Pojišťovna UnitedHealth Group zveřejnila zisk za 1Q nad odhady a zvýšila výhled na celý rok 2026

Největší americká pojišťovna UnitedHealth Group zveřejnila výsledky hospodaření za první čtvrtletí roku 2026. Očištěný zisk na akcii ve výši 7,23 USD překonal průměrný analytický odhad 6,57 USD. Společnost zároveň zvýšila celoroční výhled tohoto ukazatele. Analytici hodnotí výsledky jako pozitivní první krok, který by měl posílit důvěru investorů v restrukturalizační strategii firmy.

Výsledky společnosti UnitedHealth Group (UNH) za 1Q 2026
	1Q 2026	Konsensus 1Q 2026	1Q 2025
Výnosy (mld. USD)	111,72	109,24	109,58
Čistý zisk (mld. USD)	6,48	--	6,47
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	7,23	6,57	7,20

Výsledky za 1Q

Výnosy meziročně vzrostly o 2 % na 111,72 mld. USD.

Výnosy z pojišťovacího segmentu UnitedHealthcare vzrostly o 1,9 % na 86,27 mld. USD při očekávání 84,08 mld. USD.

Výnosy ze segmentu Optum, který poskytuje zdravotnické služby, meziročně mírně klesly o 0,3 % na 63,7 mld. USD, nicméně překonaly odhady ve výši 60,97 mld. USD. Výnosy z tohoto segmentu se dají rozdělit na následující divize:

• Divize OptumRx zaznamenala růst o 1,7 % na 35,74 mld. USD při konsensu 34,72 mld. USD.
• Divize Optum Health vykázala pokles o 4,7 % na 24,11 mld. USD, což bylo nad očekáváním 22,45 mld. USD.
• Divize Optum Insight dosáhla růstu o 11 % na 5,13 mld. USD při očekávání 5,07 mld. USD.

Podíl nákladů na zdravotní péči (MLR) klesl na 83,9 % z 84,8 % meziročně a při odhadu 85,6 %.

Provozní marže dosáhla 8,0 % oproti 8,3 % před rokem, přičemž trh očekával 7,6 %. Poměr provozních nákladů vzrostl na 13,8 % z 12,4 %.

Výhled na rok 2026

Společnost zvýšila výhled na celý rok 2026 a nyní očekává očištěný zisk na akcii nad 18,25 USD, zatímco dříve počítala s hodnotou nad 17,75 USD. Konsensus trhu činil 17,83 USD.

Zisk na akcii by měl nově přesáhnout 17,35 USD.

Komentář CEO

Stephen Hemsley, generální ředitel UnitedHealth Group uvedl: „Pokračujeme v úsilí o zjednodušení a modernizaci zdravotní péče pro lidi a poskytovatele péče, kterým sloužíme, a přinášíme vyšší hodnotu, dostupnost, transparentnost a propojenost.“

Komentáře analytiků

Analytička Elizabeth Anderson z Evercore ISI uvedla, že UnitedHealth Group zahájila výsledkovou sezónu MCO (zdravotní pojišťovny / organizace řízené péče) silně „solidním překonáním u MLR a zároveň začíná dodávat investorům důvěru, že Optum Health se zotavuje“.  Poznamenává, že překonání zisku v 1Q bylo taženo lepšími než očekávanými maržemi Optum Health (což byla velká obava investorů před kvartálem) a částečně také vyššími investičními výnosy oproti konsensu.

Analytička Lisa C. Gill JPMorgan řekla: „Vnímáme to jako pozitivní první krok pro UNH, primárně díky překonání očekávání a zvýšení výhledu očištěného zisku na akcii. Zatímco investoři budou chtít lepší porozumění vývoji a dynamice v segmentu Optum, myslíme si, že tyto výsledky by měly celkově zahájit výsledkovou sezónu MCO pozitivně“.

Analytička Ann Hynes z Mizuho uvedla: „Hlavním pozitivem čtvrtletí bylo překonání očekávání u vývoje nákladů na zdravotní péči a silná výkonnost Optum Health. I když náklady na zdravotní péči zůstávají zvýšené, odpovídají očekáváním společnosti, což podporuje náš názor, že zrychlování růstu těchto nákladů již dosáhlo vrcholu“.

Akcie UnitedHealth Group

Akcie UnitedHealth Group (UNH) v předburzovní fázi obchodování rostou o 7,89 % na 348,99 USD.

Akcie UnitedHealth Group Inc (UNH) včera uzavřely na 323,48 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	293,6	P/E	20,8
Vývoj za letošní rok (%)	-2,0	Očekávané P/E	18,1
52týdenní minimum (USD)	234,6	Prům. cílová cena (USD)	360,2
52týdenní maximum (USD)	453,5	Dividendový výnos (%)	2,7

Zdroj: UnitedHealth Group, Bloomberg

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.