Koruna je zpět na 24,50 CZK/EUR

Během dnešního dne koruna vůči euru ztratila 40 haléřů, když kurz CZK/EUR se vyšplhal z ranního minima na 24,085 až na denní maximum 24,490. Podobně ztrácel i maďarský forint, kdežto polský zlotý díky rannímu posílení nakonec celkově neoslabil. Akciové indexy po celém světě dnes také ztrácely. Koruně nakonec nepomohl ani ranní zahraniční obchod, který vykázal přebytek 10,9mld CZK; trh očekával 14mld. Z našeho pohledu se překvapení kumulovala do bilance očištěné o obchod s komoditami, což může indikovat, že pozitivní vliv snižování zásob a dovozů ze strany firem díky recesi v zahraničí je u konce. Stejně tak i vliv zlepšujících se směnných relací díky zajišťovací aktivitě českých exportérů. Na druhou stranu si musíme počkat na další data, jelikož měsíční údaje jsou příliš volatílní. Posledním faktorem proti koruně jsou i rostoucí spekulace na snižování sazeb ČNB. Zítřejší zasedání ČNB může přinést překvapení v podobě snížení sazeb o 50bb. Analytici včetně nás se přiklánějí spíše k variantě 25bb, nicméně výraznější snížení možné je. Zejména ČNB přijde s novou inflační prognózou, která bude silně revidována dolů. To pak znamená, že z ní může vyplývat potřeba snížení sazeb o 50bb. Důvod, proč očekáváme 25bb je pak ten, že výraznější snižování je vhodné spíše ve výjimečných případech, a to prozatím pro českou ekonomiku neplatí. Peněžní trh pak implikuje také něco mezi 25bb a 50bb.