Komodity: ISO a India priniesli nové informácie o ponuke a dopyte po cukre

(12.11.2008) Včerajšie obchodovanie na trhu s cukrom prinieslo pokles najväčší za posledné dva týždeň, čím vývoj reagoval jednak na prehlbujúce sa obavy z poklesu svetového ekonomického rastu, ako aj na posilňovanie amerického dolára a poklesy na trhoch ropy a akciových indexov.

Index Reuters/Jefferies CRB obsahujúci 19 komodít poklesol na najnižšiu úroveň od decembra 2003, najväčšie low zaznamenala bavlna, ktorej hodnota sa dostala na hladinu spred šiestich rokov, čím podporila medvedí sentiment na trhoch poľnohospodárskych komodít a stala sa pre investorov akýmsi signálom aj vo vzťahu k cukru, káve či kakau.

Z hľadiska fundamentov na strane ponuky, India, druhý top producent cukrovej trstiny, oznámila pokles outputu krajiny pre sezónu 2008/2009 pod pôvodne odhadovaných 20 mil. ton. Dôvodom je omeškanie začiatku spracovania cukrovej trstiny kvôli sporom o cenu, ktorú majú spracovatelia platiť farmárom (čo povedie v konečnom dôsledku k poklesom výnosov), ako aj problémy so zberom úrody spôsobené nedávnymi dažďami. Trstina by sa mala v hlavných oblastiach Maharashtra a Uttar Pradesh začať spracovávať od 25. novembra.

Spotreba v krajine cukru sa odhaduje na 23 mil. ton, čoho výsledkom z dôvodu uspokojenia domáceho dopytu bude pokles exportov z predpokladaného 1 mil. ton na 400 000 – 500 000 ton v obchodnom roku končiacom v septembri 2009.

Pokles indickej produkcie spolu s EÚ (v tomto prípade sa jedná o cukor spracovaný z cukrovej repy) povedie k zvýšeniu deficitu ponuky cukru na 5 mil. ton do sezóny 2009/2010. V aktuálnej sezóne sa očakáva pokles svetovej produkcie o 3,8 %, na druhej strane ale nárast spotreby o 2,4 % a prebytok dopytu bude teda 3,6 mil. ton (podľa ISO). Brazília, ako top pestovateľ cukrovej trstiny, však nebude schopná aspoň sčasti dorovnať pokles svetovej ponuky, keďže čoraz viac uprednostňuje výrobu etanolu z trstiny namiesto cukru.

Čo sa týka dopytu, zaujímavú informáciu priniesla Medzinárodná cukrová organizácia (ISO), podľa ktorej bude od tejto sezóny začínajúcej sa októbrom 2008 najväčším importérom cukru EÚ, čím nahradí prvenstvo Ruska z dôvodu reforiem EÚ v oblasti cukrového priemyslu a kvôli poklesu nákupom zo strany Ruska kvôli finančnej kríze. Pre toto obdobie 2008/2009 sa predpovedá importný dopyt krajín EÚ na 4,25 mil. ton v porovnaní s 3,16 mil. ton zo strany Ruska.

Aktuálna cena cukru je 11,70 USD/100 libier, zatiaľ stále odpovedá na posilňovanie americkej meny. V prípade ďalšieho pôsobenia faktorov vplývajúcich na pokles je možná dnes hranica 11,40 USD/100 libier až 11,10 USD/100 libier.

Autor: Vanda Zajacová ( vanda.zajacova@xtb.sk )