Report ČR z 18. 11. + akciový výhled

První obchodní den na BCPP v tomto týdnu dle očekávání znamenal další značný pokles, když domácí trh doháněl pondělní negativní vývoj na zahraničních trzích resp. propad titulů obchodovaných v zahraničí. CETV (-17,92 %) se tak od úvodu posunulo výrazně níže a hrozilo i pozastavení obchodování. Obdobně se „muselo“ posunout NWR (-15,79 %), kde však část ranních ztrát se podařilo korigovat. ORCO (-14,84 %) do výrazných ztrát poslala informace o výrazném snížení podílu svého presidenta. Doporučení vedení ECM (-2,44 %) využít odkup posunulo o něco níže i tuto emisi, když společnost i navíc zamýšlí vydání dalších akcií. Překvapením bylo odpolední skokové oslabení akcií ČEZ (-8,99 %) až k hranici 700 Kč, když přitom Credit Suisse v pondělí potvrdila své doporučení i cílovou cenu 1570 Kč. I přes nízké ceny ropy, které atakovaly nová 22 měsíční minima, se nedařilo UNIPETROLU (-4,99 %). Dopoledne klesala TELEFÓNICA O2 (-2,55 %), která za značné likvidity část ztrát odpoledne korigovala. Obdobně se vyvíjela KB (-1,22 %), která se obchodovala dlouho u 2500 Kč, v poslední hodině seance se však titul posunul dále od této hranice. Až do zisku korigovala ztráty ERSTE (+0,68 %), která se však navrátila k velmi nízké likviditě. V zisku skončil už jen defenzivní PHILIP MORRIS (+2,41 %), který tak zakončil na novém již 7měsíčním maximu. Naopak o haléř své „zavírací“ historické minimum „vylepšilo“ AAA (-3,55 %). Index PX zakončil na zajímavé hodnotě 777 bodů, když oslabil o -4,1 %. Objemy obchodů se především zásluhou ČEZ zvýšily na 3,14 mld. Kč.

V polovině týdne téměř chybí nové firemní informace. Ráno vydala neznámá firma Arbuthnot doporučení „reduce“ na akcie NWR, kde se zítra očekávají hospodářské výsledky. Akcii se poslední dny navíc stále nedaří, když ceny uhlí se dostávají na několikaletá minima a na historická minima poklesla cena „nové dcery“ společnosti Ferrexpo. V Londýně si včera tak titul nakonec téměř neudržel zisky a zakončil v přepočtu na cca 78 Kč. Obdobně všechny úvodní zisky neudrželo v USA CETV. Kursově tak jedině může pomáhat dále oslabující domácí měna. Ta však v případě CETV naopak tlačí na horší hospodářské výsledky společnosti. Včera potvrdila společnost Atlantik cílovou cenu pro ČEZ ve výši 1568 Kč včetně doporučení „neutral“. Dnes by titul mohl částečně korigovat včerejší silný propad. Investoři dnes můžou začít také přehodnocovat včerejší propad u akcií ORCO, způsobený výrazným snížením podílu samotného prezidenta společnosti, který však byl díky zástavám (úvěru) vynucený. Otevírá se zde naopak prostor pro nějakého nového realitního investora, vzhledem k velkému rozdílu kursu vůči NAV. Sledovat se bude opět vývoj na zahraničních trzích a odpolední makrodata z USA.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz