SRN - Index Ifo v listopadu opět nečekaně silně propadá, na téměř 16leté minimum

Německo - Index Ifo (index podnikatelského klimatu, sez. očištěná data, 11 2008)

Skutečnost:85,8 (minimum od února 1993)

Očekávání: 87,8 (Atlantik FT) respektive 88,7 (Bloomberg, Reuters)

Předchozí: 90,2

Rozbor: Údaje ukazují hlavně pokles indexu současné situace na minimum od srpna 2005 94,8 z 99,9 v říjnu, opět ale značně klesl index očekávání na nové rekordní minimum 77,6 z 81,4 v říjnu. V listopadu opět prudce výrazně kleslo hodnocení klimatu hlavních sektorů ekonomiky, průmyslu, velkoobchodu a maloobchodu na hodnoty znamenající jejich velkou recesi. Sektory tak již vykazují podobně velkou recesi jako stavebnictví, které jí ale čelí již delší čas a situace se tam v posledních měsících zhoršovala již mírněji.Také kleslo hodnocení klimatu služeb, tam ale recese vypadá stále jako nevýrazná. Podle institutu hospodářské oslabení se zhoršilo a bude mít vliv na trh práce. Ekonom Ifa Klaus Abberger přiznal, že ekonomika čelí recesi s tím že firmy chtějí zkrátit produkci a zaměstnanost. Podle něj špatné zprávy ze zahraničí zasahují německý export, vyhlídky spotřebitelů pak Abberger vidí skepticky. Podle něj má ECB prostor pro další redukci hlavní úr. sazby.

Hodnocení: Zpráva je nepříznivá. I když index ZEW sentimentu ek. očekávání v listopadu nečekaně výrazně vzrostl, index Ifo reálněji zobrazující stav německé ekonomiky vykazuje další prohloubení recese, která potvrzuje tak jako například v USA nečekanou sílu, rychlost, kterou postupuje ekonomikou a šíří záběru ek. subjektů a sektorů. Situace se minimálně ještě v příštích měsících vyostří, což bude mít za následek recesi příští rok. Čekáme letos pokles růstu HDP SRN a Eurozóny na 1,3% respektive 1,0% z 2,6% respektive 2,7% loni, v letech 2009 a 2010 čekáme v SRN pokles růstu HDP o 2,4% a o 0,7%, v Eurozóně o 1,5% a o 0,9%

Dopad na finanční trhy: Zpráva je dobrá pro dluhopisy, špatná pro akcie a euro. To po zprávě k dolaru ale sílí o 2,6%

Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva je v souladu s naším očekáváním, že ECB sníží hlavní úr. sazbu na prosincovém zasedání o úr. sazbách o 75bps na 2,5% kvůli výraznému zlepšení inflačního výhledu kvůli finanční krizi (náročnější podmínky finančních trhů, potíže finančních ústavů, ztráta důvěry ve finanční systém, propad cen akcií), poklesu růstu ekonomiky a cen komodit