Makroekonomický výhled: Trh práce, HDP, zápis ze zasedání Fedu a inflace

Tento týden nás čeká mnoho důležitých makroekonomických událostí, nejsledovanější bude páteční report z amerického trhu práce.

Pondělí

Dopoledne byla uvedena hodnota meziroční změnu peněžní zásoby eurozóny, očekávání trhu bylo 6,1 %, aktuální hodnota činí 5,1 % a předchozí hodnota byla 6,3 %.  Odpoledne byl zveřejněn americký index výrobní aktivity dallaského Fedu.

Úterý

Dopoledne se dozvíme konečnou spotřebitelskou důvěru eurozóny, jejíž předchozí hodnota byla na -23,9 bodu. Ekonomická důvěra by dle očekávání v listopadu měla vzrůst z 92,5 b. na 93,0 b.

Odpoledne zjistíme předběžnou německou inflaci z pohledu indexu spotřebitelských cen za listopad, očekávaná hodnota je 11,3 % a předchozí hodnota byla 11,6 %.

Dále se dozvíme spotřebitelskou důvěru podle Conference Board v Spojených státech amerických, očekávaná hodnota dle trhu je 99,9 a předchozí hodnota byla 102,5.

Středa

Dopoledne se zveřejní změna počtu nezaměstnaných v Německu za listopad, odhad hodnoty je podle trhu 13,5 tis. a předchozí hodnota je 8 tis. Přesto by dle očekávání ekonomů měla zůstat míra nezaměstnanosti na 5,5 %.

Bude zveřejněna také změna měnové zásoby M2 v ČR za říjen a první odhad inflace v eurozóně. Podle předběžných dat by meziroční růst indexu CPI měl v listopadu zpomalit na 10,4 % oproti říjnovým 10,6 %. Jádrová inflace by měla zůstat na 5,0 %.

Odpoledne zjistíme hodnotu indexu žádostí o hypotéky MBA v USA k 25. listopadu. Předchozí hodnota byla 2,2 %, dle Bloombergu je očekáván pokles o 6,5 % v prodejích domů a týdenní žádosti o hypotéky byly nejnižší od prosince 2014. Analytici Michiganské univerzity vnímají aktuální stav jako nejhorší nákupní podmínky od roku 1978.

Podle institutu ADP by v listopadu měla americká ekonomika vytvořit 200 tis. nových pracovních míst, zatímco v říjnu to bylo 239 tis.

Dále se zveřejní druhý odhad anualizovaného mezikvartálního růstu HDP za 3Q v Americe, kdy odhad trhu je 2,8 % a přechozí odhad 2,6 %.

Také se dovíme předběžnou hodnotu amerického jádrového indexu výdajů na osobní spotřebu PCE za 3Q s očekávanou hodnotou 4,5 % při předchozí hodnotě 4,5 %.

Zveřejněny budou také americké zásoby ropy a obchodní bilance za říjen, u které se očekává deficit 90,5 mld. USD, a pracovní pozice JOLTS, které by v říjnu měly klesnout z 10,717 mil. na 10,2 mil. Ve 20:00 našeho času bude zveřejněna tzv. Beige book s pohledem Fedu na americkou ekonomiku.

Čtvrtek:

Ráno se dozvíme index nákupních manažerů PMI ve výrobě v Česku za listopad. Předpokládaná hodnota trhu je 42,6 a předchozí hodnota je 41,7. Poté bude zveřejněn index PMI v Německu, kde předběžná činila 46,7, a v eurozóně, kde předběžná byla 47,3. Odpoledne bude zveřejněn index PMI za USA, kde předběžná hodnota indikovala 47,6 b.

Vedle toho budou zveřejněny německé maloobchodní tržby, u kterých se v říjnu očekává meziroční pokles o 2,9 % (září: -0,6 %), a míra nezaměstnanosti v eurozóně. Ekonomové očekávají meziměsíčně stabilních 6,6 %.

Odpoledne zjistíme deficit českého rozpočtu a osobní příjmy a výdaje v USA za říjen, kde očekávaná hodnota příjmů je 0,4 % (předchozí 0,4 %) a za výdaje se předpokládá 0,8 % (předchozí byla 0,6 %).

Dále se zveřejní nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti k 26. listopadu v USA, kdy očekávaná hodnota činí 231 tis. (předchozí 240 tis.). Dále zjistíme ISM ve výrobě za listopad s očekávanou hodnotou 49,8 a přechozí hodnotou 50,2.

Poté se dozvíme změnu amerických zásob plynu podle EIA k 25. listopadu.

Pátek

Ráno bude zveřejněn druhý, podrobnější odhad vývoje českého hrubého domácího produktu za 3Q (první odhad indikoval meziroční růst o 1,6 %) a také statistika německého zahraničního obchodu. Export by měl v říjnu meziměsíčně klesnout o 0,2 % a import o 0,5 %. Obchodní bilance by měla dosáhnout přebytku 5,2 mld. EUR po zářijových 3,7 mld. EUR.

Poté bude zveřejněn index cen výrobců PPI v říjnu v eurozóně s očekávanou hodnotou meziročního růstu 34,8 % a předchozí hodnotou 41,9 %.

Vrcholem tohoto týdne bude tradiční report z amerického trhu práce. Ekonomové očekávají, že americká ekonomika v listopadu práce přidala 200 tis. nových pracovních míst oproti 261 tis. za říjen. Míra nezaměstnanosti by měla zůstat na 3,7 % a tempo růstu mez o 0,1 p. b. zpomalit na 4,6 %.

Zdroj: Bloomberg

Aleš Mendl, Fio banka, a.s.