Forex: Libra v očekávání srpnových minutes Bank of England

Britská libra si včera připsala mírné zisky na páru s americkým dolarem, když se po výprodeji ze včerejšího rána, dokázala opět přes růst přes hranici 1,86 GBP/USD, aby odpoledne atakovala cenu 1,8685 GBP/USD. K tomu ji pomohly zejména horší čísla z amerického pracovního trhu, protože samotná Británie zatím tento týden nepřinesla žádné zajímavější makro data. Za výprodeji z ranní seance naopak stály slova jednoho z členů Výboru pro měnovou politiku (MPC) Bank of England Tima Basleyho, který pro deník Sun napsal, že očekává pokles inflace a její rychlé snížení koncem roku 2009 až k inflačnímu cíli. „Nemůžeme očekávat růst cen energií navždy“ napsal. Basley přitom patří mezi největší jestřáby v MPC, když na červencovém zasedání Bank of England jako jediný z devítičlenného sboru zvednul ruku pro okamžitý růst sazeb o čtvrt procentního bodu a jeho slova tak v očích obchodníků zvyšují pravděpodobnost toho, že příští změna britských sazeb již bude směrem dolů.

Právě hlasování o sazbách bude v centru pozornosti také dnes dopoledne, když bude ke zveřejnění v 10:30 nachystán zápis z posledního zasedání (minutes) Bank of England, která 7. srpna rozhodla o ponechání sazeb beze změny na 5%. Obchodníky bude zajímat průběh diskuse mezi jednotlivými členy MPC a samozřejmě i hlasovací poměr, kterým bylo o ponechání sazeb rozhodnuto. Červencové zasedání nabídlo jeden hlas pro růst sazeb (Basley), jeden pro jejich snížení (Blanchflower) a zbylých sedm pro jejich ponechání beze změny. Od srpnového zasedání trh očekává stejný výsledek, a to i navzdory včerejším Basleyho slovům o inflaci. Inflace v Británii v červenci dosáhla na 4,4% a je tak vysoko nad dvouprocentním inflačním cílem banky. Ta přitom uvedla ve svém inflačním reportu z minulého týdne, že by mohla dosáhnout až 5% před tím, než začne prudce klesat. Přestože je tak její další růst velmi pravděpodobný, guvernér banky Mervyn King zároveň vyjádřil obavy z možného podstřelení cíle v roce 2009, což pravděpodobně bude držet další případné zvyšování sazeb na uzdě. Britská ekonomika by totiž měla zpomalit v 1Q podle projekcí až na 0,1%, což bude společně s nižšími cenami ropy a potravin působit v dalších čtvrtletích jako silná brzda dalšímu růstu inflačních tlaků.

Britská měna zůstává i přes včerejší růst slabá a zatím nedokázala najít účinnější odpověď na výprodeje z posledních týdnů. V momentě, kdy by navíc Bank of England naznačila že hodlá snižovat úrokové sazby, což může přijít na přelomu let 08/09, libře hrozí, že se dostane pod další extrémní prodejní tlak, protože prostor k uvolnění měnové politiky je v Británii daleko větší než např. v eurozóně, kde jsou sazby již nyní o 75 bsp. nižší a kde navíc bude muset ECB bojovat s daleko silnějšími sekundárními efekty, jako je tlak na růst mezd. V 8:00 se libra na páru s dolarem prodávala na ceně 1,8647 GBP/USD.

Autor: Jaroslav Brychta ( jaroslav.brychta@xtb.cz )