IBM sice přerušilo sérii poklesu tržeb, růst nových odvětví byl však zklamáním

IBM přerušilo skoro šestiletou šňůru klesajících tržeb, avšak dynamika nových odvětví byla pro analytiky spíše zklamáním. K růstu tržeb musel výrazně pomoc historicky tradiční business. Akcie v pre - marketu klesají o 2,90 %.

Výsledky společnosti International Business Machines Corp (IBM) za 4Q 2017
	4Q 2017	Konsensus 4Q 2017	4Q 2016
Tržby (mld. USD)	22,55	22,06	18,16
Čistý zisk (mld. USD)	(1,053)	--	4,505
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	5,180	5,174	5,010

 

Tržby po takřka šesti letech rostly

Technologická legenda IBM včera po uzavření trhů reportovala výsledky za poslední kvartál fiskálního roku 2017. Firma dokázala přerušit takřka šest let trvající pokles tržeb, když v meziroční komparaci celkové tržby vzrostly o 4 % (1% při očištění o vliv měnového kurzu). Přerušení této série bylo trhy odhadováno. Čekalo se však, že za růstem tržeb budou stát zejména čísla z nových odvětví, přičemž za růstem tržeb nakonec musel stát výrazně tradiční business. Tzv. strategic imperatives - cloud, security, analytics, social či mobile business sice ve srovnání se čtvrtým čtvrtletím roku 2016 vzrostly o 14 % (bez očištění vlivu měnového kurzu), avšak k tomu, že tržby meziročně rostly pak ale přesto ve velké míře muselo pomoci i tradiční podnikání, což analytici příjimali veskrze negativně. Divize cognitive solutions přitom meziročně vzrostla jen o pouhá 3 %, bez vlivu měnového kurzu byla dokonce na stejné úrovni jako před rokem. Byl to tak zejména historicky tradiční business (systems division), který musel tržby táhnout do plusu.

_{Zdroj: Marketwatch}

Ziskovost po očištění nad odhady

Celkové tržby překonaly konsensus trhu o zhruba 450 milionů dolarů, stejně tak ziskovost byla lepší, než se čekalo. Očištěný zisk na akcii bez vlivu 5,5 miliardových jednorázových položek spojených s nedávno schválenou daňovou reformou administrativy Donalda Trumpa byl v posledním čtvrtletí 5,18 dolarů.

Projekce pro 1Q mírně pod konsensem

V roce 2018 firma očekává růst celkových tržeb, numericky však svoji projekci nespecifikovala. Již v prvním čtvrtletí tohoto roku také IBM očekává stabilizaci marží, přičemž zisk na akcii by měl po očištěný podle projekcí společnosti činit 13,80 dolarů. To je mírně pod konsensem analytiků oslovených agenturou Bloomberg.

Akcie v reakci na slabší dynamiku nového businessu v předobchodní fázi oslabují o 2,90 %.

Kompletní výsledky jsou k dispozici zde.

International Business Machines Corp (IBM) včera uzavřela na 169,12 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	156,6	P/E	12,7
Vývoj za letošní rok (%)	+10,2	Očekávané P/E	12,2
52týdenní minimum (USD)	139,1	Prům. cílová cena (USD)	172,8
52týdenní maximum (USD)	182,8	Dividendový výnos (%)	3,5

 

Zdroj: The Financial Times, Bloomberg, IBM, Marketwatch

František Mašek, Fio banka, a.s.

František Mašek, Fio banka, a.s.