Týdenní výhled

Očekáváme, že tento týden budou akcie na pražské burze na počátku silně ovlivněny zprávami z amerického bankovního trhu. Čtvrtá největší americká investiční banka Lehman Brothers totiž dnes požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli poté, co o víkendu zkrachovala jednání ohledně převzetí Lehman Brothers jinými bankami (např. Bank of America, Barclays, HSBC). Další důležitou zprávou dnešního dne je, že Bank of America převezme největší světovou makléřskou společnost Merrill Lynch za 50 mld. USD (vyrovnání proběhne výměnou akcií). O Merrill Lynch se spekulovalo, že bude po Lehman Brothers jako další na řadě, kdo by mohl mít výrazné problémy. Tyto zprávy dnes přinášejí silnou negativní reakci na finanční trhy, index PX oslabuje o 5,5 % d/d. Očekáváme však, že situace na finančních trzích by se mohla v dalších dnech tohoto týdne uklidnit a nepředpokládáme, že reakce na zprávy ohledně bank z USA bude negativní i ve zbytku týdne.

Důležité bude sledovat i vývoj ceny ropy, která v minulém týdnu oslabila pod 100 USD/barel. Cena ropy dnes klesá k 93 USD, a nereaguje tak ani na zprávy ohledně hurikánu Ike, který zastavil těžbu v Mexickém zálivu a ohrozil rafinérské kapacity v Texasu. Jako faktor dalšího vývoje ceny tak stále převažují obavy ze zpomalení poptávky po ropě Tento vývoj není pozitivní pro akcie ČEZu a NWR, protože ceny elektřiny a uhlí reagují na pokles ceny ropy.

Akcie Telefóniky O2 CR jsou ode dneška obchodovány bez nároku na dividendu (50 Kč/akcii, 11% dividendový výnos). To dnes povede k propadu ceny.

Důležité makroekonomické události ze zahraničí přijdou v úterý. Z evropských událostí nejdůležitější bude index ekonomických očekávání ZEW. Trh čeká vylepšení stavu z minulého měsíce, hlavně díky poklesu ceny ropy. My očekáváme, že posílení indexu by mohlo být ještě vyšší, než odhaduje trh.

V USA bude v úterý rozhodovat Fed o úrokových sazbách. Trh ani my neočekáváme změnu sazeb. Výsledek zasedání by neměl mít vliv na akciové trhy. Další důležitou informací by mělo být zveřejnění spotřebitelské inflace (CPI) USA za srpen. Trh očekává zpomalení inflace díky poklesu ceny ropy.