Forex: Zpomalující ekonomika dolaru zatím nijak neškodí.

Dolar si včera znovu držel většinu ze svých zisků a v průběhu odpolední obchodní seance dokonce dokázala své pozice na páru s eurem ještě vylepšit, když se vyhoupnul až na cenu 1,3338 EUR/USD. To vše v prostředí, které čím dále tím více připomíná hrozbu recese americké ekonomiky, která by se mohla díky finanční krizi táhnout možná daleko déle, než si ještě před několika týdny obchodníci připouštěli, když ze Spojených států přicházejí slabá ekonomická data jako na běžícím pásu a výjimkou nebyl ani včerejšek. Jediným, alespoň částečně světlým bodem, i když ne zrovna přesvědčivým, se tak ukázaly být pouze čísla z pracovního trhu, kde se minulý týden dostal počet nově podaných žádostí o podporu v nezaměstnanosti na 461 tis., což je výsledek o 8 tis. lepší než odhady analytiků a o 16 tis. pod číslem z předchozího týdne. Bez ohledu na mírný pokles žádostí však jejich počet zůstává i nadále vysoko nad výsledky, které vykazoval ještě před dvěma měsíci a protože nic nenasvědčuje tomu, že by se měla situace na trhu práce stabilizovat, nezměnily včerejší výsledky na nelichotivém výhledu pro pracovní trh vůbec nic. Daleko hůře než bylo původně očekáváno si však podle posledních výsledků začíná vést výrobní sektor. Včera zveřejněná zářijová průmyslová produkce naprosto propadla, když se její objem snižoval o silných 2,8% (oček.: -0,7%), ještě horší čísla ale nabídl říjnový ukazatel výrobní aktivity v philadelphském okrsku Federálního rezervního systému, který doslova zkolaboval, když se ze zářijových +3,8b. dostal na říjnových -37,5b. (oček.: -9b.). Že se nejedná o náhodu musí být jasné všem při pohledu na ve středu zveřejněná podobná čísla z New Yorského okrsku, kde se index výrobní aktivity dostal z -7,4b. na -24,6b. Situace ve výrobě tak začíná být vážná, po domácí poptávce začíná slábnout také poptávka zahraniční (hlavní tahoun HDP v 2Q) a všechny ostatní fundamenty pouze naznačují, že se stav výrobního sektoru bude i nadále horšit díky slábnoucím spotřebitelským výdajům, což naposledy připomněly ve středu zveřejněné maloobchodní prodeje, které se propadly o 1,2%.

Dolar si však i nadále drží své pozice a je více než zřejmé, že dolarovým býkům v současnosti ani tak nejde o stav ekonomiky, který není nijak příznivý ani u evropských zemí, jako spíše o rostoucí nejistotu na finančních trzích, která krátkodobě pomáhá bezpečným přístavům jako je právě dolar, nebo některá v dolarech denominovaná aktiva.

Dnešní obchodování přinese z USA opět několik ekonomických dat, tentokrát však ze zcela jiného soudku, když budou zveřejněny údaje z trhu s bydlením, tedy dalšího těžce oslabeného pilíře americké ekonomiky. Počty nově udělených stavebních povolenek by měly podle odhadů analytiků znovu klesat, tentokrát ze srpnových 0,86 mil. na 0,84 mil. a nižší mají být rovněž počty nově zahájených staveb, kterých by mělo být v září 0,88 mil. (předch.: 0,90 mil.). Srpnové výsledky přinesly nebezpečné vystoupení z pozvolné konsolidace obou ukazatelů, které se začaly po několika klidných měsících znovu propadat a přinesou-li další nečekaný propad také zářijová čísla, bude o důvod více k rostoucí nervozitě, když je stabilizace na trhu s bydlením klíčovou nejen pro zmírnění dopadů zpomalující ekonomiky, ale také pro uklidnění finanční krize, která má své kořeny v klesajících cenách domů.

K dnešnímu ránu se euro-dolar držel poblíž hranice 1,35 EUR/USD, kolem které osciluje v rozmezí dvou centů již od minulého pátku. Přestože nervózní trhy americké měně zatím svědčí, domníváme se jej slabá ekonomická data doženou a v delším horizontu začne opět slábnout, i když krátkodobě a zejména v případě dalších silných výprodejů na akciových trzích má stále prostor k růstu. V 8:00 se dolar na páru s eurem prodával na ceně 1,3470 EUR/USD.

Autor: Jaroslav Brychta ( jaroslav.brychta@xtb.cz )