Zprávy nezprávy, vlastní rozum se vyplatí

Lepší žádná informace než špatná informace. Z pohledu finančních trhů poměrně zajímavá poučka, zvláště v obdobích rostoucí nervozity a přehnaných reakcí na jakoukoli zprávu jdoucí trhem. V posledních dnech si s překroucenými či zavádějícími informacemi týkajícími se akcií obchodovaných na pražské burze pohrávala i některá média ve střední Evropě.

Jednou z nich byla např. zpráva rumunského deníku Financiar, kterou následně převzala ostatní média o  úspěchu ČEZu v tendru na výstavbu elektrárny v Borzesti. ČEZ nakonec v Rumunsku uspěl, spolu s místní státní společností Termoelectrica postaví elektrárnu v Galati, nicméně únik zprávy před jejím oficiálním zveřejněním, částečné zkomolení (udání jiného projektu, který nakonec postaví belgická Electrabel) donutilo nejprve společnost Termoelectrica informace Financiaru dementovat, aby byly o den později uvedeny oficiálně na pravou míru.

Druhou zmatečnou zprávou pak byla informace deníku Puls Biznesu o zájmu těžební společnosti NWR o polský důl Silesia. Jeho vlastník, společnost Kompania Weglowa, přitom o tomto neměl informace (ani o jiných investorech, kteří by měli zájem o koupi tohoto dolu). Nakonec samotná NWR musela zprávu popřít, když šlo podle ní o chybné použití staršího již neaktuální komentáře.

V obou případech lze namítnout, že prakticky o nic nejde, vše se rychle vyjasnilo, navíc ať potvrzení či vyvrácení zprávy by nemělo výraznější dopad na akcie firem. Tentokrát jistě, velcí investoři mají o akvizičních cílech firem jako je ČEZ či NWR dobrý přehled, žádná z těchto zpráv navíc nebyla charakteru, který by měl investory nějak strašit nebo jim naopak dávat naději na výraznější zhodnocení.

Nakolik ale nepřesné zprávy (či správné, ovšem ne zrovna aktuální) mohou být na trhu nebezpečné, se jen před pár dny v USA přesvědčili akcionáři letecké společnosti United Airlines. Sice pravdivá, ale šest let stará zpráva o jejich bankrotu sestřelila akcie této firmy na počátku září (8. 9.) o 76 % níže. Propad si vynutil 90 minutové přerušení obchodování s akciemi společnosti. Přestože se následně ukázalo, že zpráva pochází z roku 2002 a akcie opět vzrostly, uzavřely daný den se ztrátou -11,2 %. Za celou událostí tak zůstává hořkost investorů ze ztrát a spory o to, kdo vlastně za událost může.

V současné době mají trhy tendenci přehánět reakce na jakoukoli informaci, která by mohla zhoršit či zlepšit výhled ať již celého trhu nebo alespoň té které společnosti. Pod dojmem velké volatility se nervozita investorů ještě zvyšuje, což opět vyvolává další přehnané reakce i na zprávy, které samy o sobě nic neříkají, natož aby mohly cokoli ovlivnit, nebo se v nejhorším případě nezakládají na pravdě. Že se vyplatí uvažovat s chladnou hlavou a ke každé zprávě přistupovat s náležitým kritickým odstupem, je trvalou pravdou, ještě výrazněji se projevují na stávajícím iracionálním trhu. V lepším případě se při chybné reakci nestane nic, v tom horším může dojít k nenapravitelným ztrátám. Vlastní rozum je pak cennější než všechny zprávy světa, jejichž bohužel dosti častou informační hodnotu ukazují zmíněné příklady.