Pfizer zklamal výhledem pro rok 2016, náklady rostou rychleji než tržby

Farmaceutický gigant Pfizer dnes zveřejnil výsledky hospodaření za 4Q 2015. Výsledky za uplynulý kvartál skončily mírně nad odhady analytiků. Zklamání však představuje výhled pro nadcházející rok.

Výsledky společnosti Pfizer za 4Q 2015
	4Q 2015	Konsensus 4Q 2015*	4Q 2014
Tržby (mld. USD)	14,05	13,59	13,11
Čistý zisk (mld. USD)	3,31	3,26	3,44
Čistý zisk na akcii (EPS, USD/a)	0,53	0,52	0,54

*průměr z odhadů dle agentury Bloomberg

Společnost svými čísly za 4Q 2015 překonala odhady analytiků (viz tabulka výše). Za slušnými výsledky stojí především silné prodeje některých nových léků a loňská akvizice společnosti Hospira, za kterou Pfizer v září zaplatil 16 mld. USD.

Divize nových produktů, do které patří mimo jiné vakcíny Prevenar, přípravek na ředění krve Eliquis nebo lék na rakovinu Ibrance zaznamenala ve 4Q meziroční nárůst tržeb o 15 % na 7,64 mld. USD (při konstantním měnovém kurzu rostly tržby 22% tempem). Nejvýraznější nárůst tržeb zaznamenaly v rámci této divize léky na rakovinu (+52 % na 928 mil. USD) a vakcíny (+45 % na 1,92 mld. USD). Starším produktům, které společnost ve své portfoliu nabízí, se dařilo hůře. Tržby divize klesly meziročně o 2 % na 6,26 mld. USD (při konstantním měnovém kurzu by se jednalo o 5% růst).

Celkové náklady společnosti vzrostly ve 4Q 2015 meziročně o 16 % na 9,9 mld. USD. Z toho náklady na výzkum a vývoj vzrostly meziročně o 14 % na 2,32 mld. USD, náklady na provoz a administrativu za stejné období stouply o 17 % na 4,6 mld. USD. Náklady na prodej vzrostly meziročně o 15 % na 2,98 mld. USD, přičemž se o 1,5 procentního bodu zvýšil také podíl této položky a celkových tržeb, který ve 4Q 2015 dosáhl 21,2 %.

Vedle výsledků za uplynulý kvartál dnes společnost zveřejnila také výhled pro rok 2016, ve kterém očekává čistý zisk v rozmezí 2,2-2,3 USD na akcii. Tržby společnost v nadcházejícím roce očekává na úrovni 49-51 mld. USD. Na tržbách společnosti by se v roce 2016 měla negativně podepsat sílící konkurence na trhu s generickými léčivy a silnější americký dolar, přičemž každý z těchto faktorů by měl z ročních tržeb společnosti „odsát“ 2,3 mld. USD. Dnes zveřejněnými odhady Pfizer zaostal za průměrným odhadem analytiků, který byl dle agentury Reuters nastaven na 2,36 USD na akcii, respektive 52,49 mld. USD.

Akcie společnosti Pfizer (PFE) v dnešní předobchodní fázi oslabují o 1,9 % na 29,6 USD.

Zdroj: Pfizer, Bloomberg

Tomáš Spousta, Fio banka, a.s.