VOW3; -3,26 %). Ztrácel však celý index, nejvýrazněji společnost Henkel (HEN3;) kvůli zaostání růstu organických tržeb ve 2Q za odhady. Pozitivně trh vnímal výsledky elektrárenské společnosti E.ON (EOAN; -0,34 %), kterou prodejní sentiment poslal do červené až odpoledne. Konkurenční RWE (RWE; -1,93 %), která bude reportovat zítra, podle deníku The Wall Street Journal sníží výhled zisku EBITDA pro letošní rok. Přes 4 % ztrácely ještě společnosti ThyssenKrupp (TKA; -4,65 %), Lanxess (LXS; -4,51 %), Deutsche Bank (DBK; -4,20 %) a Beiersdorf (BEI; -4,63 %), které dnes analytici Goldman Sachs potvrdili prodejní doporučení a snížili cílovou cenu na 67,5 EUR kvůli expozici vůči čínskému trhu.

Podnikové zprávy

E.ON

Výsledky společnosti E.ON za 1H 2015
	1H 2015	Konsensus 1H 2015	1H 2014
Výnosy (mld. EUR)	57,3	52,43	59,27
EBITDA (mld. EUR)	4,27	4,28	4,9
EBIT (mld. EUR)	2,65	2,72	3,18
Čistý zisk na akcii (EPS, EUR/akcie)	0,6	0,58	0,73

 

V prostředí nízkých cen elektřiny klesl za první polovinu letošního roku zisk na úrovni EBITDA o 13 % y-y, čistý zisk klesl za stejné období o 21 %. Analytici oslovení agenturou Bloomberg však v průměru očekávali ještě výraznější pokles čistého zisku. Čistý dluh se meziročně snížil o 4 mld. EUR na 29,34 mld. EUR.

Společnost má v současné době zajištěny ceny pro drtivou většinu produkce elektřiny v letošním roce. Ve Skandinávii si E.ON zafixoval 90 % produkce s průměrnou cenou 32 EUR/MWh. Ve zbytku Evropy má E.ON zajištěny ceny pro veškerou produkci v letošním roce na úrovni 39 EUR/MWh.

E.ON dále potvrdil vyčlenění uhelných elektráren do samostatné entity Uniper. Tu by měl vést současný CFO společnosti Klaus Schaefer. Pro německé provozovatele uhelných elektráren bylo pozitivní zprávou především ustoupení německé vlády od plánu uvalení selektivní daně na výrobu elektřiny z uhlí (více zde).

E.ON také potvrdil výhled pro letošní rok, ve kterém i nadále očekává čistý zisk 1,4-1,8 mld. EUR a provozní zisk EBITDA v rozmezí 7,0-7,6 mld. EUR.

Akcie společnosti E.ON ztratily za poslední 3 měsíce přes 15 %. Dnes se titul EOAN obchoduje na frankfurtské burze beze změn na úrovni 11,7 EUR. Německý akciový trh jako celek však ztrácí 2,7 % (měřeno indexem DAX).

Henkel

Výsledky společnosti Henkel za 2Q 2015
	2Q 2015	Konsensus 2Q 2015	2Q 2014
Tržby (mld. EUR)	4,7	4,67	4,14
EBIT (mil. EUR)	715	772	674
Očištěný zisk na akcii (EPS, EUR/akcie)	1,67	1,32	1,15

 

Znepokojení u investorů vyvolaly především horší prodeje lepidel. Divize, která dlouhodobě dosahuje nejvyšších marží z celé společnosti, v současnosti čelí slábnoucí poptávce po průmyslových lepidlech. To se projevilo snížením marže o 0,5 procentního bodu, zlepšení společnost v blízké budoucnosti neočekává. Z divize lepidel společnosti Henkel je nejznámější značka Loctite.

Složitou situaci na trhu s lepidly alespoň částečně zmírnil růst prodejů pracích prášků, šampónů a kosmetiky. Divize, do které spadají mimo jiné prací prášky Persil, vlasové produkty Schwarzkopf nebo deodoranty Fa, byla v uplynulém kvartále zodpovědná přibližně za polovinu tržeb společnosti.

Navzdory horší situaci na trhu s průmyslovými lepidly dnes Henkel potvrdil výhled hospodaření pro letošní rok.

Akcie společnosti Henkel dnes zažívají největší jednodenní pokles za posledních šest let. Vedle nepřesvědčivých výsledků svoji roli hraje také dnešní, v pořadí již druhé, oslabení čínské měny tamní centrální bankou, které se negativně dotýká společností importujících do Číny a ostatních asijských zemí. Titul (HEN3) dnes klesá až k úrovni 100 EUR a odepisuje tak 8 %.

USA

Hlavní zprávy

Index žádostí o hypotéky MBA (7. srpna):
aktuální hodnota: 0,1 %
očekávání trhu: --
předchozí hodnota: 4,7 %

Nové pracovní pozice JOLTs (červen):
aktuální hodnota: 5249
očekávání trhu: 5350
předchozí hodnota: 5363

Změna zásob surové ropy podle EIA (7. srpna):
aktuální hodnota: -1682 tis.
očekávání trhu: -2000 tis.
předchozí hodnota: -4407 tis.

Změna zásob surové ropy v Cushingu podle EIA (7. srpna):
aktuální hodnota: -51 tis.
očekávání trhu: -425 tis.
předchozí hodnota: -542 tis.

