Forex: Po rekordních ziscích dolar zůstává silný i nadále

Mimořádně úspěšným byl srpen pro americký dolar, který dokázal na páru s eurem zpevnit nejvíce od jeho vzniku v roce 1999, zatímco k libře si připisoval největší zisky od roku 1992, kdy byla britská měna nucena vystoupit z ERM. Důvodem však tentokrát není ani tak síla americké ekonomiky jako postupně se zhoršující výhled pro eurozónu a Británii, který v kombinaci s poměrně slabým dolarem dokázal americké měně pomoci umazat téměř veškeré ztráty, které nabrala od začátku tohoto roku. Zatímco z Evropy v poslední době navíc přichází jeden horší fundament než druhý, americká ekonomika zůstává v druhém čtvrtletí pozoruhodně odolná, k čemuž vedle dočasné podpory fiskální politiky pomáhá zejména robustní export, který především v druhém čtvrtletí nabral na obrátkách. Jasným důkazem tohoto jevu byla minulý týden zveřejněná revize hospodářského růstu americké ekonomiky za 2Q, která právě díky vydatné podpoře exportu upravila původně odhadovaný anualizovaný růst o 1,9% až na 3,3%, zatímco  největší země Evropy ve stejném čtvrtletí díky rostoucím cenám a klesající domácí a zahraniční poptávce buď stagnovaly, nebo vykazovaly propad HDP. Dolaru minulý týden ale pomohly mj. také výsledky červencových objednávek zboží dlouhodobé spotřeby, které nečekaně stoupaly podruhé za sebou o vysokých 1,3% a úctyhodného růstu se dočkal např. také chicagský PMI, měřící aktivitu v jedné z tepen amerického průmyslu, který v srpnu vyskočil z červencových 50,8b. na 57,9b. Americká měna si tak své pozice drží a o tom, zda si je bude schopna udržet i nadále, více napoví nadcházejících pět dnů.

Ty nabídnou z USA opět několik důležitých fundamentů, přičemž největší pozornost bude soustředěna na srpnové ISM pro výrobní sektor a sektor služeb a zejména na v pátek zveřejněné výsledky z pracovního trhu v podobě srpnových NFP. Počty pracovních míst ve Spojených státech nepřetržitě klesají již od začátku nového roku a další pokles je očekáván také v srpnu, kdy by měly řady zaměstnaných prořídnout o dalších 73 tis. (předch.: -51 tis.). Přestože pracovní trh evidentně slábne, stále má ale daleko od čtyř až šestinásobného tempa snižování zaměstnanosti, které bylo normální v průběhu poslední americké recese v roce 2001. Jakýkoliv úbytek pod 100 tis. míst tak bude ještě pro obchodníky přijatelný, avšak začnou-li počty zaměstnaných klesat výrazněji, výhled pro americkou ekonomiku se může velmi rychle znovu zhoršit. Již samotná druhá polovina roku totiž má být o poznání slabší než 2Q, k čemuž by měla dopomoci především slabší spotřeba. O tom, že dolaroví býci začínají být v dalších nákupech americké měny opatrní částečně napověděl i minulý týden, kdy se přes všechny dobré fundamenty dolar nedokázal výrazněji odrazit od hranice 1,47 EUR/USD, kolem které osciloval naprostou většinu týdne maximálně v rozmezí jednoho centu. Zatímco libra beznadějně slábne na páru ke všem hlavním měnám, situace na euro-dolaru není tak jednoznačná a jakýkoliv slabší americký fundament se tak na tomto páru může poměrně výrazně projevit. V 8:00 se euro na páru s dolarem prodávalo na ceně 1,4641 EUR/USD, přičemž první silnější support se na eurodolaru nachází až na ceně 1,43 EUR/USD, zatímco resistenci můžeme hledat kolem ceny 1,4956 EUR/USD.

Autor: Jaroslav Brychta ( jaroslav.brychta@xtb.cz )