Ranní kafe 6.12.2016 - neOPEC slíbil nižší než očekávaný objem snížení produkce, ale Saudové jsou oc

Členové OPEC se o víkendu dohodly s nečleny na konkrétním objemu snížení těžby. NeOPEC země postupně omezí těžbu o 558 tisíc barelů ropě denně. Celkové sníženi společně s OPECem tedy postupně dosáhne 1,76 milionů barelů denně. Značná část omezení ale bude pouhé snížení těžby po rapidním zvyšování ve druhé polovině letošního roku, které pokračovalo i v listopadu. Navíc část avizovaného snížení produkce jsou stejné barely, které by země snižovali tak jako tak v rámci přirozeného snižování výkonu existujících ropných vrtů.

Trhy ale značně překvapila prohlášení Saudské Arábie, že je ochotna dle potřeby snížit produkci ještě více, pokud to bude třeba. Saudové tak dodali dohodám kredibilitu, jelikož i při případném částečném nedodržení objemu kvót by ochota Saudské Arábie omezit produkci ještě více. Toto slovní prohlášení tak vytváří pod cenou ropy pomyslnou put opci, podobnou jakou kvantitativní uvolňování centrálních banka vytvořilo pod akciovými trhy. Saudové od ledna ponechají export do Asie beze změny, resp. mírně zvýší, a celé omezení těžby se projeví ve snížených exportech do severní Ameriky, kde OPEC chce snížit výrazný přebytek zásob, bez odčerpání kterých se trh ropy nemůže rychle vyrovnat. Saudové se obávají, že severoameričtí těžaři ropy díky růstu ceny zvýší produkci, a chtějí předejít ještě většímu přebytku ropy v Severní Americe.

Zítra začne zasedání FEDu, který ve středu oznámí případné změny monetární politiky. Očekáváme, že zvedne sazby o čtvrt procentního bodu. V návaznosti na FED uvidíme celou řadu dalších rozhodnutí centrálních bank, zejména od švýcarské centrální banky a Bank of England