Doplněno: VW Group reportovala výsledky svého hospodaření za 1Q FY19. Akcie VW posilují o 4,5 %.

Počet dodaných vozů zákazníkům v prvním čtvrtletí celé skupiny VW meziročně poklesl o 2,8 %. Ze standardní kategorie vozů došlo k největšímu poklesu u vozů značky Volkswagen (4,5 %). Ze značek spadajících do prémiových vozů největší pokles utrpěla značka Audi (-3,6 %). Počet dodaných nákladních vozů a autobusů značky MAN meziročně vzrostl o 9,8 % a značky SCANIA o 4,1 %.

^{Zdroj: Volkswagen}

Výsledky společnosti Volkswagen AG (VOW3) za 1Q 2019
	1Q 2019	*Konsensus 1Q 2019	1Q 2018
Tržby (mld. EUR)	60,012	58,454	58,228
EBIT (mil. EUR)	4,849	3,893	4,211

_{* Konsensus Bloomberg}

Hospodářské výsledky

Německý automobilový gigant Volkswagen reportoval dnes před otevřením trhů výsledky za první kvartál fiskálního roku 2019. Společnost vykázala tržby ve výši 60,012 mld. EUR a zisk před úroky a daněmi ve výši 4,849 mil. EUR. Tržby v prvním čtvrtletí meziročně vzrostly o 3,06 % a zisk před úroky a zdaněním meziročně vzrostl o 15 %. Dodávky vozů poklesly meziročně o 2,8 % na 2,6 mil. K největšímu poklesu došlo v Asijsko-Pacifickém regionu, naopak k růstu v západní Evropě a Jižní Africe. Provozní zisk dosáhl výše 3,9 mld. EUR. Cash flow automobilové divize meziročně pokleslo o 0,4 mld. na 2 mld. EUR.

^{Vybraná čísla z reportu za první čtvrtletí VW}

Počty prodaných vozů

Počet prodaných osobních vozů Volkswagen v prvním čtvrtletí činil 910 tisíc a meziročně poklesl o 2 tisíce. Tržby z prodeje meziročně vzrostly o 7 % na 21 538 milionu euro. Provozní zisk meziročně vzrostl o 4,78 % na 921 milionu euro. Počet prodaných osobních vozů Audi v prvním čtvrtletí činil 305 tisíc a meziročně poklesl o 89 tisíc. Tržby z prodeje meziročně poklesly o přibližně 10 % na 13,812 milionu euro. Provozní zisk meziročně vzrostl o téměř 16 % na 1 100 milionu euro. Počet prodaných osobních vozů ŠKODA v prvním čtvrtletí činil 275 tisíc a meziročně vzrostl o 19  tisíc. Tržby z prodeje meziročně vzrostly o 8,2 % na 4 920 milionu euro. Provozní zisk meziročně poklesl o přibližně 6 % na 410 milionu euro. Počet prodaných osobních vozů SEAT v prvním čtvrtletí činil 176 tisíc a meziročně vzrostl o 10 tisíc. Tržby z prodeje meziročně vzrostly o 9,7 % na 3 053 milionu euro. Provozní zisk meziročně vzrostl o 4,7 % na 89 milionů euro. Počet prodaných osobních vozů Bentley v prvním čtvrtletí činil 3 tisíce a meziročně vzrostl o 1 tisíc. Tržby z prodeje meziročně vzrostly o 29,9 % na 456 milionů euro. Provozní zisk dosáhl výše 49 milionů euro. Počet prodaných osobních vozů Porsche v prvním čtvrtletí činil 57 tisíc a meziročně poklesl o 4 tisíce. Tržby z prodeje meziročně poklesly o necelé 4 % na 5 224 milionů euro. Provozní zisk meziročně poklesl o téměř 12 % na 829 milionů euro.

^{Srovnání vývoje světového automobilového trhu s vývojem doručených vozů skupiny VW}

^{Očekávaný podíl vozů SUV dle reionů}

Výhled na rok 2019

Skupina Volkswagen v roce 2019 očekává mírný meziroční nárůst počtu prodaných vozů a růst tržeb o 5 %. Provozní rentabilitu tržeb v rozmezí od 6,5 % až do 7,5 % před úpravou o speciální položky.

Volkswagen AG (VOW3) +4,5 % na 162 EUR
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. EUR)	82,2	P/E	7,0
Vývoj za letošní rok (%)	+16,6	Očekávané P/E	5,9
52týdenní minimum (EUR)	131,4	Prům. cílová cena (EUR)	191,5
52týdenní maximum (EUR)	178,1	Dividendový výnos (%)	2,4

Zdroj: Bloomberg, Volkswagen

Tomáš Novák, Fio banka, a.s.

Tomáš Novák, Fio banka, a.s.