Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Středa 22.9.2021 18:52
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»ČEZ: odhady hospodaření za 3Q 2015

Zpravodajství

ČEZ: odhady hospodaření za 3Q 2015

09.11.2015 09:21:00 | Fio banka
Hospodářské výsledky společnosti ČEZ za 3Q 2015, resp. 9M 2015 budou vyhlášeny 10. 11. 2015 v 8:00h a v 10:00h bude následovat tisková konference k uvedeným výsledkům. Konferenční hovor s managementem společnosti se bude konat v 16:00h.

Očekáváme, že ČEZ za třetí letošní čtvrtletí představí meziročně slabší zisky, když mezi nejvýraznější negativní faktory řadíme nižší realizační ceny vyrobené elektřiny a předpokládaný pokles výroby způsobený neplánovanými odstávkami na jaderných elektrárnách. Zatímco zhruba 11% meziroční pokles cen elektřiny je trhu všeobecně znám, když ČEZ má na celý letošní rok předprodánu silovou elektřinu ze svých zdrojů za cca 39 EUR/MWh, tak s problémy na jaderných zdrojích se ještě v první polovině letošního roku nepočítalo a nepříznivě tak ovlivní hospodaření společnosti nejen ve 3Q, ale i ve 4Q 2015. Tuzemský segment výroby a obchodu tak bude mít podle našich odhadů nejvýraznější negativní dopad do EBITDA zisku za 3Q 2015, a to kolem úrovně 2 mld. Kč. U ostatních segmentů neočekáváme tak výrazné meziroční dopady do provozní ziskovosti. Za zmínku stojí situace v rumunské výrobě, kde by se od 3Q 2015 měla situace postupně zlepšovat, když ČEZ od začátku září začal opětovně získávat celý první zelený certifikát znamenající podporu pro výrobu z tamních větrných farem. Mírně meziročně lepší provozní ziskovost očekáváme v segmentu prodej ČR, kde by se mohly do marží z prodeje elektřiny pozitivně projevit nižší průměrné nákupní ceny a navíc srovnávací základna je nižší, když loňský 3Q byl v tomto segmentu spíše podprůměrný. Výše zmíněné negativní vlivy však převáží, očekáváme tak ve 3Q 2015 meziroční pokles EBITDA zisku o 14,2 % na 12,7 mld. Kč, což by se pak mělo projevit i do čistého zisku, který prognózujeme o 36,7 % y/y nižší na úrovni 3,1 mld. Kč.

Sledovaný bude výhled hospodaření na letošní rok. My očekáváme, že management, zejména v důsledku neplánovaných odstávek na jaderných elektrárnách, sníží výhled EBITDA z 68 mld. Kč do rozmezí 65 – 66 mld. Kč. Naopak výhled očištěného čistého zisku by podle našeho názoru mohl být navýšen z 27 mld. Kč na 28 – 29 mld. Kč, a to v důsledku vratky darovací daně z emisních povolenek ve výši 3,8 mld. Kč.

 

Odhady hospodaření za 3Q 2015
 mld. Kč3Q 2015Konsensus trhu*3Q 2014

y/y

Výnosy 43,0  46,28  45,3 -5,1%
EBITDA  12,7  13,50  14,8  -14,2%
EBIT 5,6  6,35  8,0 -30,0%
Čistý zisk
3,1  3,93  4,9 -36,7%
Zisk na akcii (Kč)
5,8  -  9,2  -37,0%

*medián podle průzkumu společnosti ČEZ

Pozn.: EBIT, čistý zisk a zisk na akcii za 3Q 2014 jsou očištěné o mimořádné vlivy


Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.


Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.


http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/170598_CEZ_odhady_hospodareni_3Q_2015.pdf
Autor: Jan Raška

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

OMV1 285,00+5,54
RDSA448,00+1,47
NOKIA121,20+1,35
CZGCE478,00+1,06
ERBAG908,00+1,00

Zajímavé poklesy

UQA189,30-6,01
CTP499,00-2,16
STOCK109,60-1,08
AVAST168,50-0,79
GECBA88,35-0,56

Kurzovní lístek

EURnahoru25,380+0,09
HUFnahoru7,144+0,29
JPYnahoru19,750+0,19
PLNnahoru5,479+0,25
USDnahoru21,638+0,02

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obr?zek

PXnahoru+0,021 294,4116:15:30
RMnahoru+0,65624,5616:13:56
DJIAnahoru+1,3234 366,1218:31:47
NASDAQnahoru+1,0514 900,8318:31:38
SP500stejne0,004 357,7321.09.21
DAXnahoru+1,0315 506,7417:35:30


Odborné články

Ekonomika ?T24.cz