Forex: Dolar pokračuje v bočním trendu

Téměř beze změny skončil minulý týden pro americký dolar na páru s evropskou měnou, ke které v průběhu většiny týdne pozvolna zpevňoval, aby v pátek o všechny své zisky přišel. S dolarem znovu, více než cokoliv jiného, hýbal sentiment na světových trzích, který byl od samého začátku týdne negativní, v pátek se však rychle otočil, poté co vyšlo najevo, že se příštím ministrem financí Spojených států stane Tymothy Geitner, šéf newyorského Fedu a jedna ze tří hlavních postav, která stála za současnou podobou záchranných akcí pro americký bankovní sektor. Na tuto zprávu reagovaly americké akcie prudkým zpevněním, když si DJIA připsal růst o 6,54% a reagoval na ni také dolar, který na páru s eurem spadnul zpět až ke hranici 1,26 EUR/USD, přičemž ještě v ranních hodinách se prodával za 1,2422 EUR/USD. I přes minimální změnu na tomto páru však minulý týden přeci jen přinesl jeden zajímavý poznatek, a to že se dolarovým býkům již dále nechce moc nakupovat americkou měnu, o čemž vypovídá zejména její vývoj ze středy a čtvrtku. Zatímco akciové indexy v USA se během těchto dvou dnů propadly o více než deset procent, americká měna na tomto pohybu dokázala získat necelých 1,5%, což je nepoměrně méně než v minulých týdnech. Chuť do dalších nákupů amerického dolaru tak zdá se začíná pozvolna ochabovat, málo je však na trhu také obchodníků kterým by se za této situace chtělo do rizikovějších aktiv, což se projevuje poměrně nízkou volatilitou, která má na svědomí, že se již pět týdnů euro-dolar drží v líném bočním trendu ± 2 centy od ceny 1,26 EUR/USD.

Nový týden bude na fundamenty z USA daleko bohatší než týden minulý. Jak je již nějakou dobu zvykem, reakce obchodníků na jednotlivá data je v poslední době ale spíše mírná a podobně by tomu mohlo být také v nadcházejících dnech. Tím nejzajímavějším budou podle nás ve středu zveřejněné výsledky dynamiky růstu objednávek zboží dlouhodobé spotřeby, jejichž objem by měl v říjnu klesat o strmých 2,8% (předch.: +0,9%) a pouze tak potvrdit zhoršující se výhled pro největší světovou ekonomiku. Tu čekají mimořádně těžká dvě až tři čtvrtletí, o čemž by měly napovědět také ve stejný den zveřejněné výsledky osobních výdajů, jež mají po zářijovém snížení (-0,3%) klesat tentokrát o 1%. Klesající domácí poptávka, tak bude i nadále tlačit výrobní sektor i sektor služeb do hlubší kontrakce, k čemuž vydatně přispívá také slábnoucí zahraniční poptávka, tlumená nejen zpomalující světovou ekonomikou, ale i silným dolarem. S dalším zhoršením navíc obchodníci počítají také u výsledků z trhu s bydlením, které přijdou na řadu v pondělí a ve středu a o tom jak špatně si americká ekonomika stojí má obchodníky přesvědčit také úterní revize HDP za 3Q, která podle většinových odhadů upraví předběžně zveřejněný propad HDP z 0,3% na 0,5%.

Blyštivá čísla se však neočekávají ani z Evropy a tak by podle našeho názoru mohl euro-dolar nadále oscilovat v bočním trendu, i když současná situace i nadále nasvědčuje spíše mírnému posilování americké měny. Ta se v 8:00 prodávala na páru s eurem na ceně 1,2661 EUR/USD.

Autor: Jaroslav Brychta ( jaroslav.brychta@xtb.cz )