USA, Eurozóna - Fed, ECB a jiné světové centrální banky snížily hlavní úrokové sazby o 50bps

Rozhodnutí Fedu (FOMC) o úrokových sazbách Eurozóna - Rozhodnutí ECB o úrokových sazbách

"Federal Funds Rate Target" (klíčová minimální sazba pro refinanční operace)

Skutečnost: 1,5% Skutečnost: 3,75%

Předchozí: 2,00% Předchozí 4,25%

Prohlášení Fedu, ECB, Bank of England, Bank of Canada a centrálních bank Švédska a Švýcarska: Fed, ECB, Bank of England, Bank of Canada a centrální banky Švédska a Švýcarska snížily své hlavní úrokové sazby o 50bps, tedy v případě Fedu na 1,5% a ECB 3,75%, Bank of Japan vyjádřila kroku velkou podporu. Ve společném prohlášení centrální banky uvádějí, že v řadě zemí inflační tlaky začaly klesat zčásti kvůli poklesu cen energií a jiných komodit. Inflační očekávání dle centrálních bank klesají a jsou stabilizovaná na úrovni cenové stability. Současné vyhrocení finanční krize zvyšuje nebezpečí nižšího ek. růstu a tak dále snížila nebezpečí inflace. Rozhodnutí Fedu bylo jednomyslné.

Hodnocení, dopad na výhled monetární politiky: Rozhodnutí centrálních bank ve světle posledních událostí není příliš překvapivé. Fed sice ještě koncem září větší změny monetární politiky nesignalizoval, změnu ale naznačil včerejším vystoupením svého šéfa Bernankeho ve Washingtonu. Kvůli finanční krizi zatímco trvají nebezpečí slabšího růstu ekonomiky, na rozdíl od předchozích čtvrtletí propad cen ropy a také pomalejší růst ekonomiky výrazně mění pohled na inflační očekávání. V případě ECB jde o větší překvapení. ECB začátkem října hlavní úr. sazbu nezměnila, uvedla a pokles inflačních rizik včetně poklesu růstu ekonomiky a peněžní nabídky. Nicméně uvedla rovněž, že nebezpečí inflace zůstává. Banku ke kroku vedly mimořádné události finančního trhu a možná snížení úrokových sazeb byl pro mi ještě poměrně vzdálený krok. Během posledního týdne ovšem byla klíčová další eskalace napětí finančních trhů a ek. subjektů a opakovaný propad cen akcií.

Dopad na finanční trhy: Nižší úrokové sazby mají za cíl podpořit sentiment na finančních trzích a snaha zmírnit vyhrocené podmínky finančních trhů. Tržní sentiment se nicméně v krátkém období (čtvrté čtvrtletí) bude odvíjet od okamžitých stabilizačních a sanačních kroků finančního systému případě jeho reforem a jejich naplňování. Přesto zpráva má na trhy výrazný dopad. Zpráva je pro trhy příznivá, index německé burzy DAX po zprávě roste o 1,0%, denní ztráta se snížila na 4,6%, euro k dolaru po zprávě sílí o 0,1%. Čekáme, že Fed může na příštím zasedání o úr. sazbách 28-29.10. hlavní úrokovou sazbu ještě snížit o 25-50bps, v případě dalších erupcí finančního trhu a horších zpráv ekonomiky. ECB má další zasedání o úrokových sazbách na programu začátkem listopadu, menší snížení hlavní úr. sazby o 25bps je možné.