Změna zásob benzínu podle EIA (7. srpna):
aktuální hodnota: -1251 tis.
očekávání trhu: -675 tis.
předchozí hodnota: 811 tis.

Státní rozpočet (červenec):
aktuální hodnota: -$149,2 mld.
očekávání trhu: -$137,0 mld.
předchozí hodnota: -$94,6 mld.

Očekávané události

14:30 Maloobchodní tržby (m-m) (předběžný) (červenec): očekávání trhu: 0,6 %, předchozí hodnota: -0,3 %
14:30 Index importních cen (m-m) (červenec): očekávání trhu: -1,2 %, předchozí hodnota: -0,1 %
14:30 Index importních cen (y-y) (červenec): očekávání trhu: -10,7 %, předchozí hodnota: -10,0 %
14:30 Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (8. srpna): očekávání trhu: 270 tis., předchozí hodnota: 270 tis.
14:30 Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (1. srpna): očekávání trhu: 2245 tis., předchozí hodnota: 2255 tis.
15:45 Bloomberg index spotřebitelského komfortu (9. srpna): očekávání trhu: --, předchozí hodnota: 40,3

Popis trhu

Americké indexy v úvodu seance ztrácely až 1,5 %, hned v úvodu seance však obrátily směr a pomalu ztráty vymazávaly. Index S&P se tak po úvodním propadu opět vrátil nad 200denní průměr. Za poklesem lze hledat Čínu, jak spekulace ohledně zpomalení jejího ekonomického růstu, tak i pokračující devalvaci jüanu centrální bankou. Nejvýraznější zisky si dnes z S&P připsaly sektory energií (+1,86 %) a utilit (+1,58 %), své úvodní ztráty se však povedlo alespoň umazat nejztrátovějšímu finančnímu sektoru (-0,81 %) i telekomunikacím (-0,64 %). Nasdaq Biotechnology Index se v úvodu blížil hranici 10% poklesu od červencových maxim, nakonec však uzavřel se ziskem 0,73 %. Oslabení jüanu si vedle německých automobilek vybírá své oběti i na dalších trzích, např. mezi společnostmi vyrábějícími luxusní zboží. Výrobce módních doplňků Coach (COH) tak ztratil 4,44 %, šperkař Tifanni (TIF) klesl o 4,11 %. Ropa po zásobách roste o 1,09 %, naopak kukuřice ztrácí po nečekaném zvýšení předpovědi úrody americkým ministerstvem pro zemědělství. Aktuálně svou ztrátu stahuje na 4,58 %.

Podnikové zprávy

Alibaba, Yahoo

Výrazněji kleslo také Yahoo (YHOO; -4,27 %), za jehož poklesem můžeme také hledat Čínu – společnost Alibaba (BABA; -5,09 %), ve které americká společnost stále drží podíl. Čínská společnost, jejíž akcie se obchodují nejníže od zářijového IPO, zveřejnila výsledky za 1Q. Tržby Alibaby dosáhly 2,25 mld. jüanů (očekávání 20,94 mld. jüanů), naopak očištěný zisk na akcii ve výši 3,68 CNY překonal očekávání 3,6 CNY. Za odhady však zaostal celkový objem transakcí (GMV), jehož růst oproti minulému kavrtálu zpomalil z 40 % na 34 % a zaostal za 38% očekáváním.

Macy's

Na samém chvostu indexu S&P 500 uzavřel obchodní řetězec Macy’s (M; -5,06 %), který dnes představil výsledky za 2Q. Společnost zaostala za odhadem tržeb ve výši 6,22 mld. USD i očištěného zisku na akcii ve výši 0,76 USD a dosáhla pouze tržeb ve výši 6,1 mld. USD a očištěného EPS ve výši 0,64 USD. Zklamaly také porovnatelné tržby z obchodů v provozu déle než rok, které klesly o 2,1 % při očekávání 0,4% růstu. Za celý rok 2015 společnost očekává stagnaci porovnatelných tržeb, dříve očekávala jejich růst o 2 %.

Fidelity National

Na čelních příčkách dnešního žebříčku se nacházejí akcie dodavatele bankovních technologií Fidelity National (FIS; +8,73 %), který koupí SunGard Data Systems za 9,1 mld. USD. Společnost tak rozšíří své působení i na oblast kapitálových trhů a správy majetku.

CF Industries

Daří se také akciím producenta hnojiv CF Industries (CF; +7,63 %), který oznámil dohodu s největším americkým zemědělským družstvem CHS, které koupí podíl v dceřiné společnosti CF Industries za 2,8 mld. USD, čímž si zajistí dodávku až 1,7 mil. tun hnojiva.

Cisco

Po uzavření trhů reportovala společnost Cisco (CSCO v after-marketu +2,51 %) výsledky za 4Q fiskálního roku 2015. Dosáhla výnosů 12,8 mld. USD při očekávání 12,656 mld. USD. Očištěný zisk na akcii dosáhl 0,59 USD při očekávání 0,56 USD. Ve 1Q společnost očekává růst tržeb o 2 až 4 % (očekávání 3 %) a zisk na akcii v rozmezí 0,55 až 0,57 USD při očekávání 0,56 USD.

Jan Tománek
Fio banka, a.s.