Forex: Libra v očekávání výsledků z pracovního trhu

Britská libra včera slábla na páru s americkým dolarem, ke kterému se dostala až pod cenu 1,78 GBP/USD, když ji nijak nepomohly slova guvernéra Bank of Engůand Mervyna Kinga, podle kterého bude inflace v druhé největší ekonomice Evropy již brzy vrcholit. Podle včera zveřejněných výsledků inflace stoupla v srpnu z červencových 4,4% na 4,7%, což bylo zapříčiněno zejména zdražením plynu a elektřiny. Růst cen skončil ještě desetinu nad očekáváním analytiků a  nadále výrazně převyšuje dvouprocentní inflační cíl banky, což Bank of England zároveň nutí držet sazby nejvýše ze všech zemí G7. Jak ale včera uvedl King, inflace může vrcholit již velmi brzy kolem 5% a pak ostře klesat v roce 2009. Jeho slova tak částečně otevřela prostor ke spekulacím na to, zda-li v nadcházejících měsících Bank of England nepřijde se snížením sazeb, obzvláště pak poté, co se na finančních trzích děje v posledních dnech. Přestože Evropa nečelí tak enormním problémům jako Spojené státy, kde zkrachovala jedna z největších bank a americká vláda společně s Fedem musí aktivně zasahovat, aby udržely finanční systém na nohou, nervozita na mezibankovním trhu se jí nevyhýbá. Krátkodobé úrokové sazby pokračují v hrozivém růstu, když například sazba na londýnském mezibankovním trhu LIBOR včera vyskočila u jednodenních (overnight) úvěrů na 6,79%, přičemž ještě včera se pohybovala na 5,49% a minulý pátek na 5,04%. Jednodenní LIBOR je tak o 180bsp. nad oficiálně stanovenou sazbou Bank of England a jeho snížení nepomáhá ani masivní pumpování likvidity na mezibankovní trh, které přineslo předevčírem v Británii bankám 5 mld. a včera pak dokonce 20 mld. liber navíc. Podobně je tomu také v eurozóně, kde včera ECB rozdělila mezi banky jednodenní likviditu 30 mld. euro, i když posbírala objednávky na trojnásobek tohoto objemu. Nervozita mezi bankami je tak extrémní a dalekosáhleji převyšuje situaci, která nastala v polovině března tohoto roku, kdy zkolabovala americká banka Bear Stearns.

Dnešní obchodování nabídne z Británie několik zajímavých fundamentů včele s výsledky z pracovního trhu. Těmi nejdůležitějšími pak budou srpnové počty nově podaných žádostí o podporu v nezaměstnanosti, kterých by mělo být podle odhadů 22,2 tis. poté, co červencové počty rostly o 20,1 tis. Situace na pracovním trhu se mění viditelně k horšímu, když počty nově podaných žádostí o podporu rostou nepřetržitě již šestým měsícem v řadě a jejich růst se zrychluje. Důvodem je především zpomalující britská ekonomika, která v 2Q stagnovala a výrazný úbytek ve výrobním sektoru a především stavebnictví, které si prochází prudkým útlumem poté, co se v Británii začíná trh s bydlením dostávat do velkých problémů. Společně s těmito výsledky bude zveřejněna ještě srpnová nezaměstnanost, která by však měla zůstat beze změny na 5,4% a míra růstu průměrné mzdy, jež má meziročně dosahovat, rovněž stejně jako v předchozím měsíci, 3,4%. V 10:30 budou zveřejněny také minutes z posledního zasedání Bank of Englad, kde banka ponechala sazby na 5%. Hlasovací poměr je očekáván dopadnout stejně jako v srpnu, tedy sedm hlasů pro ponechání sazeb beze změny a po jednom hlasu pro jejich růst a redukci. Zářijové minutes však pravděpodobně dnes budou mít jen malý dopad na kurz britské měny, když už nemusejí zcela reflektovat aktuální postoj BoE, a to především kvůli naprosté změně prostředí na finančních trzích za poslední tři dny.

Britská měna si na páru s dolarem drží naprostou většinu svých ztrát z předchozích týdnů a volba mezi těmito dvěma měnami je pouze rozhodováním nad otázkou, která z obou zemí na tom bude v nadcházejících měsících hůře. Díky turbulencím na finančních trzích se nyní pozornost všech soustředí na další vývoj finančního sektoru v USA a Evropě a až to jak se situace bude vyvíjet v nadcházejících dnech na tuto otázku může poskytnout odpověď. V 8:00 se britská měna na páru s dolarem prodávala na ceně 1,7861 GBP/USD.

Autor: Jaroslav Brychta ( jaroslav.brychta@xtb.cz )